Nebius Group, Microsoft Corp. ile GPU donanımlı altyapı kapasitesi sağlamak üzere 19,4 milyar dolara kadar değerli beş yıllık önemli bir anlaşma imzaladı; bu durum, Nebius hisselerinde uzatılmış işlemlerde önemli bir artışa yol açtı ve yapay zeka altyapısına yönelik artan talebi vurguladı.

ABD hisse senetleri, yapay zeka (AI) altyapı sağlayıcısı olan Nebius Group (NASDAQ:NBIS) ile Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) arasında dönüm noktası niteliğindeki anlaşmanın duyurulmasıyla teknoloji sektöründe kayda değer bir gelişme yaşadı. 19,4 milyar dolara kadar değere sahip olabilecek bu stratejik ortaklık, Nebius hisselerini önemli kazançlara sürükledi ve gelişen yapay zeka ortamında yüksek performanslı bilgi işlem kaynaklarına yönelik yoğun talebin altını çizdi.

Detaylarıyla Olay

9 Eylül'de Nebius Group, Microsoft ile özel GPU bulut altyapısı sağlamak üzere beş yıllık bir anlaşma yaptığını açıkladı. Anlaşmanın temel değeri 17,4 milyar dolar olup, Microsoft'un ek 2 milyar dolarlık hizmet veya kapasite satın alma hükmüyle toplam değer potansiyel olarak 19,4 milyar dolara yükselebilir. 2031'e kadar uzanan bu önemli taahhüt, Nebius'u New Jersey, Vineland'daki yeni, amaca yönelik inşa edilmiş veri merkezinden kritik bilgi işlem gücü sağlamaya konumlandırıyor ve dağıtımların 2025 ve 2026 yılları boyunca dilimler halinde gerçekleşmesi planlanıyor.

Piyasa Tepkisinin Analizi

Piyasa, duyuruya önemli bir yükselişle tepki verdi. Nebius hisseleri 9 Eylül'de %49,42 artışla 95,72 dolardan kapanarak önemli bir yükseliş yaşadı. Bu dramatik yükselişe olağanüstü işlem hacmi eşlik etti; 88 milyonun üzerinde hisse el değiştirdi – bu, günlük ortalamanın neredeyse dokuz katı – yatırımcıların güçlü inancını yansıtır. Anlaşmanın büyüklüğü, 17,4 milyar dolarlık temel değeriyle, haber öncesinde Nebius'un yaklaşık 15,1 milyar dolarlık tüm piyasa değerini önemli ölçüde aştı ve şirketin 2025 yılı için belirlediği iddialı 900 milyon ila 1,1 milyar dolarlık yıllıklandırılmış çalışma hızı hedefini önemli ölçüde gölgede bıraktı. Bu tek sözleşme, yaklaşık on yıl boyunca istisnai derecede net ve istikrarlı bir gelir akışı sağlayarak Nebius'un finansal gidişatını temelden yeniden şekillendiriyor.

Microsoft için bu anlaşma, artan talep karşısında temel yapay zeka bilgi işlem kaynaklarını güvence altına almak için stratejik bir manevrayı temsil ediyor. Nebius'tan GPU kapasitesi kiralayarak Microsoft, bilançosuna doğrudan ek sermaye harcamaları yapmadan bulut hizmetlerini genişletebilir; bu, Mali İşler Direktörü Amy Hood'un 2025 yılı sonuna kadar beklenen kapasite kısıtlamalarına ilişkin daha önceki açıklamasıyla tutarlı bir adımdır.

Daha Geniş Bağlam ve Etkiler

Nebius-Microsoft anlaşması, teknoloji sektöründeki birkaç önemli eğilimi vurguluyor. Üretken yapay zekanın rekabetçi ortamının etkisiyle yüksek performanslı bilgi işlem gücüne, özellikle de grafik işleme birimlerine (GPU'lar) yönelik artan talebi vurguluyor. Bu düzenleme aynı zamanda, büyük altyapı projeleri için bilanço dışı düzenlemeleri tercih eden kurumsal finans stratejilerindeki daha geniş bir değişimin sinyalini veriyor.

Ekim 2024'te Nasdaq'ta halka açık piyasalara geri dönen Nebius hisseleri, etkileyici bir şekilde %350 artış gösterdi. Duyuru, daha geniş yapay zeka altyapı sektörüne bir rüzgar sağlarken, piyasa tepkisi Nebius'a özgüydü; CoreWeave (NASDAQ:CRWV) gibi rakipler aynı gün sadece %7,1'lik daha mütevazı bir kazanç gördü. Bu, yatırımcıların bunu Nebius için dönüştürücü bir zafer olarak gördüğünü ve şirketin küresel yapay zeka altyapı ortamında kritik bir yeni güç olarak konumunu sağlamlaştırdığını gösteriyor.

Uzman Yorumu

Analistler, anlaşmanın ışığında Nebius'un beklentilerini yeniden değerlendirmeye başladı. Anlaşmanın finansal yapısı hakkında D.A. Davidson analisti Gil Luria, yükselen eğilimi şöyle belirtti:

Eğilimin açık olduğuna inanıyoruz – sermaye harcamaları geçmişte kaldı ve dış borçla bilanço dışı düzenlemeler ileriye dönük yoldur.

Bu perspektif, sermaye yoğun bir endüstride hızlı altyapı genişlemesini kolaylaştırmak için kullanılan finansal mühendisliği vurgulamaktadır.

Geleceğe Bakış

Microsoft sözleşmesini yerine getirmek ve yeni kazanılan pazar konumundan yararlanmak için gereken hızlı genişlemeyi desteklemek amacıyla Nebius, önemli sermaye artırımı planlarını duyurdu. Buna, A Sınıfı hisselerinin 1 milyar dolarlık halka arzı ve dönüştürülebilir kıdemli tahvillerin 2 milyar dolarlık özel yerleşimi dahildir. İkinci çeyrek sonunda bilançosunda 1,68 milyar dolar nakit bulunan Nebius, bu finansman çabalarını güçlü bir konumdan yürütüyor ve hiper büyüme için fon sağlamayı ve 2026 yılı sonuna kadar 1 GW'nin üzerinde güç sağlama konusundaki iddialı hedefini güvence altına almayı amaçlıyor. Nebius kurucusu ve CEO'su Arkady Volozh, gelecekteki büyüme konusunda güvenini ifade ederek şunları söyledi:

Önde gelen yapay zeka laboratuvarları ve büyük teknoloji şirketleriyle önemli uzun vadeli taahhütlü sözleşmeler güvence altına almayı bekliyoruz. Bu tür sözleşmelerin ilkini duyurmaktan mutluluk duyuyorum ve daha fazlasının geleceğine inanıyorum.

Nebius'un bu dönüm noktası niteliğindeki anlaşmayı yapay zeka bulut sektöründe sürdürülebilir pazar liderliğine dönüştürmeyi hedeflediği için, Vineland veri merkezi inşaatının başarılı bir şekilde yürütülmesi ve Microsoft için kapasite dağıtımı, gelecek çeyreklerde yatırımcıların izlemesi gereken temel ölçütler olacaktır.