Nebius Group a conclu un accord significatif de cinq ans avec Microsoft Corp. pour fournir une capacité d'infrastructure équipée de GPU, évaluée à près de 19,4 milliards de dollars, ce qui a entraîné une augmentation substantielle des actions de Nebius lors des transactions prolongées et a souligné la demande croissante d'infrastructure d'IA.

Les marchés boursiers américains ont connu une évolution notable dans le secteur technologique alors que Nebius Group (NASDAQ:NBIS), un fournisseur d'infrastructure d'intelligence artificielle (IA), a annoncé un accord historique avec Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT). Ce partenariat stratégique, qui pourrait valoir jusqu'à 19,4 milliards de dollars, a propulsé les actions de Nebius à des gains significatifs, soulignant la demande intense de ressources informatiques haute performance dans le paysage florissant de l'IA.

L'événement en détail

Le 9 septembre, Nebius Group a divulgué un accord de cinq ans avec Microsoft pour la fourniture d'une infrastructure cloud GPU dédiée. Le cœur de l'accord est évalué à 17,4 milliards de dollars, avec une clause permettant à Microsoft d'acquérir 2 milliards de dollars supplémentaires en services ou capacité, augmentant potentiellement la valeur totale à 19,4 milliards de dollars. Cet engagement substantiel, s'étendant jusqu'en 2031, positionne Nebius pour fournir une puissance de calcul critique à partir de son nouveau centre de données spécialement construit à Vineland, dans le New Jersey, avec des déploiements prévus par tranches en 2025 et 2026.

Analyse de la réaction du marché

Le marché a réagi avec un optimisme significatif à l'annonce. Les actions de Nebius ont connu une forte hausse, grimpant de 49,42% pour clôturer à 95,72 dollars le 9 septembre. Cette avancée spectaculaire s'est accompagnée d'un volume de transactions extraordinaire, avec plus de 88 millions d'actions échangées — près de neuf fois la moyenne quotidienne — reflétant une forte conviction des investisseurs. L'ampleur de l'accord, avec sa valeur de base de 17,4 milliards de dollars, a notablement dépassé l'ensemble de la capitalisation boursière de Nebius d'environ 15,1 milliards de dollars avant la nouvelle, et éclipse considérablement les propres prévisions ambitieuses de la société pour l'année complète 2025, de 900 millions à 1,1 milliard de dollars de revenus annualisés. Ce contrat unique remodèle fondamentalement la trajectoire financière de Nebius en fournissant un flux de revenus exceptionnellement clair et stable pendant près d'une décennie.

Pour Microsoft, l'accord représente une manœuvre stratégique pour sécuriser les ressources informatiques d'IA essentielles au milieu d'une demande croissante. En louant la capacité GPU de Nebius, Microsoft peut étendre ses services cloud sans encourir de dépenses en capital supplémentaires directement sur son bilan, une décision conforme à l'indication précédente de sa directrice financière Amy Hood concernant les contraintes de capacité attendues jusqu'à la fin de 2025.

Contexte et implications plus larges

L'accord Nebius-Microsoft met en lumière plusieurs tendances clés dans le secteur technologique. Il souligne la demande croissante de puissance de calcul haute performance, en particulier les unités de traitement graphique (GPU), tirée par le paysage concurrentiel de l'IA générative. L'arrangement signale également un changement plus large dans les stratégies de financement des entreprises, favorisant les arrangements hors bilan pour les grands projets d'infrastructure.

Depuis son retour sur les marchés publics du Nasdaq en octobre 2024, les actions de Nebius ont gagné un impressionnant 350%. Bien que l'annonce ait donné un élan au secteur plus large de l'infrastructure d'IA, la réaction du marché était très spécifique à Nebius, avec des concurrents comme CoreWeave (NASDAQ:CRWV) ne voyant qu'un gain plus modeste de 7,1% le même jour. Cela indique que les investisseurs considèrent cela comme une victoire transformatrice pour Nebius, consolidant sa position en tant que nouvelle force critique dans le paysage mondial de l'infrastructure d'IA.

Commentaires d'experts

Les analystes ont commencé à réévaluer les perspectives de Nebius à la lumière de l'accord. Concernant la structure financière de l'accord, l'analyste de D.A. Davidson, Gil Luria, a noté la tendance émergente:

Nous pensons que la tendance est claire — les dépenses d'investissement sont dépassées et les arrangements hors bilan avec une dette externe sont la voie à suivre.

Cette perspective souligne l'ingénierie financière utilisée pour faciliter l'expansion rapide des infrastructures dans une industrie à forte intensité de capital.

Perspectives d'avenir

Pour soutenir l'expansion rapide nécessaire pour remplir le contrat Microsoft et capitaliser sur sa nouvelle position sur le marché, Nebius a annoncé son intention de lever des capitaux importants. Cela comprend une vente publique de 1 milliard de dollars de ses actions de classe A et un placement privé de 2 milliards de dollars de billets de premier rang convertibles. Avec 1,68 milliard de dollars de trésorerie à son bilan à la fin du deuxième trimestre, Nebius entreprend ces efforts de financement depuis une position de force, visant à financer une hyper-croissance et à assurer son objectif ambitieux de plus de 1 GW de puissance d'ici la fin de 2026. Arkady Volozh, fondateur et PDG de Nebius, a exprimé sa confiance dans la croissance future, déclarant:

Nous nous attendons à obtenir d'importants contrats à long terme avec les principaux laboratoires d'IA et les grandes entreprises technologiques. Je suis heureux d'annoncer le premier de ces contrats, et je crois qu'il y en aura d'autres à venir.

L'exécution réussie de la construction du centre de données de Vineland et le déploiement de la capacité pour Microsoft seront des indicateurs clés que les investisseurs devront surveiller dans les prochains trimestres, alors que Nebius vise à transformer cet accord historique en un leadership durable sur le marché dans le secteur du cloud IA.