Navan tiết lộ chi phí tăng 39%, cổ phiếu sụp đổ sau IPO
Chỉ vài tuần sau đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) vào ngày 31 tháng 10 năm 2025, Navan, Inc. (NAVN) đã tiết lộ các thông tin tài chính khiến cổ phiếu của công ty lao dốc. Trong báo cáo quý đầu tiên với tư cách là một công ty đại chúng vào ngày 15 tháng 12 năm 2025, Navan đã tiết lộ mức tăng 39% chi phí bán hàng và tiếp thị so với quý trước cho quý kết thúc vào ngày 31 tháng 10, trùng với thời điểm IPO. Chi phí này đã tăng vọt từ 68.5 triệu USD trong quý trước lên gần 95 triệu USD. Công ty cũng báo cáo khoản lỗ ròng GAAP là 225 triệu USD, tăng mạnh so với khoản lỗ 42 triệu USD trong quý trước, và thông báo sự ra đi bất ngờ của CFO Amy Butte, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 1 năm 2026.
Thị trường đã phản ứng nhanh chóng và gay gắt. Vào ngày 16 tháng 12 năm 2025, cổ phiếu Navan đã giảm gần 12% để đóng cửa ở mức 12.90 USD, một mức giá thấp hơn 48% so với giá IPO 25 USD. Sự sụt giảm tiếp tục, với giá cổ phiếu đạt mức thấp 9.16 USD vào ngày 23 tháng 2 năm 2026, xóa sạch khoảng 63% giá trị cho các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trong đợt chào bán công khai.
Các nhà đầu tư kiện cáo, cho rằng tài liệu IPO đã che giấu chi phí tăng vọt
Để phản ứng với những khoản lỗ lớn, nhiều công ty luật đã khởi xướng vụ kiện tập thể về chứng khoán chống lại Navan, các giám đốc điều hành của công ty và các nhà bảo lãnh IPO. Vụ kiện, hợp nhất các khiếu nại từ các nhà đầu tư, cáo buộc rằng các tài liệu chào bán của công ty là sai lệch và gây hiểu lầm nghiêm trọng. Mặc dù bản cáo bạch IPO nhấn mạnh sự tăng trưởng nhanh chóng, bao gồm tăng 33% doanh thu so với cùng kỳ năm trước, nhưng nó bị cáo buộc đã bỏ qua xu hướng bất lợi về chi phí tăng vọt cần thiết để duy trì sự tăng trưởng đó.
Cốt lõi của khiếu nại là Navan đã không tiết lộ mức tăng 39% chi phí bán hàng và tiếp thị đã xảy ra vào thời điểm IPO. Các nguyên đơn lập luận rằng sự bỏ sót này đã vẽ nên một bức tranh tích cực sai lệch về tình hình tài chính và triển vọng tăng trưởng của công ty. Các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trong đợt chào bán tháng 10 năm 2025 có thời hạn đến ngày 24 tháng 4 năm 2026 để yêu cầu được bổ nhiệm làm nguyên đơn chính trong vụ án.
Chúng tôi đang điều tra liệu, tại thời điểm IPO, Navan có minh bạch về mặt pháp lý về các xu hướng bất lợi đáng kể, rõ ràng đã biết trong hoạt động kinh doanh của mình hay không.
— Reed Kathrein, Đối tác, Hagens Berman
Edgen Stock·Mar 18 2026, 02:55
