Morgan Stanley dự báo doanh thu quý 1 của ngành game Macao tăng 13%

Morgan Stanley dự báo tăng trưởng doanh thu quý 1 là 13%

Ngày 16 tháng 3, Morgan Stanley đã công bố báo cáo nghiên cứu dự báo doanh thu ngành game Macao sẽ tăng 13% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1 năm 2026. Ngân hàng đầu tư này đã bày tỏ triển vọng tăng giá đối với các nhà điều hành chủ chốt như Sands China (01928) và Wynn Macau (01128) trước khi các báo cáo thu nhập sắp tới của họ được công bố. Báo cáo lưu ý rằng mặc dù có dòng tiền tự do mạnh mẽ và tiềm năng cổ tức, thị trường đã tập trung vào việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận, một quan điểm mà dự báo lạc quan của ngân hàng đã thách thức.

Doanh thu thuế game tăng 18,9% khi ngành tối ưu hóa chi phí

Dự báo tích cực được xác thực bởi dữ liệu tài chính chính phủ gần đây. Trong hai tháng đầu năm 2026, chính phủ Macao đã thu được 2,10 tỷ USD doanh thu từ thuế game, tăng 18,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Với tỷ lệ thuế hiệu quả trên Tổng doanh thu game (GGR) là 40%, con số này báo hiệu hiệu suất cơ bản mạnh mẽ để bắt đầu năm. Điều này phù hợp với phân tích từ UBS, công ty dự kiến tăng trưởng GGR khoảng 8% trong nửa đầu năm 2026 trước khi tăng trưởng chậm lại khoảng 3% trong nửa cuối năm. UBS đã cắt giảm dự báo EBITDA cả năm 2026 khoảng 2%, với lý do chi phí hoạt động cao hơn được ghi nhận vào cuối năm 2025. Áp lực chi phí này đang thúc đẩy một sự thay đổi chiến lược trên toàn ngành, với các nhà điều hành hiện đang tập trung vào các biện pháp hiệu quả, triển khai công nghệ như bàn chơi thông minh và quản lý tái đầu tư để bảo vệ biên lợi nhuận.