Lỗ kinh doanh cốt lõi dự kiến giảm xuống 4,3 tỷ RMB
Morgan Stanley dự báo một sự thay đổi đáng kể trong hoạt động kinh doanh địa phương cốt lõi của Meituan trong quý 1 năm 2026, với lỗ hoạt động dự kiến sẽ thu hẹp từ 10 tỷ RMB trong quý trước xuống còn 4,3 tỷ RMB. Dự báo này làm nổi bật các dấu hiệu phục hồi và ổn định thị phần. Phân tích lưu ý rằng biên lợi nhuận hoạt động đối với các mảng kinh doanh tại cửa hàng, khách sạn và du lịch đã được thiết lập của Meituan dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 25% so với quý trước, cung cấp nền tảng lợi nhuận cho các hoạt động rộng lớn hơn của công ty.
Các sáng kiến mới đạt hiệu quả khi lỗ giảm 42%
Các khoản đầu tư của Meituan vào các dự án mới đang cho thấy hiệu quả, với lỗ hoạt động dự kiến cho phân khúc này sẽ giảm 42% xuống còn 2,7 tỷ RMB từ 4,7 tỷ RMB. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi hiệu quả kinh tế đơn vị tốt hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực kinh doanh giao đồ ăn cạnh tranh. Ngân hàng ước tính rằng lỗ trên mỗi đơn hàng giao đồ ăn sẽ giảm xuống còn 1,3 RMB, một sự cải thiện đáng kể so với mức lỗ 2,0 RMB trong quý trước. Sự tăng lên về hiệu quả này diễn ra khi khối lượng đặt hàng trung bình hàng ngày cho bán lẻ tức thì đạt 77 triệu đơn hàng, nhấn mạnh quy mô nền tảng của Meituan.
Morgan Stanley cắt giảm dự báo EBITDA năm 2026 53% nhưng duy trì mục tiêu giá 120 HKD
Mặc dù triển vọng ngắn hạn về lỗ hoạt động là tích cực, Morgan Stanley đã hạ đáng kể dự báo EBITDA điều chỉnh cho cả năm 2026 tới 53%. Việc cắt giảm này phản ánh dự kiến tăng đầu tư ở nước ngoài, điều này sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời chung. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì xếp hạng 'Tăng tỷ trọng' và mục tiêu giá 120 HKD cho cổ phiếu. Quyết định này báo hiệu rằng ngân hàng coi hiệu quả hoạt động được cải thiện và lỗ giảm là những chỉ số quan trọng hơn về sức khỏe dài hạn so với tác động lợi nhuận ngắn hạn của các khoản đầu tư chiến lược.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 04:19
