Mizuho Hạ Cấp CF Industries Sau Khi Giá Tăng 59%

Mizuho Hạ Cấp CF Industries Sau Khi Giá Tăng 24%

Mizuho Securities đã hạ xếp hạng CF Industries (CF) từ Trung lập xuống Kém hiệu suất, báo hiệu rằng sự tăng giá cổ phiếu gần đây của nhà sản xuất phân bón này là không bền vững. Kể từ khi Mỹ và Israel bắt đầu tấn công Iran vào cuối tháng 2, cổ phiếu đã tăng 24%, đẩy hiệu suất từ đầu năm đến nay lên 59%. Mặc dù đã nâng mục tiêu giá từ 95 đô la lên 100 đô la, mục tiêu mới của Mizuho vẫn thấp hơn đáng kể so với giá giao dịch vào thứ Tư là 124,12 đô la, cho thấy một sự điều chỉnh tiềm năng.

Việc hạ cấp có nguyên nhân sâu xa từ niềm tin rằng thị trường đã phóng đại lợi ích tài chính đối với CF Industries từ xung đột. Sự gián đoạn nguồn cung phân bón toàn cầu, với khoảng một phần ba đi qua Eo biển Hormuz, đã đẩy giá các hóa chất quan trọng như nitơ lên cao. Tuy nhiên, chuyên gia phân tích Edlain Rodriguez của Mizuho lập luận rằng tác động này chỉ là tạm thời và các yếu tố cơ bản của công ty không hỗ trợ mức định giá hiện tại.

Động thái thị trường phân bón cho thấy giá tăng đột biến tạm thời

Cốt lõi của luận điểm giảm giá của Mizuho là giá phân bón cao hơn sẽ không chuyển thành mức tăng doanh thu bền vững cho CF Industries. Hầu hết nông dân trồng ngô ở Mỹ, những người tiêu thụ nitơ chính, đã mua hoặc thanh toán trước nhu cầu phân bón cho mùa vụ 2026. Thời điểm này có nghĩa là khối lượng bán hàng với giá cao mới có thể thấp hơn so với dự kiến của các nhà đầu tư.

Tiền lệ lịch sử ủng hộ một triển vọng thận trọng. Sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga vào năm 2022, giá urê, một loại phân bón giàu nitơ, đã tăng vọt lên khoảng 1.000 đô la mỗi tấn trước khi ổn định trở lại trong khoảng 300 đến 500 đô la vào giữa năm 2023. Mizuho dự kiến một mô hình tương tự sẽ diễn ra khi xung đột hiện tại lắng xuống.

Chúng tôi cho rằng sự tăng vọt giá nitơ sẽ không kéo dài và giá sẽ giảm xuống khi xung đột kết thúc.

— Edlain Rodriguez, Chuyên gia phân tích, Mizuho Securities.

Để tiếp tục gây áp lực lên giá, chính phủ Mỹ đang tích cực tìm cách giảm thiểu tình trạng thiếu hụt nguồn cung bằng cách tìm kiếm phân bón từ các đối tác thay thế như Venezuela và Morocco. Những nỗ lực này, kết hợp với việc mở lại các tuyến đường vận chuyển cuối cùng, dự kiến sẽ đẩy nhanh việc trở lại bình thường về giá và làm giảm bớt lợi nhuận đột biến cho các nhà sản xuất như CF Industries.