Cổ phiếu MINIMAX giảm 8.6% dù ra mắt AI M2.7 tiên tiến

Cổ phiếu MINIMAX giảm 8.6% sau khi ra mắt mô hình mới

Cổ phiếu của nhà phát triển AI MINIMAX-W (00100.HK) đã giảm 8.562% vào ngày 18 tháng 3 năm 2026, một sự sụt giảm mạnh mẽ xảy ra ngay sau khi công ty ra mắt mô hình AI hàng đầu thế hệ tiếp theo của mình, M2.7. Mức giảm, tương đương khoản lỗ 106 đô la Hồng Kông mỗi cổ phiếu, diễn ra trong bối cảnh hoạt động bán khống đáng kể lên tới 100.69 triệu đô la trong ngày. Phản ứng tiêu cực này của thị trường hoàn toàn trái ngược với một báo cáo nghiên cứu lạc quan từ Morgan Stanley, vốn xếp hạng cổ phiếu này là 'Tăng tỷ trọng' với mục tiêu giá 990 đô la, với lý do tốc độ lặp lại sản phẩm ngày càng nhanh của công ty.

M2.7 đạt 50% tự động hóa trong quá trình phát triển của chính nó

Mô hình M2.7 đại diện cho một cột mốc kỹ thuật quan trọng, đặc trưng bởi khả năng tự cải thiện đệ quy. Theo tài liệu của công ty, mô hình đã xử lý từ 30% đến 50% quy trình phát triển của chính nó, bao gồm gỡ lỗi và tối ưu hóa hiệu suất. Khả năng tự phát triển này cho phép MiniMax ra mắt M2.7 chỉ một tháng sau phiên bản tiền nhiệm, M2.5, được phát hành vào tháng 2 năm 2026.

Trong các bài kiểm tra hiệu suất, M2.7 thể hiện khả năng cạnh tranh với các hệ thống AI hàng đầu toàn cầu. Nó đạt được mức hiệu suất gần với Sonnet 4.6 của Anthropic trong các bài kiểm tra MMClaw và ngang bằng với GPT-5.3-Codex với điểm số 56.22% trên bài kiểm tra kỹ thuật phần mềm SWE-Pro. Hơn nữa, mô hình này có tỷ lệ ảo giác là 34%, thấp hơn đáng kể so với tỷ lệ 46% được báo cáo cho Claude Sonnet 4.6, cho thấy những cải tiến đáng kể về độ tin cậy và khả năng suy luận.

Sự dịch chuyển sang độc quyền và chiến lược giá cạnh tranh định hình triển vọng

Việc ra mắt M2.7 báo hiệu một bước ngoặt chiến lược quan trọng đối với MiniMax, đưa công ty ra khỏi danh tiếng là một nhà lãnh đạo trong AI mã nguồn mở và hướng tới một mô hình độc quyền tương tự như các công ty Mỹ như OpenAI và Anthropic. Mặc dù điều này cho phép kiểm soát lớn hơn và tiềm năng kiếm tiền, nó cũng mang lại rủi ro mới cho các nhà đầu tư cân nhắc bối cảnh cạnh tranh. Sự thay đổi này có thể giải thích phản ứng thận trọng của thị trường, khi các nhà đầu tư đánh giá những tác động tài chính của việc cạnh tranh trực tiếp với các gã khổng lồ trong ngành được tài trợ mạnh mẽ.

Mặc dù có sự dịch chuyển chiến lược, MiniMax vẫn duy trì một cấu trúc giá mạnh mẽ, giữ chi phí cho M2.7 ở mức tương tự như phiên bản tiền nhiệm: 0.30 đô la cho mỗi triệu mã thông báo đầu vào và 1.20 đô la cho mỗi triệu mã thông báo đầu ra. Điều này làm cho khả năng suy luận cấp cao của nó hiệu quả hơn đáng kể về chi phí so với các đối thủ cạnh tranh, định vị nó là một lựa chọn hấp dẫn cho người dùng doanh nghiệp tập trung vào hiệu quả. Phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy các nhà đầu tư hiện đang xem xét các rủi ro của chiến lược mới và cạnh tranh gay gắt hơn là những lợi thế công nghệ và chi phí rõ ràng của mô hình.