Edgen Stock·Sep 09 2025, 19:00
Enterprise Products Partners L.P. ha completado una adquisición de $580 millones de la filial de recolección de gas natural de Occidental, expandiendo su presencia en la prolífica Cuenca Midland y mejorando sus capacidades de midstream, al mismo tiempo que apoya los esfuerzos de reducción de deuda de Occidental.
Expansión Midstream: Enterprise Products Adquiere Activos de Gas Natural de Occidental
Enterprise Products Partners L.P. (EPD) ha finalizado una adquisición sin deuda de 580 millones de dólares de la filial de recolección de gas natural de Occidental (OXY), un movimiento que expandirá significativamente la huella operativa de EPD en la Cuenca Midland. La transacción, que se cerró el 22 de agosto de 2025, representa una mejora estratégica para EPD en el Sector Energético Midstream y un paso notable en las iniciativas de reducción de deuda en curso de Occidental.
La Adquisición en Detalle
La adquisición abarca sistemas de recolección de gas natural y aproximadamente 200 millas de gasoductos dentro de la Cuenca Midland, una subregión crítica de la Cuenca Pérmica. Esta transferencia estratégica de activos proporciona a Enterprise Products acceso a más de 1.000 ubicaciones perforables en una parcela de 73.000 acres, lo que ofrece una visibilidad sustancial de desarrollo a largo plazo. Para EPD, una empresa líder en energía midstream reconocida por su extensa red que supera las 50.000 millas de gasoductos, esta expansión refuerza inmediatamente sus capacidades de recolección y transporte, integrándose sin problemas en su infraestructura existente.
Para Occidental, la desinversión se alinea con su estrategia financiera más amplia de desinvertir activos no esenciales para reducir la deuda, un enfoque clave desde la adquisición de CrownRock LP a finales de 2023. Esta venta de 580 millones de dólares es un componente significativo de los esfuerzos de Occidental, contribuyendo a los 7.500 millones de dólares en deuda reembolsados desde julio de 2024.
Fundamento Estratégico e Implicaciones Financieras
Enterprise Products Partners ve esta adquisición como la piedra angular de su estrategia para expandir su franquicia en la Cuenca Midland a través de una combinación de inversiones orgánicas y adquisiciones sinérgicas y específicas. La sólida salud financiera de la empresa, evidenciada por una conservadora relación deuda-capital de 0,32 y 9.500 millones de dólares en EBITDA en los últimos doce meses, la posiciona favorablemente para tales expansiones. Se proyecta que la adquisición añada un estimado de 150 a 200 millones de dólares en EBITDA anual para EPD para 2027.
Para capitalizar aún más los activos adquiridos y apoyar el crecimiento de la producción anticipado, EPD está llevando a cabo la construcción de la planta de procesamiento de gas natural Athena. Esta instalación de vanguardia, diseñada para procesar 300 millones de pies cúbicos por día (MMpc/día) de gas natural y extraer hasta 40.000 barriles por día (BPD) de líquidos de gas natural (LGN), está programada para comenzar sus operaciones en el cuarto trimestre de 2026. Una vez completada, la planta Athena mejorará significativamente las capacidades de procesamiento total de EPD en la Cuenca Midland, aumentando a 2.200 millones de pies cúbicos por día de gas natural y 310.000 BPD de LGN.
Para Occidental, la venta subraya su compromiso con el desapalancamiento financiero y un portafolio de activos más enfocado, con el objetivo de fortalecer su balance y mejorar el valor para los accionistas.
"Estamos complacidos con la forma en que seguimos fortaleciendo estratégicamente nuestra cartera, y es gratificante ver cómo esos esfuerzos impulsan la reducción de la deuda y crean valor para los accionistas", declaró Vicki Hollub, presidenta y directora ejecutiva de Occidental. "Creemos que Occidental tiene los mejores activos de nuestra historia y seguiremos buscando oportunidades para mejorar nuestra cartera y generar valor a largo plazo."
Contexto de Mercado Más Amplio y Tendencias del Sector
Esta adquisición destaca la consolidación estratégica y la optimización de activos en curso dentro del Sector Energético, particularmente en la altamente productiva Cuenca Pérmica. La Pérmica es una región vital, que representa aproximadamente el 46% de la producción de petróleo crudo de la nación y el 20% de su producción de gas natural.
La expansión de la infraestructura de recolección de gas natural en la Cuenca Pérmica ha visto una construcción significativa de nueva capacidad de transporte, con proyecciones que alcanzan aproximadamente 10 mil millones de pies cúbicos por día (Bpc/día) para 2030. Este desarrollo agresivo, si bien es crucial para aliviar los cuellos de botella históricos, plantea consideraciones entre los analistas con respecto al potencial de sobreconstrucción y sus implicaciones para la estabilidad de los precios del mercado. El impulso para la expansión se alimenta del crecimiento de la demanda anticipado de nuevos proyectos de GNL a lo largo de la Costa del Golfo de EE. UU., así como del aumento de la demanda de México y de sectores nacionales emergentes como los centros de datos de IA.
Aunque la adquisición tiene implicaciones estratégicas positivas, Enterprise Products Partners reportó resultados financieros mixtos para el segundo trimestre de 2025. Mientras que el ingreso neto atribuible a los tenedores de unidades comunes se mantuvo constante en $1.4 mil millones en comparación con el mismo período de 2024, las ganancias por acción (EPA) de $0.66 quedaron por debajo de las estimaciones de los analistas de $0.68. Los ingresos del trimestre, de $11.363 mil millones, fueron significativamente inferiores a los $15.041 mil millones estimados, atribuidos a vientos en contra macroeconómicos, geopolíticos y de precios de las materias primas.
Comentarios y Perspectivas de los Analistas
Los analistas continúan monitoreando las implicaciones de tales movimientos estratégicos. Stifel ajustó su precio objetivo para Enterprise Products Partners a $35 desde $36, mientras mantenía una calificación de 'Compra' después de los resultados del segundo trimestre de 2025 de la compañía. EPD tiene una notable racha de 27 años de aumentos de dividendos, ofreciendo actualmente un rendimiento del 6.9%, lo que indica un retorno constante a los accionistas. El análisis de InvestingPro sugiere que las acciones de EPD se negocian actualmente por debajo de su valor razonable, lo que presenta una propuesta de inversión potencialmente atractiva.
De cara al futuro, Enterprise Products Partners está comprometida con gastos de capital sustanciales, con pronósticos de $4.0 mil millones a $4.5 mil millones para 2025 y $2.2 mil millones a $2.5 mil millones para 2026, principalmente destinados a proyectos de crecimiento como la planta Athena y futuras expansiones de su sistema de recolección de la Cuenca Midland. Se espera que el enfoque de la compañía en contratos de productores a largo plazo y modelos de ingresos basados en tarifas asegure un flujo de efectivo estable, incluso en medio de las fluctuaciones de los precios de las materias primas. Para Occidental, la optimización continua de los activos y la reducción de la deuda seguirán siendo objetivos clave, contribuyendo a sus esfuerzos continuos de fortalecimiento del balance.
