Dòng vốn vào đẩy HIBOR xuống 1.95% đi ngược xu hướng toàn cầu
Mặc dù xung đột địa chính trị đã gây chấn động thị trường toàn cầu vào tháng 3 năm 2026, hệ thống tài chính Hồng Kông lại cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của một dòng vốn lớn đổ vào. Bằng chứng thuyết phục nhất nằm ở sự tách rời giữa lãi suất địa phương và lãi suất của Hoa Kỳ. Khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3.5%-3.75%, lãi suất chào bán liên ngân hàng 1 tháng (HIBOR) của Hồng Kông đã đi ngược xu hướng, giảm từ 2.36% xuống 1.95% trong tháng.
Sự sụt giảm lãi suất ngược chu kỳ này trực tiếp cho thấy một lượng lớn quỹ bên ngoài đã được bơm vào hệ thống ngân hàng của thành phố, tạo ra thanh khoản dư thừa và củng cố đồng đô la Hồng Kông. Đồng tiền này liên tục kiểm tra mức 7.8 so với đô la Mỹ, báo hiệu áp lực mua mạnh mẽ. Động thái này vào Hồng Kông tương phản rõ rệt với tâm lý giảm rủi ro rộng rãi ở những nơi khác, chẳng hạn như ở Ấn Độ, nơi chỉ số Sensex đã giảm 2.46% chỉ riêng vào ngày 23 tháng 3 do những lo ngại liên quan đến chiến tranh.
Quỹ Trung Đông chiếm 38.8% thị phần IPO tại Hồng Kông
Dòng vốn chảy vào Hồng Kông không chỉ đơn thuần tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn mà còn đang thực hiện một sự tái phân bổ chiến lược. Các quỹ toàn cầu và Trung Đông đang chuyển hướng tài sản từ khu vực Trung Đông bất ổn, với các quỹ tài sản có chủ quyền như Quỹ Đầu tư Công (PIF) của Ả Rập Xê Út dẫn đầu bằng cách thành lập một quỹ công nghệ trị giá 1 tỷ USD tại thành phố. Sự xoay trục này đang nhanh chóng thay đổi cục diện cho các đợt niêm yết mới trên sàn giao dịch.
Sự tham gia của các thực thể Trung Đông với tư cách là nhà đầu tư nền tảng vào các đợt IPO tại Hồng Kông đã tăng vọt lên 38.8% trong quý đầu tiên năm 2026, một sự gia tăng đáng kể so với mức dưới 20% vào năm 2024. Những nhà đầu tư này đang tận dụng giá năng lượng cao để tái đầu tư lợi nhuận vào các lĩnh vực bị định giá thấp, đặc biệt là các công ty công nghệ Trung Quốc có mức định giá đã giảm hơn 30%. Chiến lược này trực tiếp hỗ trợ các mục tiêu đa dạng hóa kinh tế của các quốc gia sản xuất dầu mỏ, chẳng hạn như "Tầm nhìn 2030" của Ả Rập Xê Út, bằng cách trao đổi vốn lấy quyền tiếp cận công nghệ.
Một sự luân chuyển chiến lược từ Petro-dollar sang Công nghệ
Các nhà phân tích lưu ý rằng dòng vốn đến Hồng Kông chủ yếu là sự định tuyến lại các tài sản toàn cầu – petro-dollar đã được đầu tư vào thị trường Hoa Kỳ và châu Âu trong lịch sử – chứ không phải là sự rút vốn trực tiếp từ các nền kinh tế Trung Đông. Rủi ro địa chính trị gia tăng, bao gồm mối đe dọa trừng phạt và đóng băng tài sản ở các khu vực pháp lý phương Tây, đã làm tăng sức hấp dẫn của các trung tâm tài chính trung lập như Hồng Kông.
Trọng tâm đầu tư rõ ràng là vào công nghệ tăng trưởng cao, bao gồm trí tuệ nhân tạo, hàng không vũ trụ thương mại và năng lượng tái tạo. Ví dụ, một tập đoàn do Mubadala của UAE dẫn đầu đã đóng vai trò là nhà đầu tư nền tảng trong đợt IPO của Intercontinental Aerospace Technology. Xu hướng này cho thấy một sự chuyển đổi sang các quan hệ đối tác chiến lược dài hạn, định vị Hồng Kông là một trung tâm quan trọng cho vốn và đổi mới giữa Trung Quốc và Trung Đông.
Edgen Stock·Mar 29 2026, 12:20