마이크로소프트는 인공지능(AI) 및 애저 서비스에 대한 급증하는 수요에 힘입어 상업용 소프트웨어 및 클라우드 서비스에서 상당한 3,680억 달러의 미처리 주문을 공개했습니다. 이 중요한 약속은 인프라 확장을 위한 회사의 공격적인 자본 지출 전략을 강조하며, 마이크로소프트를 가속화되는 AI 및 클라우드 컴퓨팅 시장의 선두에 자리매김하게 합니다.

서론: 마이크로소프트의 확장되는 클라우드 및 AI 약속

**마이크로소프트(NASDAQ: MSFT)**는 3,680억 달러에 달하는 잔여 성과 의무(RPO)를 보고하며 상업용 소프트웨어 및 클라우드 서비스에 대한 견고한 장기 수요를 시사했습니다. 전년 대비 35% 증가한 이 상당한 미처리 주문은 마이크로소프트의 클라우드 컴퓨팅 플랫폼인 **애저(Azure)**와 급성장하는 인공지능(AI) 이니셔티브의 채택 증가에 주로 기인합니다. 회사는 글로벌 인프라 확장을 위해 상당한 자본을 투자하고 있으며, 현재 회계 분기에만 기록적인 300억 달러의 자본 지출을 계획하고 있습니다.

성장의 재정적 기반

마이크로소프트의 재무 결과는 클라우드 및 AI 기반 확장의 규모를 보여줍니다. 회사는 2025 회계연도 4분기(4월-6월)에 764억 달러의 통합 매출을 보고했으며, 이는 전년 대비 18% 증가한 수치입니다. 순이익은 24% 증가하여 272억 달러에 달했습니다. 핵심 동력인 클라우드 매출은 27% 증가하여 467억 달러를 기록했으며, 애저(Azure) 및 기타 클라우드 서비스는 전년 대비 39%의 매출 성장을 보였습니다. 연간 기준으로 **애저(Azure)**는 750억 달러 이상의 매출을 초과했습니다.

이러한 성장은 데이터 센터 인프라에 대한 상당한 투자에 의해 뒷받침됩니다. 마이크로소프트의 2025 회계연도 4분기 자본 지출은 예상을 초과하여 242억 달러에 달했으며, 2026 회계연도 1분기에는 약 300억 달러로 예상됩니다. 2025 회계연도 전체로는 회사가 클라우드 및 AI 인프라에 800억 달러 이상을 지출할 계획이며, **뉴 스트리트 리서치(New Street Research)**는 2026 회계연도에 총 1,200억 달러를 추정하고 있습니다.

이러한 막대한 지출에도 불구하고 마이크로소프트는 강력한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 2025 회계연도에 보고된 610억 7천만 달러의 견고한 잉여 현금 흐름을 유지하고 있습니다. 회사의 최고재무책임자(CFO)인 **에이미 후드(Amy Hood)**는 이러한 상당한 지출이 “우리가 제공해야 하는 계약된, 장부에 기록된 비즈니스”와 직접적으로 연관되어 있다고 확언하며, 자본 배분과 인식된 수익의 전략적 일치를 강조했습니다.

시장 역학 및 경쟁 환경

마이크로소프트의 인상적인 미처리 주문 및 투자 전략은 현재 업계 전반에 걸쳐 공급을 초과하는 클라우드 및 AI 인프라에 대한 강렬한 수요를 배경으로 합니다. 마이크로소프트는 지난 한 해 동안 2기가와트의 데이터 센터 용량을 추가하고 70개 클라우드 지역에 걸쳐 400개 이상의 데이터 센터로 확장했지만, 향후 6개월 동안은 용량 제약이 계속될 것으로 예상합니다. 이러한 문제는 마이크로소프트에만 국한된 것이 아닙니다. 구글 클라우드(NASDAQ: GOOG, GOOGL) 및 **아마존 웹 서비스(AWS) (NASDAQ: AMZN)**와 같은 다른 하이퍼스케일러들도 유사한 공급 제약을 보고했습니다.

2025년 2분기에 클라우드 인프라 서비스에 대한 기업 지출은 990억 달러로 증가했습니다. AWS가 30%로 가장 큰 시장 점유율을 차지하는 반면, 마이크로소프트는 글로벌 클라우드 서비스 시장에서 20%의 점유율로 입지를 굳혔습니다. 구글 클라우드는 13%를 차지했습니다. 마이크로소프트가 보고한 상당한 미처리 주문은 경쟁사들을 압도하며, 구글 클라우드는 1,080억 달러, AWS는 1,950억 달러의 미처리 주문을 보고하여 마이크로소프트의 상당한 미래 수익 가시성을 강조합니다.

전략적 AI 투자 및 미래 전망

마이크로소프트의 공격적인 자본 지출은 공급 제약을 해결하고 AI 기반 클라우드 서비스에 대한 증대되는 수요를 충족시키기 위한 전략적 움직임입니다. 회사의 오픈AI(OpenAI) 기술에 대한 독점적 접근은 기업을 클라우드 서비스로 유인하고 월간 활성 사용자 1억 명을 돌파한 **M365 코파일럿(M365 Copilot)**과 같은 AI 제품 배포를 가속화하는 데 중추적인 역할을 했습니다. 또한 마이크로소프트는 **앤트로픽(Anthropic)**의 AI 모델을 오피스 365 애플리케이션에 통합함으로써 AI 전략을 확장하고 있으며, 이는 AI 개발 및 배포에 대한 다각적인 접근 방식을 시사합니다.

앞으로 AI 인프라에 대한 초기 대규모 투자가 클라우드 총 마진(2025 회계연도에 68%로 하락)에 영향을 미칠 수 있지만, 회사는 다음 회계연도에는 자본 지출이 더 느린 속도로 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 변화에는 더 많은 단기 자산의 조합이 포함될 것이며, 이는 자본 지출 전략 내에서 더 즉각적인 수익 창출 투자에 초점을 맞추고 있음을 나타냅니다.

결론: 성장과 수익성 탐색

2025년 9월 5일, 마이크로소프트(MSFT) 주가는 495.00달러에 마감되었으며, 이는 약간의 일일 하락에도 불구하고 강력한 투자자 신뢰를 반영합니다. 주식은 52주 거래 범위인 344.79달러에서 555.45달러의 상단 근처에 머물고 있으며, 시가총액은 3조 6,800억 달러입니다. 후행 주가수익비율(P/E) 36.29와 선행 P/E 31.95는 높지만, 견고한 성장 전망과 지속적인 수익성에 의해 뒷받침됩니다. 회사의 1년 수익률 22.12%는 S&P 500의 17.77%를 능가하며, 지속적인 우수성을 강조합니다.

마이크로소프트의 상당한 미처리 주문과 AI 및 클라우드 컴퓨팅에 대한 전략적 투자는 지속적인 성장을 위한 기반을 마련합니다. 공격적인 인프라 확장과 수익성 유지 사이의 균형을 관리하는 것이 중요하겠지만, 회사가 자본 지출을 강력한 수익 및 잉여 현금 흐름 창출로 전환하는 입증된 능력은 빠르게 진화하는 기술 환경에서 미래 성과를 위한 견고한 기반을 제공합니다.