Meta Platforms已准备好于9月17日举行Meta Connect 2025活动，预计届时该公司将揭示增强现实和虚拟现实领域的重大进展。此次活动是在2025财年第二季度业绩强劲、收益超出分析师预期之后举行的，并恰逢Meta计划到2028年至少投资6000亿美元用于美国人工智能基础设施的雄心壮志。这家科技巨头的战略方向正在塑造市场情绪，尽管估值较高，但市场情绪仍保持谨慎乐观。

Meta Platforms 准备迎接 Connect 2025 大会

Meta Platforms (META)，这家掌控着 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 的科技巨头，将于9月17日举办其年度盛会 Meta Connect 2025。此次大会预计将展示增强现实 (AR) 和虚拟现实 (VR) 技术领域的重大创新，可能包括备受猜测的 Meta Hypernova 智能眼镜 或 Ray-Ban Meta 智能眼镜 的升级版本。

这些产品发布预计将强调 Meta 对元宇宙的持续承诺，元宇宙是一个由 AR 和 VR 技术实现的虚拟空间。该公司负责 Meta Quest 头戴设备等设备的 Reality Labs 部门推动着这一愿景，尽管该部门目前仍在亏损运营。

对人工智能基础设施的大量投资

除了其元宇宙雄心之外，Meta Platforms 还公布了扩展其人工智能 (AI) 能力的激进计划。首席执行官马克·扎克伯格 表示，该公司计划到2028年至少投资 6000亿美元 用于数据中心和美国其他致力于人工智能的基础设施。首席财务官苏珊·李 随后澄清，这个数字代表了美国总支出，涵盖了数据中心建设、员工工资和运营成本等广泛的支出范围，而不仅仅是资本支出 (CapEx)。

就背景而言，Meta 2025年的资本支出预计在 660亿至720亿美元 之间，2026年预计也将保持类似的支出水平。2025年资本支出预算中约有70%指定用于人工智能特定项目，包括采购130万个 GPU 和建设多千兆瓦数据中心。这项重大投资旨在垂直整合 Meta 的人工智能堆栈，并在快速发展的人工智能领域 확보长期主导地位。

强劲的第二季度收益提振信心

Meta 公布了2025财年第二季度强劲的财务业绩，显著超出分析师预期。该公司营收同比增长 22%，达到 475.2亿美元，超过了市场普遍预期的 448.1亿美元。每股收益 (EPS) 同比增长 38%，达到 7.14美元，远高于华尔街预期的 5.88美元。

强劲的业绩主要归功于该公司的核心业务部门 应用家族 (Family of Apps)，其营收同比增长 21.8%，达到 471.5亿美元。其平台上的日活跃人数 (DAP) 同比增长 6%，达到 34.8亿，广告展示量同比增长 11%。应用家族 的营业收入达到 249.7亿美元，为 Meta 本季度总营业收入 204.4亿美元 做出了重大贡献。

尽管核心业务表现强劲，Reality Labs 本季度报告了 45.3亿美元 的运营亏损，营收为 3.7亿美元。尽管该部门仍处于亏损状态，但亏损情况好于分析师此前预测的 49.9亿美元 亏损。

市场反应和估值背景

Meta 的股价表现强劲，在过去52周内上涨了近 50%，今年以来上涨了 29%。截至2025年9月12日收盘，该股报 755.59美元，接近8月份触及的52周高点 796.25美元。市值约为 1.9万亿美元。

投资者情绪保持观望和谨慎乐观，这得益于新技术创新和战略性人工智能投资的前景。该公司强大的人工智能驱动的广告核心业务持续产生大量现金流，有效地补贴了对 Reality Labs 和人工智能基础设施的巨额投资。

目前，Meta Platforms 股票的交易估值较高，预期市盈率约为 26.7倍，高于行业平均水平。这种估值反映了投资者对该公司在人工智能和元宇宙领域的长期增长前景的乐观情绪，尽管 Reality Labs 部门目前尚未盈利。

更广泛的影响和竞争格局

Meta 的激进投资使其成为新兴人工智能“军备竞赛”中一个强大的竞争对手，与 谷歌、微软 和 OpenAI 等科技巨头并驾齐驱。该公司专注于垂直整合其人工智能堆栈，从定制芯片到 Llama 等开源模型，旨在减少对第三方供应商的依赖并提高成本效率。人工智能驱动的工具已经展现出其影响力，通过改进定位和提高转化率，推动了第二季度的广告收入增长。

在 AR/VR 市场，Meta 正在战略性地将其即将推出的 Hypernova 智能眼镜 定位在约 800美元 的价格点，此举旨在优先考虑市场渗透而非即时盈利。这一战略旨在使 AR 可穿戴技术更易于获取，有可能削弱 苹果 Vision Pro（3499美元）等高端竞争对手。预计 AR 市场将从 2025年的120亿美元 显著增长到 2030年的1200亿美元，为 Meta 带来巨大的长期机遇。

展望和需要关注的关键因素

展望未来，Meta 预测第三季度营收将在 475亿至505亿美元 之间，超出此前市场普遍预期。分析师对未来收益持乐观态度，预计第三季度每股收益将同比增长 11.8%，达到 6.74美元，本财年每股收益总体将同比增长 17.9%，达到 28.13美元。

投资者需要关注的关键因素包括即将举行的 Meta Connect 2025 大会上的产品发布和市场反响，特别是 Hypernova 智能眼镜 的市场吸引力。此外，人工智能基础设施投资的持续步伐以及 应用家族 持续产生强劲现金流的能力，对于平衡人工智能和元宇宙领域的长期、高成本投资与当前盈利能力至关重要。该公司应对人工智能和数据隐私领域激烈竞争以及潜在监管审查的能力也将对其持续成功至关重要。资产负债表依然强劲，拥有 470.7亿美元 现金和短期投资，以及 0.15 的低负债权益比。