Tóm tắt chính
CLSA đã đưa ra dự báo kém lạc quan về kết quả quý 4 năm 2025 của Meituan, dự kiến khoản lỗ từ các sáng kiến mới sẽ mở rộng lên 3,3 tỷ Nhân dân tệ. Dự báo này dựa trên cuộc chiến trợ cấp giao hàng ngày càng leo thang và chi phí liên quan đến việc mở rộng ra nước ngoài, được cho là sẽ giữ tăng trưởng doanh thu ở mức thấp chỉ 2%.
- Khoản lỗ gia tăng: CLSA dự đoán khoản lỗ từ mảng kinh doanh mới của Meituan sẽ sâu hơn, đạt 3,3 tỷ Nhân dân tệ trong quý 4 năm 2025, với LBIT (lỗ trước lãi vay và thuế) điều chỉnh giữ ở mức 13 tỷ Nhân dân tệ.
- Áp lực cạnh tranh: Cuộc chiến trợ cấp giao hàng khốc liệt và chi tiêu cho việc mở rộng ra nước ngoài là những nguyên nhân chính đằng sau dự báo tài chính yếu kém này.
- Quan điểm của nhà phân tích: Mặc dù triển vọng ngắn hạn tiêu cực, CLSA vẫn duy trì xếp hạng “Nên mua” đối với cổ phiếu này với giá mục tiêu là 135 Đô la Hồng Kông.
