Edgen Stock·Sep 30 2025, 08:37McEwen Inc. (MUX) 通过关键的监管和战略进展，显著加强了其Los Azules铜项目，尽管近期运营失误，但仍提振了投资者信心。
美国股市表现各异，基础材料板块出现显著波动，McEwen Inc. (MUX) 在其阿根廷Los Azules铜项目取得关键进展后，股价显著上涨。该公司宣布该项目被纳入阿根廷大型投资激励制度（RIGI），并与国际金融公司（IFC）达成战略合作协议。
2025年9月26日，McEwen Inc. 的子公司 McEwen Copper Inc. 证实其 Los Azules铜项目 获准参与阿根廷大型投资激励制度（RIGI）。阿根廷经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）的这一认可表明阿根廷致力于支持大型战略性项目。RIGI框架 为 Los Azules 提供了30年的法律、财政和海关稳定性，这对于一个预计投资计划达26.72亿美元的项目至关重要。主要财政激励措施包括公司税率从35%降至25%，股息预扣税减少50%，加速折旧，以及简化海关和外汇程序。同时，McEwen Copper 与世界银行集团成员国际金融公司（IFC）正式签署了合作协议。此次合作旨在使 Los Azules 符合 IFC 严格的环境、社会和治理（ESG）标准，这是吸引未来国际投资者债务和股权融资的关键一步。根据2023年6月的初步经济评估（PEA），该项目被认定为全球第九大未开发铜矿床，预计在其27年的矿山寿命中将产生超过300亿美元的出口收入。PEA还估计，在铜价3.75美元/磅的情况下，税后净现值（NPV8%）为27亿美元。Los Azules 旨在成为阿根廷首个生产高纯度铜阴极的采矿项目，并计划到2038年通过完全使用可再生能源实现碳中和。建设和运营的环境影响声明（EIA）已于2024年12月获批，可行性研究预计将于2025年10月底完成。
市场对这些进展反应积极。McEwen Inc. (MUX) 股价在2025年9月29日上涨7.14%，收盘价为16.66美元。这一走势延续了更广泛的趋势，该股在过去六个月中飙升近87%。RIGI批准 被视为一个重要的去风险事件，通过改善经济参数和降低风险，提升了项目的投资形象并增加了融资选择。与IFC的合作进一步增强了投资者信心，因为它表明了对国际可持续发展标准的承诺，并可能促进进入全球资本市场。尽管这些项目进展提振了乐观情绪，但值得注意的是，McEwen Inc. 2025年第二季度盈利不及预期，每股盈利6美分，而预期为9美分；收入为4700万美元，而预期为5500万美元。这表明，虽然未来的项目潜力正在推动股价表现，但当前的运营业绩值得关注。
Los Azules项目的进展对McEwen Inc.和阿根廷矿业部门都具有重要意义。RIGI批准向国际投资者发出了强烈信号，表明阿根廷对关键金属的长期投资持支持态度。Los Azules 有望每年贡献约11亿美元的出口额，并创造超过3,500个直接和间接就业岗位，促进圣胡安省的当地经济发展。该项目专注于高纯度铜阴极，使阿根廷能够绕过传统的精矿出口，直接满足工业需求，尤其是在预计到2025年底全球铜供应将出现30万至50万公吨短缺的情况下。全球精炼铜需求在2024年达到近2700万吨，预计到2035年将达到3300万吨，这主要受可再生能源技术、电动汽车和基础设施的推动。McEwen Inc.的资产负债表显示，其流动比率为2.35，债务水平适中（债务股本比为0.26），为该资本密集型项目提供了稳定的基础。然而，根据InvestingPro的分析，尽管项目取得了重大里程碑，该公司**-3.03%的负营业利润率和-0.27**的负Altman Z-Score表明存在潜在的盈利挑战以及两年内破产的潜在风险。
McEwen Copper副总裁兼Los Azules项目总经理Michael Meding表示：“将Los Azules纳入RIGI并制定单一战略投资计划，提高了运营可预测性，并为与国家和未来合作伙伴的合作建立了清晰的框架。” McEwen Inc.董事长Rob McEwen将IFC合作描述为Los Azules的“游戏规则改变者”，强调其在实现顶级可持续发展标准方面的作用。InvestingPro的AI分析师Spark将MUX评级为“中性”，并指出“尽管存在持续的财务和估值挑战，但仍具有强劲的技术势头和积极的公司事件”。
随着监管批准和战略合作伙伴关系的到位，Los Azules 项目现在已具备开工建设的条件，但仍需详细工程设计和获得必要的融资，预计还需要额外2.27亿美元才能达到最终投资决策，之后建设资本约为25亿美元。可行性研究预计将于2025年10月底完成，这将是一个关键里程碑，提供更新的项目经济数据和运营细节。投资者将密切关注融资进展、建设的进一步进展以及全球铜市场的演变动态，该市场在2025年全年价格一直波动，交易价格在每公吨9,000至10,500美元之间。强劲的项目进展与公司当前财务业绩之间的相互作用将是关注的重点领域。
