Lyft a présenté sa stratégie de croissance pour 2025, ses partenariats dans les véhicules autonomes et l'acquisition de FREENOW lors de la conférence Communacopia + Technologie de Goldman Sachs, signalant un virage vers une rentabilité disciplinée et une expansion mondiale.

Lyft présente sa croissance stratégique et l'expansion des véhicules autonomes lors de la conférence Goldman Sachs

Les actions américaines ont observé un optimisme prudent dans le secteur du covoiturage suite à la présentation détaillée de Lyft, Inc. (LYFT) lors de la conférence Communacopia + Technologie de Goldman Sachs le 9 septembre 2025. Les discussions de l'entreprise ont porté sur sa stratégie de croissance ambitieuse pour 2025, un pivot significatif vers les partenariats de véhicules autonomes, et les implications stratégiques de son acquisition de FREENOW, suggérant une concentration renouvelée sur la rentabilité et l'expansion du marché.

L'événement en détail : Un plan stratégique complet

Lors de sa présentation, Lyft a délimité une stratégie multifacette visant à consolider sa position sur le marché. Les éléments clés comprenaient une feuille de route de croissance mise à jour pour 2025, un accent sur l'excellence opérationnelle et une poussée agressive dans le paysage des véhicules autonomes (VA). L'acquisition de la plateforme de mobilité européenne FREENOW pour environ 175 millions d'euros (197 millions de dollars) a été un point central, marquant la première expansion substantielle de Lyft en dehors de l'Amérique du Nord. Cette acquisition facilite l'entrée dans neuf pays européens et 180 villes, doublant presque le marché adressable de Lyft et ajoutant environ 1,14 milliard de dollars de réservations brutes annualisées.

Sur le plan financier, Lyft a annoncé de solides résultats pour le deuxième trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires atteignant 1,59 milliard de dollars, soit une augmentation de 11 % d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 40,3 millions de dollars. L'EBITDA ajusté a augmenté de 26 % d'une année sur l'autre pour atteindre 129,4 millions de dollars, parallèlement à une augmentation de 12 % des réservations brutes à 4,5 milliards de dollars. La société a également démontré un solide flux de trésorerie disponible (FCF), le chiffre sur les douze derniers mois étant légèrement inférieur à 1 milliard de dollars au deuxième trimestre 2025, et s'attend à ce que la conversion du FCF en 2025 reflète celle de 2024, avec des améliorations significatives prévues pour 2026. Les métriques opérationnelles ont également montré une croissance, avec une augmentation de 10 % des passagers actifs à 26,1 millions et une augmentation de 14 % des trajets à 234,8 millions.

De plus, Lyft gère activement sa structure de capital, ayant racheté 200 millions de dollars de ses actions au deuxième trimestre 2025 et annonçant une offre de 450 millions de dollars en obligations convertibles senior en septembre 2025. Les innovations de produits telles que 'Pricelock', 'Lyft Silver', 'Women+ Connect' et un 'Assistant de gains' alimenté par l'IA pour les conducteurs soulignent son engagement à améliorer l'expérience utilisateur et l'efficacité.

Analyse de la réaction du marché : Un virage vers la rentabilité

La réaction du marché aux divulgations stratégiques de Lyft semble être prudemment optimiste, reflétant un sentiment plus large selon lequel l'entreprise passe d'un modèle de "croissance à tout prix" à un modèle privilégiant une rentabilité disciplinée et durable. Ce changement a trouvé un écho auprès des investisseurs, contribuant à une hausse du cours de l'action et conduisant à une mise à niveau de Roth Capital à une note 'Acheter' avec un objectif de prix de 19 dollars.

L'accent mis sur les partenariats VA plutôt que sur la possession directe de flottes de VA, illustré par l'élargissement des collaborations avec Waymo et de nouvelles alliances avec Baidu pour le déploiement européen, est perçu comme une stratégie prudente d'allocation de capital. Cette approche vise à tirer parti de la croissance rapide dans les villes adoptant les VA, qui est cinq fois plus rapide que dans d'autres marchés.

Contexte plus large et implications : Compétition dans un paysage de mobilité en évolution

L'incursion de Lyft sur le marché européen via FREENOW défie directement la domination établie d'Uber sur le marché de la mobilité estimé à 200 milliards de dollars de la région. Cette manœuvre stratégique est considérée comme un catalyseur pour une croissance potentielle de la valorisation, transformant Lyft d'une entité à vocation régionale en un concurrent mondial plus redoutable. Cependant, l'intégration de FREENOW, qui se compose principalement de services de taxi traditionnels en Europe (90 % de ses réservations brutes de 2024), nécessitera une gestion prudente, car ses marges de revenus sont faibles (entre 10 et 20 %) par rapport aux 30 % à 40 % de l'Amérique du Nord.

Le marché plus large de la conduite autonome devrait connaître une croissance substantielle, passant de 42,87 milliards de dollars en 2025 à 122,04 milliards de dollars d'ici 2030, représentant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 23,27 %. La stratégie de Lyft de s'associer à des développeurs de VA comme Mobileye et Marubeni pour un service de robotaxi à Dallas d'ici 2026, la positionne pour capitaliser sur ce secteur en plein essor sans encourir les lourdes dépenses en capital liées au développement de sa propre technologie de VA.

Alors que la société affiche une marge brute saine de 41,7 %, ses métriques d'évaluation actuelles comprennent un ratio P/E à terme de 12,5x et une marge EBITDA projetée de 3,0 % d'ici 2026. Cependant, un ratio P/E glissant d'environ 65 suggère des attentes de croissance élevées, tandis qu'un ratio dette totale/capitaux propres de 0,95 et des ratios courant et rapide de 0,7 et 0,5, respectivement, mettent en évidence des considérations de liquidité potentielles malgré des réserves de trésorerie de 2,3 milliards de dollars.

Commentaire d'expert

Erin Brewer, CFO de Lyft, a souligné la performance récente de l'entreprise, déclarant :

"Le deuxième trimestre a été un autre trimestre d'exécution solide avec des records historiques en termes de trajets, de réservations brutes et de génération de flux de trésorerie. Ces résultats démontrent notre engagement envers l'excellence opérationnelle et l'obsession du client. Avec l'expansion du marché et nos partenariats stratégiques, nous sommes prêts à accélérer la croissance et à atteindre nos objectifs à long terme."

Ce sentiment s'aligne avec la réévaluation positive d'analystes comme Roth Capital, qui voient un potentiel de hausse significatif dans la stratégie raffinée de Lyft.

Perspectives d'avenir

Les investisseurs surveilleront de près plusieurs facteurs clés au cours des prochains trimestres. L'intégration réussie de FREENOW et sa contribution aux réservations brutes de Lyft au-delà de 2026 seront cruciales. De plus, les taux d'adoption des passagers transfrontaliers ainsi que la rétention et les revenus des conducteurs sur les marchés intégrés fourniront des informations sur l'efficacité de l'expansion internationale de Lyft. Les progrès de ses partenariats VA et leur impact sur la part de marché et l'efficacité opérationnelle seront également primordiaux. Les futurs rapports économiques et les décisions politiques influençant les secteurs du covoiturage et des véhicules autonomes continueront de façonner la trajectoire de Lyft.