Luca Mining (LUCA:CA) a publié ses résultats financiers et opérationnels du deuxième trimestre 2025, détaillant une augmentation des coûts et une baisse de la production ayant entraîné une perte nette. Malgré ces difficultés à court terme, la société a exposé une stratégie complète visant à améliorer les opérations, à intensifier l'exploration et à réduire la dette, prévoyant des améliorations significatives au second semestre.

Performance du deuxième trimestre en détail : coûts accrus et production réduite

Pour le deuxième trimestre de 2025, Luca Mining a déclaré un chiffre d'affaires de 36,8 millions de dollars US, soit une augmentation de 102 % par rapport à la même période en 2024. Cela a contribué à un chiffre d'affaires record de 75,4 millions de dollars US pour le premier semestre. Cependant, ce chiffre est inférieur de 44 % aux estimations des analystes. La production d'équivalent or a atteint 17 861 onces au deuxième trimestre, marquant une augmentation de 28 % en glissement annuel mais une diminution de 16 % par rapport au premier trimestre 2025. La production du premier semestre 2025 totalisait 39 154 onces d'équivalent or.

L'EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre s'est élevé à 5,8 millions de dollars US, portant l'EBITDA ajusté du premier semestre à 18,2 millions de dollars US. Indicateur clé de rentabilité, la marge d'EBITDA ajusté s'est contractée, signalant une augmentation des pressions sur les coûts. La société a enregistré une perte nette de 3,23 millions de dollars US pour le trimestre. Le flux de trésorerie d'exploitation minière avant impôts était de 9,1 millions de dollars US. Cependant, le flux de trésorerie disponible net avant variation du fonds de roulement est devenu négatif à 4,5 millions de dollars US au deuxième trimestre, principalement en raison de dépenses de développement et d'exploration élevées. Les coûts de maintien tout compris (AISC) ont augmenté à 3 310 dollars US par once d'équivalent or vendue, une augmentation également attribuée à ces investissements stratégiques.

Investissements stratégiques impactant les résultats à court terme

L'augmentation des coûts opérationnels et de l'AISC, ainsi que la baisse temporaire des teneurs en métaux précieux, sont en grande partie le résultat des programmes de développement et d'exploration souterrains critiques entrepris par Luca Mining. Ces initiatives sont conçues pour améliorer l'accès à la mine, la ventilation et la flexibilité globale de l'exploitation minière, ce qui devrait stimuler une productivité et une rentabilité accrues à l'avenir. La société a souligné que les baisses temporaires des teneurs en métaux précieux étaient conformes aux attentes alors qu'elle exploitait des zones de transition, avec des améliorations prévues à mesure que de nouvelles zones à teneur plus élevée deviendraient accessibles.

Contexte de marché plus large : performances mitigées dans tous les secteurs

Les défis du deuxième trimestre de Luca Mining se sont produits dans un environnement de marché plus large qui a vu des performances d'entreprise variées. Alors que de nombreuses entreprises américaines ont enregistré de solides résultats au deuxième trimestre 2025, avec 82 % des entreprises du S&P 500 dépassant les prévisions de bénéfices, certains secteurs et entreprises individuelles ont été confrontés à des vents contraires. Par exemple, Core & Main Inc. a fait état d'une solide croissance des ventes mais a abaissé ses perspectives pour l'ensemble de l'année en raison de l'augmentation des dépenses d'exploitation, ce qui a entraîné une baisse de 8,45 % de son action dans les échanges avant l'ouverture du marché. De même, Mercer International Inc. a connu un manque à gagner significatif par action et une baisse de 24,88 % de son action après les heures de marché, citant la faiblesse des changes, la baisse des prix de la pâte à papier et l'incertitude du commerce mondial. Ces exemples soulignent comment l'augmentation des coûts opérationnels et les facteurs macroéconomiques externes peuvent avoir un impact sur la rentabilité, même pour les entreprises ayant des performances de revenus autrement solides, tout comme la situation de Luca Mining.

Perspectives : le second semestre 2025 axé sur l'efficacité opérationnelle et la croissance

Luca Mining a défini des plans complets pour atteindre les améliorations projetées au second semestre 2025. Les principales améliorations opérationnelles comprennent l'affectation de 13 millions de dollars US aux projets d'investissement à Campo Morado (dont 10 millions de dollars US pour le développement des travaux miniers) et de 10,5 millions de dollars US à Tahuehueto (dont 6,5 millions de dollars US pour les travaux miniers). La société vise à augmenter la capacité de traitement à Tahuehueto à plus de 1 000 tonnes par jour (tpd) par rapport aux 800-850 tpd actuelles et à introduire un troisième concentré de cuivre à Campo Morado.

Des programmes d'exploration agressifs sont également en cours, avec un budget total de 3,9 millions de dollars US pour 2025. Cela comprend 5 000 mètres de forage à la fois à Tahuehueto et à Campo Morado, visant à étendre les ressources et à prolonger la durée de vie de la mine. L'exploration récente à Campo Morado a donné des résultats positifs, y compris de nouvelles zones de brèche à haute teneur.

Stratégie financière : réduction de la dette et génération de flux de trésorerie

Sur le plan financier, Luca Mining se concentre sur la réduction de la dette, ayant considérablement réduit sa dette totale à 8 millions de dollars US au deuxième trimestre 2025, contre 17 millions de dollars US au début de l'année, avec un objectif stratégique d'éliminer toute la dette d'ici juillet 2026. L'investissement en capital total prévu pour 2025 est de 27,4 millions de dollars US, qui devrait être entièrement financé par le flux de trésorerie opérationnel. La société prévoit de générer entre 30 millions et 40 millions de dollars US de flux de trésorerie disponible (avant ajustements du fonds de roulement) pour l'ensemble de l'année 2025.

Positionnement sur le marché et perspectives

Pour l'ensemble de l'année 2025, Luca Mining prévoit une production d'équivalent or comprise entre 85 000 et 100 000 onces, avec des onces payables allant de 65 000 à 80 000. La vision à long terme positionne la société comme une entité minière de niveau intermédiaire de premier plan, ciblant une production annuelle dépassant 200 000 onces d'équivalent or. La direction indique que la réalisation cohérente de ses ambitieuses prévisions pour 2025 pourrait entraîner une réévaluation significative de l'action, qui malgré les gains depuis le début de l'année, est toujours perçue par le marché à un prix réduit par rapport à ses pairs. La société signale également un positionnement stratégique pour d'éventuelles fusions et acquisitions, avec pour objectif d'intégrer un actif productif supplémentaire au Mexique en 2025. Cette approche disciplinée de l'affectation du capital et l'articulation claire de l'utilisation stratégique de ses fonds sont des facteurs de plus en plus valorisés par les investisseurs dans le secteur des ressources juniors.