LME áp đặt giới hạn vị thế 50% vĩnh viễn để kiềm chế tình trạng ép giá thị trường

Edgen Stock·Feb 20 2026, 16:43

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đã đưa các quy tắc cho vay vị thế của mình thành vĩnh viễn nhằm ngăn chặn thao túng thị trường và biến động giá cực đoan trong kim loại công nghiệp. Khung khổ mới mở rộng các biện pháp tạm thời trước đây và được thiết kế để hạn chế ảnh hưởng của các công ty giao dịch thống trị.

Một quy tắc vĩnh viễn mới quy định rằng bất kỳ thực thể nào giữ vị thế vượt quá 50% lượng tồn kho khả dụng trong kho phải cho các người mua khác vay theo tỷ lệ đã được giới hạn.
Phạm vi quy định đã được mở rộng từ các quy tắc tạm thời để nay bao gồm các vị thế quyền chọn tháng gần nhất, đóng lại một lỗ hổng tiềm ẩn.
Các quy tắc này trực tiếp nhắm vào các công ty thương mại lớn như Mercuria, Vitol và Gunvor, nhằm tạo ra một môi trường định giá công bằng hơn cho các kim loại như nhôm.

LME áp dụng giới hạn 50% vĩnh viễn để kiểm soát giá kim loại

Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đã công bố vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, rằng họ sẽ vĩnh viễn thực hiện các quy tắc toàn diện được thiết kế để hạn chế tác động của các vị thế giao dịch lớn. Động thái này nhằm kiểm soát sự biến động giá nghiêm trọng có thể ảnh hưởng đến các thị trường kim loại công nghiệp chủ chốt, chẳng hạn như nhôm. Theo khuôn khổ mới, nếu một thực thể duy nhất giữ vị thế vượt quá 50% lượng tồn kho khả dụng trong các kho đăng ký của LME trong vòng một tháng trước khi hợp đồng hết hạn, thì thực thể đó có nghĩa vụ cho các người mua khác vay vị thế đó. Việc cho vay này phải diễn ra với lãi suất được giới hạn, thực chất là với chi phí thấp hoặc bằng 0, cho đến khi vị thế của người giữ giảm xuống dưới ngưỡng 50%.

Khung khổ mới nhắm vào các công ty thương mại thống trị

Hành động quản lý này là một phản ứng trực tiếp đối với sự tích lũy các vị thế lớn của các tập đoàn thương mại hàng hóa lớn, bao gồm Mercuria, Vitol và Gunvor. Trong quá khứ, các công ty này đã xây dựng các vị thế trong thị trường nhôm mà đôi khi vượt quá toàn bộ lượng tồn kho vật chất khả dụng, mang lại cho họ ảnh hưởng quá lớn đối với giá cả. Bằng cách buộc những người nắm giữ vị thế thống trị phải cung cấp thanh khoản, LME tìm cách phá vỡ cơ chế của một tình trạng "ép giá" tiềm năng trên thị trường, nơi một người nắm giữ vị thế lớn có thể định giá cho những người mua cần bù đắp các vị thế bán của họ. Điều này dự kiến sẽ hạn chế lợi nhuận của các chiến lược dựa trên sự thống trị thị trường và thúc đẩy định giá ổn định hơn cho người tiêu dùng công nghiệp.

Quy định mở rộng để bao gồm các vị thế quyền chọn

Các quy tắc vĩnh viễn đại diện cho một sự mở rộng đáng kể của các biện pháp tạm thời được thiết lập để áp dụng vào năm 2025. Một cập nhật quan trọng là việc bao gồm các vị thế quyền chọn tháng gần nhất trong khuôn khổ quản lý. Việc bổ sung này đóng lại một con đường tiềm năng để lách luật và thắt chặt kiểm soát của LME đối với hoạt động đầu cơ tập trung. Bản chất toàn diện của các quy tắc vĩnh viễn dự kiến sẽ buộc một sự thay đổi cơ bản trong các chiến lược giao dịch được các bên tham gia lớn nhất trên sàn giao dịch sử dụng, ưu tiên sự ổn định thị trường hơn là tiềm năng đạt được lợi nhuận khổng lồ từ các vị thế tập trung.