Phân tích mới nhất về thị trường Mô hình Ngôn ngữ Nhỏ (SLM) nêu bật các công ty chủ chốt như Microsoft, IBM và Infosys, thể hiện các khoản đầu tư chiến lược và đổi mới của họ nhằm thúc đẩy hiệu quả trong các giải pháp AI doanh nghiệp. Những phát triển này nhấn mạnh triển vọng tăng giá đối với các công ty đi đầu trong công nghệ này, với những tác động đáng kể đến các ngành quan trọng như chăm sóc sức khỏe, tài chính và sản xuất.

Các Công ty Công nghệ Hàng đầu Thúc đẩy Khả năng Mô hình Ngôn ngữ Nhỏ giữa Thị trường AI Đang Phát triển

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã đóng cửa cao hơn trong những ngày giao dịch gần đây, được thúc đẩy bởi tâm lý lạc quan ngày càng tăng về tương lai của trí tuệ nhân tạo (AI), đặc biệt là trong lĩnh vực Mô hình Ngôn ngữ Nhỏ (SLM). Các công ty công nghệ lớn đang đầu tư chiến lược vào phân khúc này, báo hiệu một sự thay đổi hướng tới các ứng dụng AI hiệu quả hơn và được bản địa hóa trên các ngành công nghiệp quan trọng.

Sự trỗi dậy của Mô hình Ngôn ngữ Nhỏ trong AI Doanh nghiệp

Thị trường Mô hình Ngôn ngữ Nhỏ (SLM) đang nhanh chóng trở nên nổi bật, với các công ty chủ chốt như Microsoft (MSFT), IBM (IBM) và Infosys (INFY.NS) đang dẫn đầu. SLM, đặc trưng bởi dưới 2 tỷ tham số, đang chứng tỏ vai trò quan trọng đối với các ứng dụng thời gian thực, tài nguyên hạn chế trên nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm chăm sóc sức khỏe, tài chính và sản xuất, nhờ vào hiệu quả nâng cao và yêu cầu bộ nhớ và năng lượng giảm. Hiệu quả này giúp tiết kiệm chi phí đáng kể, với các phân tích cho thấy các doanh nghiệp sử dụng các mô hình nhỏ hơn, mã nguồn mở có thể tiết kiệm hơn 90% chi phí để tăng hiệu quả của nhà phát triển.

Chiến lược AI Lai của Microsoft và Năng lực Hạ tầng

Microsoft đang định vị mình là một lực lượng thống trị trong hệ sinh thái AI thông qua chiến lược kép, cân bằng mối quan hệ đối tác lâu dài với OpenAI với một sự chuyển đổi có tính toán sang đổi mới nội bộ. Công ty đã đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng AI và đám mây, tổng cộng 88 tỷ đô la trong năm qua, và đang dự báo 30 tỷ đô la chi tiêu AI cho năm 2025. Cam kết này đã thúc đẩy sự tăng trưởng ấn tượng của Azure, hiện tạo ra doanh thu hàng năm 75 tỷ đô la, với các dịch vụ AI chiếm 19% trong mức tăng trưởng 39% so với cùng kỳ năm trước. Bằng cách mở rộng dấu chân trung tâm dữ liệu của mình lên 400 địa điểm trên 70 khu vực, Microsoft đã thiết lập một cơ sở hạ tầng có thể mở rộng hỗ trợ tham vọng AI của riêng mình và củng cố vai trò của Azure như một nền tảng hàng đầu cho việc áp dụng AI doanh nghiệp. Công ty cũng đã đa dạng hóa hệ sinh thái mô hình của mình bằng cách thuê các nhà lãnh đạo AI chủ chốt và phát triển các mô hình độc quyền như MAI và Phi-4, giảm sự phụ thuộc duy nhất vào OpenAI trong khi vẫn duy trì cổ phần trong lợi nhuận tương lai của nó.

Nền tảng Watson tập trung vào Doanh nghiệp và Sức mạnh Tài chính của IBM

IBM đã củng cố vị thế thị trường của mình với nền tảng Watson AI, tập trung vào các giải pháp AI doanh nghiệp được thiết kế riêng cho các ngành có độ bảo mật cao và các dịch vụ đám mây lai. Họ mô hình Granite của công ty củng cố chiến lược AI agentic của mình, giải quyết nhu cầu của doanh nghiệp về các giải pháp AI hiệu quả về chi phí và có thể quản lý được. Báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025 của IBM đã cho thấy hiệu quả tài chính mạnh mẽ, với doanh thu đạt 17,0 tỷ đô la, tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu phần mềm tăng 10% lên 7,4 tỷ đô la, với Hybrid Cloud (Red Hat) tăng trưởng 16%. Hoạt động kinh doanh AI tạo sinh của công ty tiếp tục tăng tốc, hiện ở mức hơn 7,5 tỷ đô la.

"Chúng tôi một lần nữa vượt qua kỳ vọng về doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền tự do trong quý. IBM vẫn có sự khác biệt cao trên thị trường nhờ vào sự đổi mới sâu rộng và chuyên môn lĩnh vực của chúng tôi, cả hai đều rất quan trọng trong việc giúp khách hàng triển khai và mở rộng AI. Hoạt động kinh doanh AI tạo sinh của chúng tôi tiếp tục tăng tốc và hiện ở mức hơn 7,5 tỷ đô la," Arvind Krishna, chủ tịch, chủ tịch và giám đốc điều hành IBM cho biết.

IBM kết thúc quý với 15,5 tỷ đô la tiền mặt và đã nâng dự báo dòng tiền tự do cả năm, dự kiến sẽ vượt quá 13,5 tỷ đô la.

Các dịch vụ SLM chuyên biệt và tài chính vững mạnh của Infosys

Infosys đang mở rộng đáng kể các dịch vụ SLM và các công cụ AI cấp doanh nghiệp của mình, nhấn mạnh vào tinh chỉnh, quyền riêng tư và các giải pháp trên thiết bị. Công ty gần đây đã ra mắt 'Infosys Topaz BankingSLM' và 'Infosys Topaz ITOpsSLM,' được phát triển trên NVIDIA AI Stack, cung cấp các ứng dụng cụ thể theo ngành và tăng cường khả năng AI doanh nghiệp. Các khoản đầu tư chiến lược của Infosys vào AI được phản ánh trong hiệu quả tài chính của công ty, báo cáo doanh thu 19,28 tỷ đô la cho Năm tài chính 2025 (FY25), tăng 3,86% so với cùng kỳ năm trước, và thu nhập hoạt động 4,14 tỷ đô la, tăng 8,09%. Đối với quý đầu tiên của Năm tài chính 2026 (Q1 FY26), Infosys đã đạt 4,941 tỷ đô la doanh thu, đánh dấu mức tăng trưởng 3,8% so với cùng kỳ năm trước và tăng trưởng tuần tự 2,6% theo tiền tệ không đổi. Công ty đã giành được các hợp đồng lớn với Tổng giá trị hợp đồng (TCV) 3,8 tỷ đô la, với 55% là các hợp đồng mới.

Bối cảnh Thị trường Rộng lớn hơn và Ý nghĩa

Tầm quan trọng chiến lược của SLM được nhấn mạnh bởi các dự báo tăng trưởng bùng nổ cho thị trường AI rộng lớn hơn. Thị trường CNTT doanh nghiệp do AI điều khiển toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 28,54 tỷ đô la vào năm 2025 lên 118,51 tỷ đô la vào năm 2029, với Tốc độ Tăng trưởng Kép Hàng năm (CAGR) là 42,7%. Tương tự, thị trường AI biên toàn cầu, trị giá 25,65 tỷ đô la vào năm 2025, dự kiến sẽ đạt gần 143,06 tỷ đô la vào năm 2034, cho thấy CAGR dự kiến là 21,04%. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc áp dụng AI ngày càng tăng để đưa ra quyết định nhanh hơn, xử lý độ trễ thấp và cải thiện bảo mật dữ liệu trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau.

Trong bối cảnh điện toán đám mây cạnh tranh, Microsoft Azure đã nổi lên như một nền tảng được ưu tiên cho các doanh nghiệp ưu tiên AI tạo sinh (GenAI), dẫn đầu với 45% tất cả các nghiên cứu điển hình về AI đám mây trong giai đoạn 2023-2024, bao gồm 62% các dự án GenAI. Điều này trái ngược với Amazon Web Services (AWS), mặc dù chiếm 30% thị phần trong quý 4 năm 2024, được ghi nhận là tụt hậu trong việc tích hợp GenAI. Google Cloud giữ 12% thị phần, với tỷ lệ chuyển đổi khách hàng AI mạnh mẽ.

Sự tập trung vào SLM làm nổi bật một xu hướng ngành rộng lớn hơn hướng tới các hệ sinh thái AI đa dạng hơn, giảm sự phụ thuộc vào các quan hệ đối tác độc quyền và thúc đẩy đổi mới nội bộ. Sự thay đổi này hứa hẹn sẽ dân chủ hóa AI cho các doanh nghiệp bằng cách cung cấp các giải pháp rẻ hơn và ít tốn tài nguyên hơn, đặc biệt đối với các ứng dụng cụ thể theo ngành.

Nhìn về phía trước

Quỹ đạo của SLM và việc tích hợp chúng vào các giải pháp doanh nghiệp cho thấy sự đầu tư và đổi mới liên tục. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các phát triển tiếp theo trong cơ sở hạ tầng AI, các ưu tiên R&D và các quan hệ đối tác chiến lược giữa các ông lớn công nghệ. Việc chú trọng vào các ứng dụng AI hiệu quả, được bản địa hóa dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực công nghệ, với các công ty thể hiện vai trò lãnh đạo trong SLM có khả năng chiếm được thị phần đáng kể. Các báo cáo kinh tế và báo cáo thu nhập công ty sắp tới sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về bối cảnh phát triển của việc áp dụng AI và tác động tài chính của nó. Biến động cao dự kiến sẽ xảy ra do đổi mới nhanh chóng và cạnh tranh gay gắt đặc trưng cho phân khúc thị trường chuyển đổi này.

nguồn:

[1] Báo cáo Đánh giá Công ty Mô hình Ngôn ngữ Nhỏ (SML) 2025 | Tích hợp Azure AI, Tiến bộ Nền tảng Watson và Xử lý Trên thiết bị Tăng cường Vị thế Dẫn đầu trong Y tế, Tài chính, Sản xuất[2] Microsoft Tự Lực AI: Một Sự Thay Đổi Chiến Lược trong Lĩnh vực Công nghệ - AInvest[3] IBM CÔNG BỐ KẾT QUẢ QUÝ HAI

Related News

Sep 19 2025, 21:21

Lĩnh vực Công nghệ và Logistics Thúc đẩy Hoạt động Thị trường Giữa Các Phát triển Doanh nghiệp Quan trọng

Tổng quan thị trường: Các biến động chính trên các lĩnh vực Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua những thay đổi đáng chú ý trong tuần này, phần lớn được thúc đẩy bởi các phát triển doanh nghiệp quan trọng trong các lĩnh vực công nghệ, logistics và tài sản kỹ thuật số. Một số công ty nổi bật đã ghi nhận những biến động giá cổ phiếu đáng kể sau các thông báo chiến lược, kết quả tài chính mạnh mẽ và đánh giá lại của các nhà phân tích, góp phần tạo nên một môi trường giao dịch năng động. Lĩnh vực Công nghệ đạt mức tăng lớn và liên minh chiến lược Lĩnh vực công nghệ là động lực đáng kể của hoạt động thị trường. Cổ phiếu của Intel Corp. (INTC) đã tăng vọt ấn tượng 22,8%, đánh dấu hiệu suất một ngày tốt nhất kể từ tháng 10 năm 1987. Sự tăng trưởng đáng kể này diễn ra sau thông báo rằng Nvidia Corp. (NVDA) có kế hoạch đầu tư 5 tỷ đô la vào Intel và hợp tác phát triển chip tùy chỉnh cho trung tâm dữ liệu AI và các sản phẩm PC tích hợp. Nvidia sẽ mua cổ phiếu phổ thông của Intel với giá 23,28 đô la mỗi cổ phiếu. Liên minh này được coi là một cứu cánh quan trọng cho Intel, một trụ cột của Thung lũng Silicon đã phải đối mặt với những thách thức trong việc thích ứng với kỷ nguyên điện toán di động và AI. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang đã nhấn mạnh tiềm năng của sự hợp tác: "Sự hợp tác lịch sử này gắn kết chặt chẽ bộ công cụ AI và điện toán tăng tốc của Nvidia với CPU của Intel và hệ sinh thái x86 rộng lớn – một sự kết hợp của hai nền tảng đẳng cấp thế giới." Quan hệ đối tác nhằm mục đích kết nối liền mạch các kiến trúc của họ, với việc Intel sản xuất chip tùy chỉnh cho cơ sở hạ tầng AI của Nvidia và tích hợp công nghệ Nvidia vào các sản phẩm PC. Ngược lại, cổ phiếu của Advanced Micro Devices Inc. (AMD) đã giảm khoảng 5% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau tin tức Intel-Nvidia. Các nhà phân tích lưu ý rằng liên minh mới này làm tăng cường cạnh tranh cho AMD ở cả thị trường CPU và GPU, đặc biệt là trong phân khúc chip AI đang mở rộng nhanh chóng. Nhà phân tích Jordan Klein của Mizuho đã mô tả sự phát triển này là "XẤU CHO AMD," cho thấy Nvidia đã chọn Intel thay vì AMD cho quan hệ đối tác quan trọng này. Công ty an ninh mạng CrowdStrike Holdings Inc. (CRWD) cũng trải qua một đợt tăng đáng kể, với cổ phiếu của họ tăng 13%. Sự thúc đẩy này đến sau khi công ty công bố hướng dẫn dài hạn tốt hơn mong đợi, dự kiến Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) sẽ đạt 10 tỷ đô la vào năm 2031 và 20 tỷ đô la vào năm 2036. CrowdStrike cũng thông báo mua lại Pangea, một chuyên gia bảo mật AI, và tiết lộ các quan hệ đối tác mới. Các công ty phân tích như DA Davidson đã nâng mục tiêu giá của họ đối với CrowdStrike lên 515 đô la từ 490 đô la, duy trì xếp hạng "Mua", với lý do triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của công ty và các minh chứng hấp dẫn về các tác nhân tự chủ. Báo cáo Hiệu suất Mạnh mẽ của Công nghệ Logistics và Quảng cáo Trong lĩnh vực logistics, cổ phiếu của FedEx Corp. (FDX) đã tăng hơn 5% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Công ty báo cáo doanh thu quý đầu tiên của năm tài chính 2026 đạt 22,2 tỷ đô la và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 3,83 đô la, vượt qua ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là 21,65 tỷ đô la và 3,61 đô la mỗi cổ phiếu. FedEx dự kiến tỷ lệ tăng trưởng doanh thu từ 4% đến 6% cho năm tài chính 2026 và đặt mục tiêu tiết kiệm chi phí 1 tỷ đô la. Mặc dù thừa nhận khoản lỗ 1 tỷ đô la do bất ổn thương mại toàn cầu, hiệu suất của công ty cho thấy việc cải tổ hoạt động của họ, "Network 2.0," đang mang lại kết quả. Wells Fargo đã tăng mục tiêu giá của mình đối với FedEx lên 250 đô la từ 235 đô la, thừa nhận kết quả tốt hơn dự kiến, mặc dù họ bày tỏ sự thận trọng về sự lạc quan trong triển vọng doanh thu. Cardlytics Inc. (CDLX), hoạt động trong không gian công nghệ quảng cáo, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt hơn 90%. Diễn biến tăng đáng kể này được cho là do một tweet lạc quan từ Citron Research và phản ứng thị trường sau đó, mặc dù các chi tiết cụ thể về chất xúc tác ngoài tweet bị hạn chế trong thông tin được cung cấp. Lĩnh vực Tài sản Kỹ thuật số chứng kiến sự chuyển đổi mang tính cách mạng Brera Holdings PLC (BREA) đã trải qua một đợt tăng trưởng phi thường, với cổ phiếu của họ tăng vọt hơn 220%. Công ty đã công bố tái thương hiệu chiến lược thành Solmate và chuyển đổi hoạt động kinh doanh chính từ sở hữu câu lạc bộ thể thao đa quốc gia sang một công ty cơ sở hạ tầng tiền điện tử và kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) dựa trên Solana. Sự chuyển đổi này đang được tài trợ bởi một đợt chào bán Đầu tư Tư nhân vào Vốn cổ phần Công cộng (PIPE) trị giá 300 triệu đô la đã được đăng ký vượt mức, với các nhà đầu tư chính bao gồm ARK Invest, Solana Foundation và Pulsar Group. Chỉ riêng ARK Invest của Cathie Wood đã mua 6.500.001 cổ phiếu trị giá 161,85 triệu đô la. Solmate có kế hoạch triển khai vốn vào mã thông báo $SOL để nắm giữ và đặt cọc cũng như phát triển cơ sở hạ tầng tiền điện tử, đặc biệt là ở UAE. Động thái này định vị Solmate là một "khoản đầu tư Solana có đòn bẩy", khác biệt với các kho bạc Bitcoin truyền thống như MicroStrategy bằng cách tập trung vào tiềm năng tăng trưởng và lợi suất đặt cọc của Solana. Công ty dự định theo đuổi niêm yết kép trên Nasdaq và các sàn giao dịch UAE. Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Hoạt động thị trường trong tuần này nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn về tái cấu trúc doanh nghiệp chiến lược và ảnh hưởng ngày càng tăng của những tiến bộ công nghệ, đặc biệt là trong AI và blockchain. Quan hệ đối tác Intel-Nvidia làm nổi bật sự cạnh tranh gay gắt và sự hợp nhất trong lĩnh vực bán dẫn khi các công ty cạnh tranh để giành ưu thế trong cuộc đua phần cứng AI. Liên minh này tạo ra một thách thức đáng gờm cho các đối thủ hiện có như AMD. Trong an ninh mạng, hướng dẫn mạnh mẽ của CrowdStrike phản ánh nhu cầu bền bỉ về các giải pháp bảo mật tiên tiến giữa các mối đe dọa kỹ thuật số đang phát triển. Hơn nữa, sự chuyển đổi của Brera Holdings sang lĩnh vực tiền điện tử báo hiệu sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng blockchain, mặc dù các nhà phê bình bày tỏ lo ngại về sự cường điệu đầu cơ so với kế hoạch tài chính lành mạnh. Số vốn đáng kể được Brera huy động, vượt quá vốn hóa thị trường hiện tại của nó, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào hướng đi mới của nó và tiềm năng cho một "khoản đầu tư Solana có đòn bẩy". Lợi nhuận mạnh mẽ của FedEx trong lĩnh vực logistics thể hiện khả năng phục hồi và quản lý chi phí hiệu quả trong một môi trường thương mại toàn cầu phức tạp, phản ánh tầm quan trọng của hiệu quả hoạt động. Triển vọng Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện các sáng kiến chiến lược này. Đối với Intel và Nvidia, trọng tâm sẽ là kết quả hữu hình từ sự hợp tác của họ trên thị trường AI và PC cũng như tác động của nó đến vị thế cạnh tranh của họ so với AMD. Khả năng của FedEx trong việc đạt được mục tiêu tiết kiệm chi phí và tăng trưởng doanh thu trong bối cảnh những bất ổn thương mại toàn cầu đang diễn ra sẽ rất quan trọng. Trong không gian tài sản kỹ thuật số, sự thành công của kho bạc dựa trên Solana và phát triển cơ sở hạ tầng của Solmate sẽ là một dấu hiệu cho các chuyển đổi doanh nghiệp tương tự. Các đánh giá lại của nhà phân tích đang diễn ra và các chỉ số kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục định hình tâm lý thị trường trong những tuần tới.

Sep 19 2025, 21:15

Angola cân nhắc gia hạn hoán đổi nợ JPMorgan Chase giữa áp lực tài chính

Lời mở đầu: Hoán đổi nợ JPMorgan Chase với Angola gần ngã ba đường Angola đang đứng trước một quyết định tài chính quan trọng liên quan đến hoán đổi tổng lợi suất (TRS) 1 tỷ USD với JPMorgan Chase (JPM), với thỏa thuận một năm sẽ hết hạn vào tháng 12 năm 2025. Quốc gia Nam Phi này hiện đang đánh giá liệu có nên gia hạn thỏa thuận, tìm kiếm nguồn tài trợ mới thông qua thị trường trái phiếu quốc tế, hay chọn trả một phần khoản vay. Chi tiết sự kiện: Một thỏa thuận có cấu trúc đang được xem xét kỹ lưỡng Được khởi xướng vào tháng 12 năm 2024, TRS 1 tỷ USD được thiết kế để cung cấp thanh khoản cho Angola, tận dụng 1,9 tỷ USD trái phiếu đô la của chính phủ Angola làm tài sản thế chấp. Cấu trúc này cho phép Angola tiếp cận các khoản tiền mà không làm tăng chính thức các con số nợ được báo cáo của mình. Tuy nhiên, thỏa thuận đã thu hút sự chú ý đáng kể vào tháng 4 năm 2025 khi giá dầu giảm mạnh, trầm trọng hơn bởi các thông báo thuế quan thương mại của Hoa Kỳ, dẫn đến cuộc gọi ký quỹ 200 triệu USD từ JPMorgan khi giá trị trái phiếu thế chấp giảm. Sự kiện này đã nhấn mạnh sự biến động và rủi ro cố hữu liên quan đến các công cụ tài chính phi truyền thống như vậy. Làm phức tạp thêm hành động cân bằng tài chính của Angola, quốc gia này cũng phải đối mặt với một khoản trả nợ đáng kể lên tới hơn 860 triệu USD đối với một trái phiếu riêng biệt bằng đô la, ban đầu được phát hành vào năm 2015, đáo hạn vào tháng 11 năm 2025. Phân tích phản ứng thị trường: Chi phí, rủi ro và tính minh bạch Bộ Tài chính Angola đang tích cực cân nhắc các lựa chọn của mình, với hiệu quả chi phí là động lực chính. Giao dịch hoán đổi hiện tại của JPMorgan có lãi suất 9%, mà theo Dorivaldo Teixeira, Tổng Giám đốc Đơn vị Quản lý Nợ công tại Bộ Tài chính, trong lịch sử đã rẻ hơn so với Eurobond của Angola. Ngược lại, lợi suất trái phiếu quốc tế của Angola hiện đang dao động quanh mức 10%, theo dữ liệu EMBI của JPMorgan. Quyết định gia hạn hoặc theo đuổi phát hành trái phiếu mới sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường hiện hành và khả năng đảm bảo các điều khoản thuận lợi hơn. Đối với JPMorgan Chase, sự cố TRS của Angola đã tập trung lại vào khuôn khổ quản lý rủi ro và việc triển khai vốn bền vững ở các thị trường mới nổi, đặc biệt khi xử lý các cấu trúc tài chính không rõ ràng. Sự kiện này đóng vai trò là một câu chuyện cảnh báo cho các nhà đầu tư đang xem xét kỹ lưỡng các rủi ro của ngân hàng đối với các nền kinh tế biên giới biến động. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Nợ thị trường mới nổi và căng thẳng tài chính Tình hình đang diễn ra ở Angola phản ánh các xu hướng và điểm yếu rộng hơn trong bối cảnh nợ thị trường mới nổi. Nền kinh tế Angola vẫn phụ thuộc nặng nề vào dầu mỏ, chiếm khoảng 29% GDP và đáng kinh ngạc là 95% kim ngạch xuất khẩu của nước này. Sự phụ thuộc này góp phần tạo ra tỷ lệ nợ công trên GDP đáng kể là 63%. Hơn nữa, một phần đáng kể 50% ngân sách năm 2025 của Angola được phân bổ cho việc trả nợ, để lại không gian tài chính hạn chế cho chi tiêu xã hội hoặc các sáng kiến đa dạng hóa kinh tế. Sự cố cuộc gọi ký quỹ đã đẩy nhanh sự thay đổi trong giới đầu tư theo hướng các chiến lược đa dạng hóa hơn, dựa trên yếu tố và được quản lý tích cực hơn trong nợ EM, ưu tiên các quốc gia có khuôn khổ tài chính minh bạch và nền kinh tế đa dạng hơn so với các đề xuất có lợi suất cao hơn, rủi ro hơn. Tác động của các rủi ro địa chính trị, chẳng hạn như chính sách thương mại của Hoa Kỳ, đến giá trái phiếu và giá trị tài sản thế chấp cũng đã trở thành một yếu tố quan trọng trong đánh giá rủi ro. Bình luận của chuyên gia: Suy tính chiến lược của Angola Dorivaldo Teixeira đã đưa ra cái nhìn sâu sắc về cách tiếp cận của Angola, nói rằng: “> "Chúng tôi có một số lựa chọn." ” Ông nhấn mạnh rằng quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc đảm bảo các điều khoản thuận lợi nhất, thừa nhận rằng “> "Điều đó phụ thuộc vào chi phí." ” Teixeira còn cho biết sẵn sàng gia hạn giao dịch hoán đổi hiện tại nếu điều kiện thuận lợi, nhận xét: “> "Nếu tôi có thể gia hạn nó, có thể tôi sẽ sử dụng nó." ” Ông cũng khẳng định rằng các quan chức Angola sẽ tích cực thúc đẩy các điều khoản thuận lợi hơn, dù thông qua cơ sở ngân hàng hiện có hay thị trường vốn. Nhìn về phía trước: Một tiền lệ cho tài chính thị trường mới nổi Kết quả quyết định của Angola vào tháng 11 năm 2025 sẽ được cộng đồng tài chính toàn cầu theo dõi chặt chẽ. Nó có thể thiết lập một tiền lệ quan trọng về cách các quốc gia thị trường mới nổi khác, đặc biệt là những quốc gia có sự phụ thuộc tài nguyên và áp lực tài chính tương tự, điều hướng tái cơ cấu nợ trong kỷ nguyên biến động gia tăng và lãi suất toàn cầu tăng. Trọng tâm sẽ là khả năng của Angola trong việc cân bằng nhu cầu thanh khoản ngắn hạn với sự bền vững tài chính dài hạn, bao gồm các nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào dầu mỏ và cải thiện báo cáo nợ. Các nhà đầu tư cũng sẽ giám sát cách các ngân hàng và chính phủ xử lý các thỏa thuận tài chính đổi mới và đôi khi phức tạp như vậy, với những hàm ý cho tương lai của định giá nợ chủ quyền và các mô hình tài trợ thay thế trong các nền kinh tế biên giới.

Sep 19 2025, 20:57

Trung Quốc vắng mặt trên thị trường đậu tương Mỹ báo hiệu căng thẳng thương mại nông nghiệp tái diễn

Trung Quốc ngừng mua đậu tương của Mỹ trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang Thị trường nông nghiệp Mỹ đang phải vật lộn với sự bất ổn đáng kể khi Trung Quốc, nhà nhập khẩu đậu tương lớn nhất thế giới, đã rõ ràng cắt giảm việc mua đậu tương Mỹ cho mùa vụ mới. Sự thay đổi chiến lược này, đánh dấu lần đầu tiên kể từ khi có số liệu thống kê vào năm 1999 mà Trung Quốc không đặt mua một lô hàng đậu tương Mỹ nào trước ngày 11 tháng 9, nhấn mạnh sự tái xuất hiện của các mặt hàng nông sản như một công cụ then chốt trong các cuộc đàm phán thương mại rộng lớn hơn giữa Bắc Kinh và Washington. Động thái này diễn ra sau một giai đoạn ngừng bắn mong manh và báo hiệu một lần nữa việc ưu tiên đa dạng hóa chuỗi cung ứng khỏi Hoa Kỳ. Sự vắng mặt chưa từng có trong mùa vụ mới Dữ liệu từ Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) xác nhận rằng tính đến ngày 11 tháng 9, Trung Quốc đã không đặt bất kỳ đơn hàng đậu tương Mỹ nào cho mùa vụ 2025-26. Đây là một sự tương phản rõ rệt so với những năm trước; vào năm 2024, đậu tương Mỹ chiếm một phần năm tổng nhập khẩu của Trung Quốc, trị giá hơn 12 tỷ USD, và chiếm hơn một nửa tổng giá trị xuất khẩu đậu tương của Mỹ. Việc thiếu hụt nhu cầu hiện tại từ Trung Quốc đang làm trầm trọng thêm môi trường vốn đã đầy thách thức đối với nông dân Mỹ, những người đang phải đối mặt với giá cả gần mức thấp kỷ lục trong bối cảnh mùa màng bội thu. Ngược lại, các nhà nhập khẩu Trung Quốc đã chủ động đảm bảo nguồn cung đáng kể từ Brazil và sở hữu kho dự trữ nội địa dồi dào, điều này đã giảm bớt bất kỳ áp lực tức thì nào trong việc mua hàng hóa của Mỹ. Đa dạng hóa chiến lược và tác động thị trường Chiến lược của Bắc Kinh đa diện, được thúc đẩy bởi mong muốn giảm sự phụ thuộc vào hàng hóa nông nghiệp Mỹ và tận dụng sức mua hàng hóa trong các cuộc thảo luận thương mại địa chính trị. Các nhà ép dầu và nông dân nuôi heo của Trung Quốc, sau khi đã thích nghi kể từ các tranh chấp thương mại trước đây, đã đảm bảo nguồn cung cho vài tháng, phần lớn từ các quốc gia Nam Mỹ. Chẳng hạn, vào tháng 7 năm 2025, nhập khẩu đậu tương của Trung Quốc từ Brazil đã tăng vọt 13,92% so với cùng kỳ năm trước lên 10,39 triệu tấn, trong khi lô hàng của Mỹ giảm 11,47%. Trong bảy tháng đầu năm 2025, khoảng 70% trong số 61,03 triệu tấn đậu tương nhập khẩu của Trung Quốc có nguồn gốc từ Brazil, với thị phần của Mỹ giảm xuống chỉ còn hơn một phần tư. Việc áp đặt thuế quan vượt quá 20%, và trong một số trường hợp lên tới 34%, đối với đậu tương Mỹ nhập khẩu vào Trung Quốc đã khiến nguồn cung của Mỹ không cạnh tranh được với các sản phẩm có giá thấp hơn từ các quốc gia như Brazil. Do đó, đậu tương Brazil ước tính sẽ đáp ứng 95% nhu cầu tháng 10 của Trung Quốc. Bước ngoặt chiến lược này cũng mở rộng ra ngoài đậu tương, với việc Trung Quốc được cho là đang cắt giảm mua ngô, lúa mì và lúa miến của Mỹ cho mùa vụ mới, đồng thời tiếp tục tìm nguồn cung cấp các loại ngũ cốc này từ các nhà cung cấp thay thế. Ý nghĩa kinh tế rộng lớn hơn và bối cảnh lịch sử Hậu quả đối với nông nghiệp Mỹ là rất lớn. Giá đậu tương tương lai tại Chicago đang dao động gần mức thấp nhất trong nhiều năm, với hợp đồng tháng 11 năm 2025 giao dịch ở mức 9,85 USD mỗi giạ, một mức giá thường dưới điểm hòa vốn đối với nhiều người trồng. Các nhà phân tích dự báo giá đậu tương Mỹ có thể giảm xuống 410 USD mỗi tấn vào năm 2025, thể hiện mức giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. USDA đã điều chỉnh dự báo xuất khẩu đậu tương của Mỹ năm 2025/26 giảm 20 triệu giạ xuống còn 1,745 tỷ giạ, đánh dấu mức xuất khẩu thấp nhất trong 11 năm. Tình hình này đang gây ra những lo ngại nghiêm trọng trong số nông dân Mỹ, với một số người cảnh báo về một “vực thẳm thương mại và tài chính” nếu thuế quan không được giải quyết. Các báo cáo của Bloomberg chỉ ra rằng dự trữ đậu tương đáng kể của Bắc Kinh, đạt 43,86 triệu tấn vào năm 2025 (chiếm 36% tổng trữ lượng toàn cầu), kết hợp với các thỏa thuận cung cấp dài hạn từ Brazil và Argentina, cung cấp cho Trung Quốc những bộ đệm đáng kể chống lại các nhu cầu cung cấp ngay lập tức, cho phép nước này đặt ra các điều khoản. Tình hình hiện tại gợi lại cuộc chiến thương mại dưới thời cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump, nơi đòn bẩy nông nghiệp cũng được triển khai tương tự, khiến nông dân trồng đậu tương của Mỹ mất hàng tỷ đô la doanh thu. Lợi nhuận ngành kinh doanh nông nghiệp chịu áp lực Các căng thẳng thương mại đang diễn ra và động lực cung ứng toàn cầu thay đổi đang tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp nông nghiệp lớn. Các công ty như Archer-Daniels-Midland (ADM) báo cáo lợi nhuận quý hai thấp nhất trong năm năm vào năm 2025, với thu nhập điều chỉnh cả năm dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 4,00 USD mỗi cổ phiếu, mức thấp nhất kể từ năm 2020. Sự suy giảm này được cho là do sự hỗn loạn thương mại của Mỹ và tác động của nó đối với doanh số bán hàng và biên lợi nhuận chế biến. Trong khi Bunge Global SA cũng ghi nhận lợi nhuận quý hai thấp nhất kể từ năm 2018 ở mức 1,31 USD mỗi cổ phiếu, công ty này đã vượt qua ước tính của các nhà phân tích, một phần do hoạt động tốt hơn ở Nam Mỹ và các vụ mua lại chiến lược. Các công ty này, cùng với các đối thủ như Cargill, đã phải đối mặt với lợi nhuận bị xói mòn do nguồn cung cây trồng toàn cầu dồi dào và biên lợi nhuận mỏng, với những bất ổn thương mại làm tăng thêm sự biến động. Triển vọng: Những khó khăn dai dẳng đối với nông nghiệp Mỹ Nhìn về phía trước, triển vọng tức thời cho xuất khẩu đậu tương của Mỹ sang Trung Quốc vẫn ảm đạm, với nhu cầu mới khó có thể xuất hiện cho đến ít nhất là đầu năm 2026. USDA dự báo tồn kho cuối kỳ của Mỹ sẽ tăng lên 300 triệu giạ, phản ánh triển vọng xuất khẩu giảm. Trong khi các chính sách của Mỹ đang thúc đẩy tăng trưởng trên thị trường dầu đậu tương, với hơn 53% dầu đậu tương của Mỹ dự kiến sẽ được chuyển hướng sang nhiên liệu sinh học vào năm 2025/26, sự thay đổi này chủ yếu tác động đến các lĩnh vực dầu và bột và không làm giảm thách thức cốt lõi là nhu cầu đậu tương nguyên hạt từ Trung Quốc bị suy giảm. Tình hình này nhấn mạnh sự tái điều chỉnh chiến lược dài hạn trong thương mại nông nghiệp toàn cầu, nơi sự đa dạng hóa của Trung Quốc và việc sử dụng hàng hóa như một con bài thương lượng sẽ tiếp tục gây áp lực đáng kể lên nông dân Mỹ và các nhà xuất khẩu nông sản.