Lợi nhuận Kunlun Energy giảm 10.3% dù doanh số tăng trưởng

Lợi nhuận giảm 10.3% dù doanh thu đạt 193.98 tỷ NDT

Kunlun Energy (00135.HK) đã công bố vào ngày 24 tháng 3 rằng lợi nhuận ròng của họ đã giảm 10.30% xuống còn 5.346 tỷ NDT trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Sự sụt giảm lợi nhuận này xảy ra mặc dù doanh thu hàng năm đã tăng 3.71% so với cùng kỳ năm trước, đạt 193.98 tỷ NDT.

Sự khác biệt giữa tăng trưởng doanh thu và kết quả lợi nhuận đã ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của cổ đông, với thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu cũng giảm 10.30% xuống còn 61.74 fen. Kết quả này cho thấy công ty đã phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận đáng kể hoặc chi phí hoạt động tăng cao, đã xóa bỏ những lợi ích từ việc tăng doanh thu.

Khối lượng bán khí đốt tăng 9.4% trong khi phân khúc bán lẻ tụt lại

Về mặt hoạt động, Kunlun Energy báo cáo tăng trưởng mạnh mẽ trong tổng khối lượng bán khí đốt tự nhiên, tăng 9.39% lên 59.26 tỷ mét khối. Việc xem xét kỹ hơn về cơ cấu bán hàng cho thấy một nguồn tiềm ẩn của vấn đề lợi nhuận. Doanh số bán khí đốt tự nhiên bán lẻ của công ty chỉ tăng 2.30% lên 335.09 tỷ mét khối.

Mức tăng trưởng chậm hơn đáng kể này trong phân khúc bán lẻ, vốn thường mang lại biên lợi nhuận cao hơn, so với mức tăng tổng thể, cho thấy sự thay đổi tiềm năng trong cơ cấu bán hàng sang khách hàng bán buôn hoặc công nghiệp có biên lợi nhuận thấp hơn. Sự mất cân bằng này dường như là yếu tố chính đằng sau việc công ty không thể chuyển đổi khối lượng bán hàng cao hơn thành lợi nhuận tăng.

Mối lo ngại về lợi nhuận đè nặng lên triển vọng nhà đầu tư

Mức giảm 10.3% trong lợi nhuận ròng đặt ra câu hỏi cho các nhà đầu tư về hiệu quả hoạt động và chiến lược quản lý chi phí của Kunlun Energy. Mặc dù công ty có kế hoạch chia cổ tức kết hợp 31.58 fen mỗi cổ phiếu, sự yếu kém tiềm ẩn về lợi nhuận có thể sẽ đè nặng lên giá cổ phiếu và thu hút sự giám sát từ các nhà phân tích.

Để công ty khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, thách thức chính sẽ là giải quyết áp lực biên lợi nhuận và chứng minh khả năng chuyển đổi khối lượng bán hàng đang tăng của mình thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững. Nếu không cải thiện kiểm soát chi phí hoặc cơ cấu bán hàng thuận lợi hơn, lợi nhuận có thể vẫn chịu áp lực.