Kingboard Holdings được nâng mục tiêu giá lên 45 HKD với dự báo lợi nhuận tăng 165%

Citi nâng mục tiêu lên 45 HKD khi dự báo lợi nhuận tăng 165%

Vào ngày 24 tháng 2 năm 2026, Citigroup đã nâng mục tiêu giá cho Kingboard Holdings (00148) lên 45 HKD từ 36 HKD và tái khẳng định xếp hạng 'Mua'. Việc nâng cấp này diễn ra sau khi công ty thông báo dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 sẽ tăng hơn 165% lên hơn 4,32 tỷ HKD, một con số hơi vượt quá kỳ vọng của ngân hàng. Citigroup đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận cốt lõi của mình cho công ty tăng 1% cho năm 2025, 5% cho năm 2026 và 4% cho năm 2027, với lý do chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trong ngành tấm đồng cán mỏng và bảng mạch in.

Lợi nhuận đầu tư thúc đẩy lợi nhuận khi biên lợi nhuận cốt lõi phục hồi

Một phần đáng kể lợi nhuận dự kiến, 1,35 tỷ HKD, đến từ lợi nhuận đầu tư vào các cổ phiếu blue-chip niêm yết tại Hồng Kông chứ không phải từ hoạt động cốt lõi. Mặc dù vậy, Citigroup dự kiến hiệu suất kinh doanh cơ bản của Kingboard sẽ tăng tốc. Tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi ước tính đạt 11,9% so với cùng kỳ năm trước trong nửa cuối năm 2025, tăng từ 4% trong nửa đầu năm. Sự cải thiện này được cho là nhờ sự phục hồi mạnh mẽ về biên lợi nhuận trong kinh doanh tấm đồng cán mỏng, giúp bù đắp áp lực biên lợi nhuận trong phân khúc hóa chất do môi trường vĩ mô Trung Quốc yếu hơn và giá dầu thấp.

Các nhà phân tích ưa thích công ty con để tiếp cận ngành thuần túy hơn

Mặc dù lạc quan về Kingboard Holdings, Citigroup đã lưu ý ưu tiên của mình đối với công ty con của Kingboard, Kingboard Laminates (01888). Lý do của ngân hàng là công ty con mang lại một khoản đầu tư trực tiếp hơn vào hiệu suất mạnh mẽ của lĩnh vực tấm đồng cán mỏng, trong khi kết quả của công ty mẹ một phần được thúc đẩy bởi thu nhập đầu tư. Mục tiêu giá mới 45 HKD của Citigroup cho Kingboard Holdings dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập năm 2026 khoảng 12 lần, một mức định giá mà họ cho là hợp lý với những động lực tích cực hiện tại của ngành.