Kimco Realty 獲得標普全球評級授予的「A-」信用評級

Kimco Realty 獲得標普全球評級授予的「A-」信用評級

Kimco Realty Corp. (KIM)，一家知名的零售房地產投資信託基金，最近獲得了 S&P Global Ratings 授予的「A-」信用評級，展望穩定。此次評級上調於 2025 年 9 月 15 日宣布，與本月稍早 惠譽評級 的類似確認一致，突顯了該公司穩健的財務和營運狀況。

評級驅動因素和營運實力

標普全球評級 指出了促成評級提升的幾個因素，包括 Kimco 穩固的營運表現、良好定位的資產負債表，以及透過全股票收購實現的策略性資產品質提升。重點強調了該 REIT 固有的營收增長潛力、充足的流動性以及其主要以雜貨店為主的投資組合。截至 2025 年第二季度，Kimco 86% 的年度基本租金來自其以雜貨店為主的投資組合，這證明了其對必需品零售的關注。該公司還報告稱，2025 年第二季度混合按比例租賃差額為 15%，反映出強勁的租戶需求。財務方面，Kimco 在 2025 年第二季度末擁有 22 億美元 的即時流動性，綜合加權平均債務期限為 8.5 年，其中 99.8% 的總債務為固定利率，加權平均有效利率為 4.01%。

對資本獲取和投資者信心的影響

此次評級上調至「A-」有望為 Kimco 帶來切實的財務利益。透過增強其信用度，該公司有望以更優惠的利率獲得資金，從而降低其借貸成本並擴大進入債務市場的渠道。這種改善的財務靈活性支持未來的增長計劃和再融資活動，為資本配置創造一個良性循環。市場將此視為對 Kimco 管理策略及其在動態零售環境中韌性的有力驗證，可能會有助於增強投資者對其長期穩定性和增長前景的信心。

更廣泛的市場背景和策略韌性

Kimco 對以雜貨店為主中心的策略重點是其強勁表現和信用評級的基石。這些物業因其防禦性現金流特徵和持續的人流量而受到重視。透過全股票收購，該公司的投資組合規模幾乎翻了一番，同時資產品質也得到了提升。儘管零售業中 JOANN 和 Party City 等租戶近期出現了一些破產活動，但 Kimco 強勁的租戶需求和以更高租金重新出租空間的能力限制了影響。2025 年第二季度業績突出顯示，同物業淨營業收入（NOI）同比增長 3.1%，同時小型商店入住率創紀錄地達到 92.2%。更廣泛的零售 REIT 行業本身也表現出韌性，截至 2025 年第二季度，同店營運資金（FFO）和淨營業收入（NOI）的年均增長率分別為 5.1% 和 4.0%，這得益於有限的新供應和強勁的租戶需求。Kimco 的調整後債務與 EBITDA 比率預計在未來兩年內將保持在 5 倍左右的區間，這得益於槓桿中性活動和強勁的內生 EBITDA 增長。

專家視角

標普全球評級 在其報告中指出：「我們預計 Kimco 龐大的以雜貨店為主的中心組合將在健康的零售基本面下表現良好。該行業受益於強勁的租戶需求和具有韌性的消費者。」該機構進一步強調了零售業新開發有限的積極影響，這使得位置優越的中心能夠表現出色。這種觀點強化了 Kimco 投資組合策略的有效性，特別是其對提供基本商品和服務物業的重視，這些物業往往能產生更穩定的現金流。

展望和需要關注的關鍵因素

展望未來，Kimco 維持其槓桿中性增長策略的能力，以及持續強勁的租戶需求和有利的零售基本面，將是需要關注的關鍵因素。該公司對紀律性資本再循環的關注，例如其近期透過出售物業再投資於收益率更高的資產，表明其致力於進一步提升投資組合。投資者將關注持續強勁的營運指標，包括 FFO 和 NOI 增長，以及 Kimco 如何透過主動以有利條件重新出租空置空間，有效地應對潛在的市場不確定性和租戶破產。