JPMorgan điều chỉnh xếp hạng CleanSpark xuống "Trung lập" vì định giá

JPMorgan hạ cấp CleanSpark xuống "Trung lập" do lo ngại về định giá

Cổ phiếu Mỹ trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử đã chứng kiến một sự điều chỉnh đáng kể sau khi có sự thay đổi xếp hạng của nhà phân tích. CleanSpark Inc. (CLSK) đã bị JPMorgan Chase & Co. hạ cấp, chuyển xếp hạng từ "Tăng tỷ trọng" xuống "Trung lập" với mục tiêu giá được điều chỉnh.

Sự kiện chi tiết: JPMorgan đánh giá lại CLSK

Vào thứ Sáu, ngày 26 tháng 9 năm 2025, JPMorgan Chase & Co. đã điều chỉnh lại triển vọng về CleanSpark, hạ mục tiêu giá từ 15,00 đô la xuống 14,00 đô la. Công ty dịch vụ tài chính này đã tuyên bố rõ ràng rằng việc hạ cấp "chủ yếu là do định giá" chứ không phải là sự phản ánh các lo ngại về hoạt động liên quan đến công ty khai thác Bitcoin. Các nhà phân tích của JPMorgan đã truyền đạt rằng họ "sẽ tích cực hơn khi có một đợt điều chỉnh", cho thấy rằng sự tăng giá gần đây của cổ phiếu đã vượt quá các tiêu chuẩn định giá của họ.

CleanSpark, một nhà khai thác nổi bật trong ngành khai thác Bitcoin, vận hành 50 EH/s (exahash mỗi giây) hashrate, xếp nó vào một trong bốn nhà khai thác niêm yết công khai lớn nhất theo chỉ số này. Công ty duy trì vốn hóa thị trường đáng kể khoảng 3,85 tỷ đô la và báo cáo mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 84,7% trong mười hai tháng qua. Sức khỏe tài chính của nó được củng cố thêm bởi tỷ lệ thanh toán hiện hành lành mạnh là 4,37.

Phân tích phản ứng thị trường và các chỉ số kỹ thuật

Sau khi công bố việc hạ cấp, cổ phiếu CleanSpark đã chịu tác động ngay lập tức, giảm 3,5% và giao dịch quanh mức 13,21 đô la. Phản ứng thị trường này phù hợp với các chỉ báo kỹ thuật trước đó đã gợi ý rằng cổ phiếu đang ở vùng "quá mua". Cổ phiếu đã thể hiện đà tăng đáng kể, đạt mức tăng ấn tượng 68% trong sáu tháng trước đó. Việc một tổ chức tài chính lớn như JPMorgan hạ cấp thường thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại vị thế của họ, đặc biệt khi định giá được coi là mối quan tâm chính sau một giai đoạn tăng giá đáng kể, vì nó báo hiệu một giới hạn tiềm năng đối với tăng trưởng tức thời.

Bối cảnh rộng hơn và hàm ý chiến lược

Mặc dù có sự điều chỉnh xếp hạng, JPMorgan vẫn công nhận CleanSpark là "một nhà điều hành có vốn hóa tốt, hàng đầu trong ngành với chuyên môn M&A." Tuy nhiên, công ty kết luận rằng cổ phiếu dường như "đã định giá đầy đủ việc mở rộng gần đây của công ty lên 50 EH/s." CleanSpark đã thực hiện các sáng kiến chiến lược để củng cố nền tảng tài chính và hỗ trợ mở rộng trong tương lai. Điều này bao gồm việc mở rộng gần đây cơ sở tín dụng được hỗ trợ bằng Bitcoin của họ thêm 100 triệu đô la với Coinbase Prime, nâng tổng số cơ sở cho vay được thế chấp lên 400 triệu đô la. Khoản tài chính bổ sung này được dành cho các khoản chi tiêu vốn chiến lược, bao gồm mở rộng danh mục năng lượng và mở rộng hoạt động khai thác Bitcoin của họ. Hơn nữa, công ty đã thực hiện đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 650 triệu đô la với lãi suất 0% vào tháng 12 năm 2024.

Một phát triển chiến lược quan trọng đối với CleanSpark là sự chuyển hướng sang tính toán hiệu năng cao (HPC). Chiến lược đa dạng hóa này nhằm mục đích giảm sự phụ thuộc vào tính chu kỳ vốn có của Bitcoin và khai thác thị trường điện toán đám mây tăng trưởng cao. Động thái này đã được so sánh với các nhà khai thác Bitcoin khác, chẳng hạn như Iris Energy và Cipher Mining, những công ty đã đạt được lợi nhuận đáng kể sau những thay đổi chiến lược tương tự sang HPC.

Bình luận của chuyên gia: Lý do của JPMorgan

Các nhà phân tích của JPMorgan nhắc lại rằng việc xếp hạng lại của họ "chủ yếu là do định giá" chứ không phải là sự phản ánh bất kỳ thiếu sót hoạt động cơ bản nào. Tuyên bố của họ, "sẽ tích cực hơn khi có một đợt điều chỉnh", nhấn mạnh niềm tin vào mô hình kinh doanh và việc thực hiện hoạt động cơ bản của công ty nhưng lại gợi ý một lập trường thận trọng về tiềm năng tăng giá ngay lập tức của cổ phiếu với định giá thị trường hiện tại. Quan điểm này làm nổi bật sự giám sát liên tục của các số liệu định giá trong các lĩnh vực Web3 và khai thác tiền điện tử, ngay cả đối với các công ty thể hiện các nguyên tắc hoạt động mạnh mẽ và các chiến lược tăng trưởng rõ ràng.

Nhìn về phía trước: Các yếu tố nhà đầu tư cần cân nhắc

Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi chặt chẽ việc CleanSpark tiếp tục thực hiện các kế hoạch mở rộng của mình, đặc biệt là sự chuyển hướng chiến lược sang tính toán hiệu năng cao. Việc đa dạng hóa này có thể là một yếu tố quan trọng trong việc thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư mới và ổn định các luồng doanh thu. Khả năng của công ty trong việc duy trì hiệu quả hoạt động, quản lý hiệu quả các nguồn lực tài chính và điều hướng tâm lý thị trường đang thay đổi sau việc hạ cấp này sẽ rất quan trọng đối hiệu suất ngắn hạn của nó. Bất kỳ đợt điều chỉnh thị trường nào nữa có thể mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư đồng tình với quan điểm dài hạn của JPMorgan về thế mạnh hoạt động và định hướng chiến lược của CleanSpark.

nguồn:

[1] JPMorgan hạ cấp CleanSpark (CLSK) xuống "Trung lập" do lo ngại về định giá (https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-downg ...)[2] JPMorgan hạ cấp xếp hạng cổ phiếu CleanSpark xuống "Trung lập" vì lo ngại về định giá (https://www.investing.com/news/stock-market-n ...)[3] Lượng Bitcoin nắm giữ của CleanSpark vượt 13.000 khi hiệu suất sản xuất tăng (Theo Investing.com) (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 05 2025, 22:48

Đấu giá thuê mỏ than liên bang tiếp tục trong bối cảnh thị trường có triển vọng khác nhau

Đấu giá thuê mỏ than liên bang Hoa Kỳ được hồi sinh Chính phủ liên bang Hoa Kỳ chuẩn bị tiến hành đợt bán than đáng kể nhất trong hơn một thập kỷ, cung cấp khoảng 600 triệu tấn trữ lượng thuộc sở hữu công. Động thái này báo hiệu một sự thay đổi chính sách đáng kể nhằm củng cố ngành than trong nước, ngay cả khi động lực thị trường cơ bản đặt ra thách thức đối với khả năng tồn tại lâu dài của ngành. Chi tiết sự kiện Chính quyền Trump đã khởi xướng việc tái giới thiệu các cuộc đấu giá thuê mỏ than liên bang, cung cấp gần 586,8 triệu tấn than có thể khai thác trên bốn bang: Alabama, Utah, Montana và Wyoming. Các cuộc đấu giá này đại diện cho đợt chào bán lớn đầu tiên các nguồn tài nguyên than liên bang trong nhiều năm, với các khu vực đáng kể ở Wyoming (365 triệu tấn) và Montana (167,5 triệu tấn). Các sản phẩm chào bán bao gồm cả than luyện kim có giá trị cao để sản xuất thép và than nhiệt để phát điện. Đáng chú ý, Navajo Transitional Energy Company (NTEC), một nhà sản xuất than lớn của Hoa Kỳ thuộc sở hữu của Quốc gia Navajo, đã đặc biệt yêu cầu các khu vực rộng lớn ở Montana và Wyoming, nhằm mở rộng hoạt động hiện có và đảm bảo tài nguyên cho sự phát triển kinh tế của bộ lạc. Một động lực chính cho các nhà thầu tiềm năng là việc giảm tỷ lệ bản quyền liên bang đối với các hợp đồng thuê này, đã được hạ từ mức 8-12,5% xuống mức cố định 7%, sau những thay đổi luật thuế gần đây được thiết kế để cải thiện hiệu quả kinh tế của dự án. Phân tích phản ứng thị trường Việc tái giới thiệu các hợp đồng thuê mỏ than liên bang đã gây ra một phản ứng thị trường phức tạp, được đặc trưng bởi cả sự lạc quan do chính sách thúc đẩy và sự hoài nghi kéo dài của thị trường. Peabody Energy (NYSE: BTU), công ty than lớn nhất Hoa Kỳ, đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt, phản ánh tâm lý lạc quan tiềm năng về sự “phục hồi của than”. Cổ phiếu của Peabody Energy đã tăng gần 8% trong một ngày vào ngày 24 tháng 9 năm 2025, đạt khoảng 25,71 đô la, và ghi nhận hiệu suất hàng tháng đặc biệt 54% chỉ trong tháng 9, với lợi nhuận từ đầu năm vượt quá 22%. Triển vọng tăng giá này một phần được thúc đẩy bởi dự báo tăng nhu cầu điện của Hoa Kỳ, được thúc đẩy bởi sự mở rộng nhanh chóng của các trung tâm dữ liệu AI, việc áp dụng ngày càng tăng của xe điện (EV) và khai thác tiền điện tử, vốn định vị than cho việc phát điện cơ sở. Tuy nhiên, động thái chính sách này trực tiếp đối mặt với một xu hướng tiêu thụ than đang giảm dần. Một phân tích dữ liệu của Associated Press tiết lộ rằng hầu hết các nhà máy điện (21 trên 34) hiện đang được phục vụ bởi các mỏ trong khu vực đấu giá, bao gồm tất cả năm nhà máy sử dụng than từ mỏ Spring Creek của NTEC, dự kiến sẽ ngừng đốt than trong vòng thập kỷ tới. Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Sáng kiến hiện tại nhằm mở rộng các hợp đồng thuê mỏ than liên bang đánh dấu một sự đảo ngược đáng kể so với các chính sách trước đây, tuy nhiên, nó phải đối mặt với những thách thức cấu trúc đáng kể trong bối cảnh năng lượng rộng lớn hơn. Sản lượng than của Hoa Kỳ đã giảm 40% từ năm 2013 đến năm 2023, với diện tích liên bang theo các hợp đồng thuê khai thác than giảm 11% trong cùng thời kỳ, chủ yếu do sự cạnh tranh gay gắt từ khí đốt tự nhiên và khả năng chi trả ngày càng tăng của các nguồn năng lượng tái tạo như năng lượng mặt trời và gió. Mặc dù có một yếu tố toàn cầu, với nhu cầu than luyện kim cho sản xuất thép toàn cầu mang lại cơ hội xuất khẩu, nhưng thị trường than nhiệt trong nước phải đối mặt với những trở ngại đáng kể. Sự phục hồi chủ yếu do chính sách thúc đẩy, với các ưu đãi tài chính đáng kể, bao gồm 625 triệu đô la cam kết tái vận hành hoặc hiện đại hóa các nhà máy than và ưu đãi thuế cho sản xuất than trong nước. Điều này tạo ra một sự khác biệt nơi hỗ trợ chính sách nhằm mục đích phục hồi một ngành đang vật lộn với những thay đổi kinh tế cơ bản, vì chi phí điện quy dẫn (LCOE) cho các nhà máy than mới vẫn cao hơn đáng kể so với năng lượng mặt trời và gió. Bình luận của chuyên gia Những quan điểm khác nhau giữa các nhà khai thác trong ngành làm nổi bật sự phân mảnh của thị trường. Chủ tịch của Peabody Energy, James Grech, tuyên bố, "Than của Hoa Kỳ rõ ràng đang trong giai đoạn phục hồi," dự báo nhu cầu than của Hoa Kỳ có thể tăng thêm 250 triệu tấn hàng năm—gần 50% so với khối lượng hiện tại—với lý do trì hoãn việc cung cấp nhà máy hạt nhân và khí đốt và nhu cầu điện tăng vọt. Ngược lại, Navajo Transitional Energy Company (NTEC), trong khi tích cực tham gia vào các cuộc đấu giá này để phát triển kinh tế bộ lạc, đã bày tỏ một triển vọng dài hạn thận trọng hơn. NTEC, trong các hồ sơ gửi các quan chức liên bang, đã tuyên bố, "Thị trường than sẽ giảm đáng kể trong hai thập kỷ tới. Có ít mỏ than mở rộng trữ lượng hơn, có ít người mua than nhiệt hơn và có nhiều hạn chế quy định hơn." Quan điểm này nhấn mạnh sự căng thẳng giữa các cơ hội do chính sách thúc đẩy ngay lập tức và quỹ đạo dài hạn, rộng lớn hơn của quá trình chuyển đổi năng lượng. Nhìn về phía trước Kết quả của các cuộc đấu giá thuê mỏ than liên bang này sẽ là một chỉ báo quan trọng về việc liệu sự hỗ trợ chính sách có thể chuyển thành đầu tư bền vững và hoạt động đổi mới trong lĩnh vực than hay không. Mặc dù ngắn hạn có thể chứng kiến sản lượng tăng cường và tác động tiềm tàng đến giá năng lượng, nhưng khả năng tồn tại lâu dài của một ngành than mở rộng vẫn không chắc chắn do nhu cầu từ các nhà máy điện suy giảm và khả năng cạnh tranh ngày càng tăng của các nguồn năng lượng thay thế. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ sự tham gia vào các cuộc đấu giá này, các báo cáo kinh tế trong tương lai và các diễn biến chính sách đang diễn ra, đặc biệt liên quan đến các quy định năng lượng và đầu tư cơ sở hạ tầng. Sự kết hợp giữa nhu cầu điện tăng vọt từ các công nghệ mới và quá trình chuyển đổi năng lượng đang tăng tốc sẽ tiếp tục tạo ra một môi trường hoạt động biến động và phức tạp cho các nhà sản xuất than và thị trường năng lượng rộng lớn hơn.

Oct 05 2025, 22:28

Cổ phiếu Bloom Energy tăng giá giữa những đồn đoán về dự án trung tâm dữ liệu lớn

Hoạt động thị trường và hiệu suất Bloom Energy Corporation (NYSE: BE) đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng đáng kể trong tuần này, với cổ phiếu tăng 33,4% và đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 93,80 đô la mỗi cổ phiếu. Đợt tăng này góp phần vào mức tăng 300% tính đến thời điểm hiện tại của BE vào năm 2025, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư. Chất xúc tác chính cho đợt tăng này dường như là những đồn đoán của thị trường xung quanh một dự án trung tâm dữ liệu lớn ở Wyoming có thể sử dụng công nghệ pin nhiên liệu của Bloom Energy. Đề xuất dự án Trung tâm dữ liệu Wyoming Sự chú ý của thị trường tập trung vào một hồ sơ gần đây của BFC Power LLC, một công ty con của Tallgrass, với Bộ Chất lượng Môi trường Wyoming. Đơn xin này tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý cho một nhà máy điện 900 megawatt (MW) ở Hạt Laramie, Wyoming, được đề xuất sẽ được cung cấp năng lượng bởi các tế bào nhiên liệu oxit rắn của Bloom Energy. Cơ sở này được dự định để hỗ trợ một dự án trung tâm dữ liệu khổng lồ 1,8 gigawatt (GW). Nếu được chấp thuận, việc xây dựng có thể bắt đầu vào năm 2026. Sáng kiến này đại diện cho dự án được đề xuất lớn nhất của Bloom Energy cho đến nay và nhấn mạnh nhu cầu ngày càng tăng về các giải pháp năng lượng tại chỗ, đáng tin cậy trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu đang phát triển mạnh mẽ. Công ty trước đây đã chứng minh khả năng triển khai của mình, đáng chú ý là cung cấp năng lượng tại chỗ cho trung tâm dữ liệu của Oracle trong vòng 90 ngày. Phân tích phản ứng thị trường và các yếu tố cơ bản Phản ứng đáng kể của thị trường đối với dự án tiềm năng ở Wyoming bắt nguồn từ một số yếu tố chính. Thị trường trung tâm dữ liệu đang mở rộng nhanh chóng, đặc biệt là những thị trường hỗ trợ trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao, đang đối mặt với nhu cầu không ngừng về nguồn điện liên tục và đáng tin cậy. Cơ sở hạ tầng lưới điện truyền thống thường gặp khó khăn trong việc đáp ứng yêu cầu ngày càng tăng này. Các tế bào nhiên liệu oxit rắn của Bloom Energy cung cấp một giải pháp hấp dẫn bằng cách chuyển đổi các nhiên liệu thay thế như hydro và khí sinh học thành điện năng tại chỗ, cung cấp nguồn điện không bị gián đoạn. Lợi thế "thời gian cấp điện" này, với khả năng triển khai trong vòng ba tháng, giải quyết một nhu cầu quan trọng cho các nhà khai thác siêu quy mô. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự kiến rằng các trung tâm dữ liệu sẽ chiếm gần 50% tăng trưởng nhu cầu điện toàn cầu vào năm 2030, đặt các công ty như Bloom Energy đi đầu trong quá trình chuyển đổi năng lượng này. Bối cảnh rộng hơn và hiệu suất tài chính Hiệu suất gần đây của Bloom Energy được hỗ trợ bởi một lịch sử tăng trưởng. Công ty đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận kỷ lục trong ba quý liên tiếp. Đối với cả năm 2025, Bloom Energy dự kiến doanh thu sẽ nằm trong khoảng từ 1,65 tỷ đô la đến 1,85 tỷ đô la, tăng đáng kể so với 1,47 tỷ đô la vào năm 2024. Để theo kịp nhu cầu tăng cao, công ty có kế hoạch đầu tư 100 triệu đô la để tăng gấp đôi năng lực sản xuất từ 1 GW lên 2 GW vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, bất chấp tâm lý lạc quan, một số chỉ số tài chính và ý kiến của các nhà phân tích cần được xem xét. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) cao là 720, cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử, phản ánh kỳ vọng đáng kể của thị trường. Mặc dù bảng cân đối kế toán của công ty cho thấy tính thanh khoản mạnh với tỷ lệ hiện tại là 4,99 và tỷ lệ nhanh là 3,21, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty ở mức 2,56, cho thấy sự phụ thuộc đáng kể vào tài trợ nợ. Hơn nữa, hoạt động nội bộ đã cho thấy 11 giao dịch bán trong ba tháng qua mà không có giao dịch mua nội bộ nào, đây có thể là một điểm cần thận trọng đối với các nhà đầu tư. Bình luận của chuyên gia Tâm lý của các nhà phân tích về Bloom Energy nhìn chung là tích cực sau tin tức về Wyoming, mặc dù vẫn còn một số thận trọng. RBC Capital duy trì xếp hạng "Outperform", điều chỉnh mục tiêu giá lên 75,00 đô la mỗi cổ phiếu, nhấn mạnh lợi thế của Bloom trong việc triển khai nhanh chóng, độ tin cậy, tính linh hoạt và lượng khí thải thấp hơn. Các công ty khác cũng đã nâng mục tiêu của họ, với UBS tăng lên 105 đô la, BTIG lên 80 đô la, Morgan Stanley lên 85 đô la và Wells Fargo lên 65 đô la. > KR Sridhar, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Bloom Energy cho biết: "Khi điện năng tại chỗ ngày càng trở nên rõ ràng hơn, do sự phát triển nhanh chóng của AI, chưa bao giờ có sự thu hút thị trường tốt hơn cho các sản phẩm của Bloom. Không giống như các giải pháp thay thế, sản phẩm của chúng tôi được xây dựng có mục đích cho cuộc cách mạng kỹ thuật số". Ngược lại, BofA duy trì xếp hạng "Underperform" với mục tiêu giá 24 đô la, nhấn mạnh rằng dự án Wyoming vẫn đang trong giai đoạn phê duyệt và chưa phải là một đơn đặt hàng đã được xác nhận. Nhìn về phía trước Việc phê duyệt và thực hiện dự án Wyoming sau đó sẽ đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng trong ngắn hạn cho Bloom Energy. Khả năng của công ty để mở rộng thành công năng lực sản xuất lên 2 GW vào cuối năm 2026 cũng sẽ rất quan trọng để đáp ứng nhu cầu bền vững. Mặc dù triển vọng dài hạn cho Bloom Energy trong thị trường trung tâm dữ liệu và năng lượng sạch đang mở rộng nhanh chóng có vẻ mạnh mẽ, cổ phiếu có khả năng tiếp tục trải qua biến động cao. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các diễn biến quy định, rủi ro thực hiện liên quan đến các dự án lớn và bối cảnh cạnh tranh trong các lĩnh vực pin nhiên liệu và năng lượng phân tán. Động lực giữa nhu cầu điện tăng nhanh từ AI và các trung tâm dữ liệu, và nhu cầu về các giải pháp năng lượng đáng tin cậy, ít khí thải, đặt Bloom Energy vào một giao điểm quan trọng trong thị trường năng lượng.

Oct 05 2025, 22:24

Cổ phiếu Archer Aviation tăng vọt nhờ đơn đặt hàng máy bay mới và mở rộng thị trường quốc tế

Tổng quan thị trường Cổ phiếu của Archer Aviation Inc. (ACHR) đã có một bước tiến đáng kể vào thứ Sáu, ngày 3 tháng 10 năm 2025, tăng 13,65% để đóng cửa ở mức 11,57 USD. Động thái tăng này phần lớn được thúc đẩy bởi một đơn đặt hàng lớn mới cho máy bay cất hạ cánh thẳng đứng chạy điện (eVTOL) Midnight của công ty và tiến độ liên tục trong các sáng kiến ra mắt taxi hàng không toàn cầu trên khắp Hoa Kỳ, Nhật Bản và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Đơn đặt hàng chiến lược và mở rộng toàn cầu Chất xúc tác chính cho hiệu suất trong ngày là thông báo về một thỏa thuận trị giá 500 triệu USD với Soracle Corporation, một liên doanh được thành lập bởi Japan Airlines (JAL) và Sumitomo Corporation. Thỏa thuận này bao gồm việc mua dự kiến lên đến 100 máy bay eVTOL Midnight, được dành để thiết lập các dịch vụ di chuyển hàng không tiên tiến (AAM) trên khắp Nhật Bản. Soracle đặt mục tiêu ra mắt các hoạt động AAM tại các khu vực đô thị đông đúc, bao gồm Tokyo, Osaka, Nagoya, Hokkaido, Setouchi và Okinawa, với các chuyến bay trình diễn dự kiến trong Triển lãm Thế giới 2025 tại Osaka. Máy bay Midnight, trung tâm của thỏa thuận này, được thiết kế cho giao thông đô thị hiệu quả, tự hào với tốc độ lên đến 150 dặm/giờ và phạm vi hoạt động 20-50 dặm cho các chuyến bay liên tiếp. Nó có khả năng chở một phi công và tối đa bốn hành khách, nổi bật với lượng khí thải tiếng ồn thấp và hoạt động không phát thải. Đơn đặt hàng này càng củng cố sổ đặt hàng mạnh mẽ của Archer cho máy bay Midnight của mình, vốn đã vượt quá 6 tỷ USD tính đến tháng 11 năm 2024, bao gồm cả thư ngỏ ý và các cam kết chắc chắn, có đặt cọc. Ngoài Nhật Bản, Archer đang tích cực theo đuổi các hoạt động thương mại ban đầu ở Abu Dhabi vào cuối năm 2025 và đang nhanh chóng tiến hành quá trình chứng nhận của FAA cho các hoạt động tại Hoa Kỳ, nhắm mục tiêu Chứng nhận Loại vào cuối năm 2025. Công ty cũng có kế hoạch cho các dịch vụ taxi hàng không ở Dubai, củng cố chiến lược tiên phong của mình tại các thị trường quốc tế trọng điểm. Phân tích phản ứng thị trường: Sự lạc quan của nhà đầu tư trong lĩnh vực AAM Phản ứng tích cực mạnh mẽ của thị trường đối với tin tức của Archer Aviation nhấn mạnh niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư vào lĩnh vực Di chuyển Hàng không Tiên tiến đang nổi lên và vị thế chiến lược của Archer trong đó. Mức tăng giá cổ phiếu 13,65% phản ánh sự lạc quan về bản chất cụ thể của đơn đặt hàng Soracle, bao gồm các khoản thanh toán trước giao hàng, báo hiệu một bước tiến rõ rệt hướng tới thương mại hóa. Thỏa thuận này là một sự phát triển then chốt cho các ngành công nghiệp eVTOL và Di chuyển Hàng không Đô thị (UAM), đặc biệt là trong bối cảnh AAM của Nhật Bản. Thị trường máy bay eVTOL toàn cầu được dự kiến sẽ tăng từ 1,70 tỷ USD vào năm 2024 lên 1,91 tỷ USD vào năm 2025, với thị trường UAM rộng lớn hơn ước tính sẽ mở rộng từ 4,54 tỷ USD vào năm 2024 lên mức đáng kể 97,4 tỷ USD vào năm 2033. Khả năng của Archer trong việc đảm bảo các mối quan hệ đối tác quốc tế quan trọng và duy trì thanh khoản mạnh mẽ, được báo cáo là hơn 1,7 tỷ USD tiền mặt và vốn cam kết tính đến tháng 9 năm 2025, càng củng cố tâm lý tích cực này. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý: Tiến độ pháp lý và tình hình tài chính Diễn biến cổ phiếu của Archer Aviation phản ánh một công ty đang điều hướng giai đoạn tiền thương mại hóa của một ngành công nghiệp non trẻ. Mặc dù cổ phiếu đóng cửa ở mức 11,57 USD, nó vẫn thấp hơn mức cao nhất trong 52 tuần là 13,92 USD, nhưng cao hơn đáng kể so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 2,85 USD. Vốn hóa thị trường của công ty đạt khoảng 7,463 tỷ USD tính đến ngày 3 tháng 10 năm 2025. Bất chấp những tin tức tích cực, Archer đã báo cáo khoản lỗ ròng 206,0 triệu USD cho quý 2 năm 2025 (được báo cáo vào ngày 11 tháng 8 năm 2025), tăng từ 106,9 triệu USD trong quý 2 năm 2024. Lỗ ròng GAAP trên mỗi cổ phiếu là 0,36 USD, bỏ lỡ ước tính đồng thuận, và công ty ghi nhận doanh thu bằng không. Những con số này là đặc trưng của một công ty trong giai đoạn phát triển đang thực hiện các khoản đầu tư đáng kể vào nghiên cứu và phát triển, đẩy mạnh sản xuất và nỗ lực chứng nhận, với mức đốt tiền mặt hàng quý nằm trong khoảng từ 95 triệu USD đến 110 triệu USD. Tiến độ pháp lý vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với khả năng thương mại hóa. Archer đã đạt được ba trong số bốn chứng nhận FAA quan trọng (Phần 135 cho hoạt động vận chuyển hàng không, Phần 145 cho trạm sửa chữa và Phần 141 cho đào tạo phi công), với Phần 142 (Tháp kiểm soát không lưu) đang trong quá trình nộp đơn. Công ty đang sắp hoàn thành Giai đoạn 3 và nhanh chóng tiến hành Giai đoạn 4 của quy trình chứng nhận loại 4 giai đoạn của FAA, nhắm mục tiêu Chứng nhận Loại vào cuối năm 2025. Trên phạm vi quốc tế, Archer đang tận dụng chứng nhận FAA của mình để xác nhận với các cơ quan như Cục Hàng không Dân dụng Nhật Bản (JCAB) và đặt mục tiêu thâm nhập thị trường sớm vào UAE. Trong bối cảnh AAM cạnh tranh, Archer duy trì khoảng 18% thị phần trong phân khúc hành khách thương mại tính đến đầu năm 2025, đứng sau đối thủ chính của mình, Joby Aviation (JOBY), nắm giữ 22%. Nhìn về phía trước: Các yếu tố chính cho tăng trưởng trong tương lai Quỹ đạo của Archer Aviation và ngành công nghiệp UAM rộng lớn hơn phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng trong những tháng và năm tới. Việc đạt được thành công Chứng nhận Loại của FAA vào cuối năm 2025 là tối quan trọng để bắt đầu các hoạt động thương mại tại Hoa Kỳ vào năm 2026. Tương tự, việc tuân thủ các yêu cầu pháp lý với các cơ quan như JCAB và các cơ quan ở UAE sẽ rất cần thiết cho các kế hoạch mở rộng quốc tế của công ty. Mở rộng năng lực sản xuất, phát triển cơ sở hạ tầng cần thiết như bãi đáp trực thăng, thiết lập các hệ thống quản lý không lưu hiệu quả và thúc đẩy sự chấp nhận của công chúng đối với công nghệ eVTOL đều là những rào cản đáng kể mà công ty và ngành công nghiệp phải vượt qua. Chiến lược thị trường kép của Archer, nhắm mục tiêu vào cả ứng dụng thương mại và quân sự thông qua các mối quan hệ đối tác như với Anduril Industries, mang lại tiềm năng doanh thu đa dạng. Trong khi Archer vẫn chưa có doanh thu, nhưng công ty dự kiến tạo ra doanh thu thương mại đầu tiên vào cuối năm 2025, thông qua các khoản thanh toán trả trước, thanh toán theo mốc, hợp đồng chính phủ và bán máy bay. Khoản lỗ EBITDA điều chỉnh quý 3 năm 2025 ước tính nằm trong khoảng từ 110 triệu USD đến 130 triệu USD, nhấn mạnh sự đầu tư liên tục. Tâm lý của các nhà phân tích nói chung vẫn lạc quan, với sự đồng thuận "Mua mạnh" và mục tiêu giá trung bình 12 tháng là 13,14 USD, ngụ ý một tiềm năng tăng giá đáng kể nếu Archer tiếp tục đạt được các cột mốc hoạt động và pháp lý đầy tham vọng của mình.