JPMorgan duy trì xếp hạng 'Tăng tỷ trọng' với mục tiêu giá 18 đô la Hồng Kông
Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố vào ngày 11 tháng 3, JPMorgan đã tái khẳng định xếp hạng 'Tăng tỷ trọng' đối với Cathay Pacific (00293) và Singapore Airlines, đặt mục tiêu giá lần lượt là 18 đô la Hồng Kông và 8,4 đô la Singapore. Phân tích, được công bố ngay trước khi Cathay công bố kết quả thu nhập hàng năm, lưu ý rằng mặc dù cổ phiếu của cả hai hãng hàng không đã giảm, nhưng họ vẫn có vị thế để vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh toàn cầu. Ngân hàng cho rằng khả năng phục hồi này là nhờ vào bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, mạng lưới đường bay linh hoạt, khả năng tiếp cận độc đáo đến các hành lang hàng không quan trọng và các chiến lược phòng ngừa rủi ro nhiên liệu thận trọng.
Giá vé cao bị triệt tiêu bởi chi phí nhiên liệu tăng
Báo cáo nhấn mạnh một căng thẳng quan trọng đối với ngành hàng không xuất phát từ xung đột Iran. Mặc dù bất ổn địa chính trị đang chuyển hướng khách du lịch và các nhà vận chuyển hàng hóa đến các trung tâm châu Á như Hồng Kông và Singapore, làm tăng giá vé máy bay và lợi suất vận chuyển hàng hóa, nhưng nó cũng đang đẩy giá dầu lên cao. JPMorgan lập luận rằng những chi phí nhiên liệu tăng cao này sẽ phần lớn triệt tiêu lợi ích từ doanh thu cao hơn. Mặc dù việc phòng ngừa rủi ro nhiên liệu của Cathay mang lại một vùng đệm ngắn hạn, nhưng nó ít toàn diện hơn so với các đối thủ châu Âu, hạn chế khả năng của hãng hàng không trong việc bảo vệ biên lợi nhuận trong một thị trường năng lượng biến động.
Lợi nhuận hoạt động tăng 18% trong khi lợi nhuận ròng vẫn ổn định
Trong tương lai, JPMorgan dự báo lợi nhuận hoạt động của Cathay Pacific sẽ tăng 18% so với cùng kỳ năm trước trong nửa cuối năm 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi nhu cầu bền vững ở cả phân khúc hành khách và hàng hóa. Tuy nhiên, ngân hàng kỳ vọng lợi nhuận ròng của hãng hàng không sẽ gần như không thay đổi. Sự đình trệ lợi nhuận này được quy cho tác động tổng hợp của các khoản lỗ từ công ty con, Hong Kong Express, và sự vắng mặt của khoản thanh toán một lần 900 triệu đô la Hồng Kông từ nhà cung cấp đã mang lại lợi ích cho kết quả năm trước.
Edgen Stock·Mar 11 2026, 09:34
