JPMorgan hạ mục tiêu S&P 500 xuống 7.200 điểm do rủi ro cú sốc dầu mỏ

Cú sốc dầu mỏ khiến JPMorgan hạ mục tiêu S&P 500 xuống 7.200 điểm

Các chiến lược gia cổ phiếu toàn cầu của JPMorgan đã hạ dự báo cho thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 19 tháng 3 năm 2026, cắt giảm mục tiêu S&P 500 cuối năm của công ty từ 7.500 xuống 7.200 điểm. Việc sửa đổi này đặt dự báo của JPMorgan là mức thấp thứ hai trong số các chiến lược gia lớn được CNBC khảo sát, chỉ cao hơn mục tiêu 7.100 của Bank of America. Động thái này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng rằng thị trường đang định giá thấp rủi ro kinh tế bắt nguồn từ sự gia tăng mạnh mẽ, bền vững của giá năng lượng.

Giá dầu tăng 40% đe dọa phá hủy nhu cầu

Việc điều chỉnh dự báo là phản ứng trực tiếp trước sự gia tăng hơn 40% giá dầu, với dầu Brent gần đây giao dịch quanh mức 111 đô la mỗi thùng sau khi nhanh chóng vượt 119 đô la. Các nhà phân tích do Dubravko Lakos-Bujas dẫn đầu cảnh báo rằng các nhà đầu tư đã trở nên tự mãn, cho rằng xung đột ở Iran sẽ được giải quyết nhanh chóng và eo biển Hormuz sẽ được mở cửa trở lại. Họ lưu ý rằng mối tương quan giữa dầu và cổ phiếu thường trở nên tiêu cực sau khi giá tăng 30%, một ngưỡng mà thị trường hiện đã vượt qua.

Phân tích của JPMorgan nhấn mạnh rằng rủi ro cốt lõi không phải là lạm phát mà là sự phá hủy nhu cầu. Bốn trong số năm cú sốc dầu mỏ lớn kể từ những năm 1970 đã dẫn đến suy thoái kinh tế. Các nhà kinh tế của ngân hàng tính toán rằng việc giá dầu tăng bền vững 10% có thể làm giảm GDP từ 15 đến 20 điểm cơ bản. Nếu giá dầu vẫn ở gần 110 đô la, ước tính thu nhập S&P 500 đồng thuận có thể giảm 2% đến 5%.

S&P 500 vượt qua mức trung bình 200 ngày, có nguy cơ giảm 9%

Vị thế kỹ thuật của thị trường đã suy yếu đáng kể, tạo thêm một lý do đáng lo ngại. S&P 500 gần đây đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày của nó, một chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng dài hạn đã chuyển sang tiêu cực. Lakos-Bujas đã viết rằng nếu người mua không bảo vệ mức này, chỉ số có thể thấy mức hỗ trợ đáng kể tiếp theo quanh phạm vi 6.000 đến 6.200, đại diện cho một sự sụt giảm tiềm năng từ 6% đến 9% so với các mức gần đây.

Triển vọng giảm giá này được tăng cường bởi các yếu tố cản trở hiện có, bao gồm căng thẳng trong thị trường tín dụng tư nhân, khả năng chi trả của người tiêu dùng yếu đi và sự nhiệt tình giảm dần đối với câu chuyện AI. Trong môi trường này, JPMorgan khuyên nên có một lập trường phòng thủ, ưu tiên các cổ phiếu biến động thấp và tăng trưởng chất lượng, với sự ưu tiên cho các lĩnh vực như Quốc phòng, Năng lượng, Tiện ích và An ninh mạng.