Jingdong Industrials mở rộng hoạt động tại Malaysia sau các cuộc thảo luận cấp cao

Sep 16 2025, 23:53

Việc Geely tư nhân hóa ZEEKR: Hàm ý đối với cổ đông và thị trường xe điện

ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited (NYSE: ZK) sẽ được tư nhân hóa, trở thành công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của Geely Automobile Holdings Limited. Động thái này, được các cổ đông ZEEKR chấp thuận, nhằm mục đích hợp nhất các nguồn lực và nâng cao hiệu quả hoạt động trong tập đoàn Geely, nhưng nó hạn chế tiềm năng tăng trưởng và ảnh hưởng của cổ đông trong tương lai đối với các nhà đầu tư đại chúng hiện tại vào ZK. Cổ đông ZEEKR chấp thuận đề xuất tư nhân hóa của Geely ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited (NYSE: ZK), tập đoàn xe năng lượng mới cao cấp, đã thông báo vào ngày 15 tháng 9 năm 2025 rằng các cổ đông của họ đã nhất trí thông qua Thỏa thuận và Kế hoạch Sáp nhập đã được công bố trước đó với Geely Automobile Holdings Limited. Sự chấp thuận này mở đường cho ZEEKR trở thành một công ty tư nhân thuộc sở hữu hoàn toàn của Geely, dẫn đến việc hủy niêm yết khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) vào quý 4 năm 2025. Khoảng 96,8% tổng số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành của ZEEKR, bao gồm cả những cổ phiếu được thể hiện bằng Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADSs), đã tham gia vào cuộc họp đại hội cổ đông bất thường, với khoảng 94,2% tổng số phiếu bầu ủng hộ việc sáp nhập. Giao dịch này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể đối với ZEEKR, công ty chỉ mới thực hiện đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) trên NYSE vào tháng 5 năm 2024. Chi tiết giao dịch và các lựa chọn của cổ đông Theo các điều khoản của đề nghị sửa đổi, Geely sẽ mua lại tất cả các cổ phiếu ZEEKR và ADS đang lưu hành với giá 2,687 đô la mỗi cổ phiếu phổ thông hoặc 26,87 đô la mỗi ADS. Con số này đại diện cho mức phí bảo hiểm 18,9% so với giá đóng cửa ADS của ZEEKR vào ngày 6 tháng 5 năm 2025 và phí bảo hiểm 25,6% so với giá trung bình trọng số khối lượng 30 ngày trước đề xuất ban đầu. Các cổ đông có tùy chọn nhận đề nghị tiền mặt hoặc hoán đổi cổ phiếu, cho phép họ nhận 12,3 cổ phiếu Geely mới phát hành mỗi ADS. Dựa trên giá giao dịch của Geely là 18,44 HKD (khoảng 2,37 đô la) mỗi cổ phiếu, giá trị kinh tế của việc hoán đổi cổ phiếu là khoảng 29,15 đô la mỗi ADS. Giá chào bán 26,87 đô la mỗi ADS cao hơn đáng kể 28% so với giá IPO của ZEEKR là 21 đô la mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, đối với các cổ đông ZEEKR hiện tại, giá mua lại được một số nhà phân tích coi là thấp hơn ước tính giá trị hợp lý dài hạn. Dự báo của các nhà phân tích về một mức giá mua lại hợp lý đã dao động từ 13,65 đô la dựa trên số liệu năm 2025 đến 55,35 đô la dựa trên thu nhập năm 2026, trung bình khoảng 34,50 đô la. Điều này khiến đề nghị của Geely thấp hơn gần 50% so với mức trung bình này. Với những động lực này và việc hủy niêm yết sắp tới, khuyến nghị cho các cổ đông ZK hiện tại là bán cổ phiếu của họ, vì giá cổ phiếu sau đó sẽ theo dõi hiệu suất của Geely, hạn chế tiềm năng tăng giá độc lập. Các ưu tiên chiến lược và kiểm soát hoạt động của Geely Quyết định của Geely về việc tư nhân hóa ZEEKR được thúc đẩy bởi một chiến lược toàn diện nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động, hợp nhất các nguồn lực và điều hướng một thị trường xe điện (EV) toàn cầu ngày càng thách thức. Với việc Geely đã nắm giữ đa số đáng kể 62,5% quyền biểu quyết của ZEEKR, động thái này đảm bảo kiểm soát hoạt động hoàn toàn và phù hợp với chiến lược “Một Geely” của họ, nhằm mục đích tinh gọn hoạt động và loại bỏ sự dư thừa trên toàn bộ danh mục ô tô của mình. Việc hợp nhất này dự kiến sẽ giúp Geely tiết kiệm “vài tỷ nhân dân tệ” hàng năm bằng cách thúc đẩy chia sẻ công nghệ, hợp lý hóa chuỗi cung ứng và các chiến lược thị trường phối hợp. Việc tư nhân hóa cũng mang lại cho ZEEKR sự linh hoạt cao hơn để đầu tư vào nghiên cứu và phát triển (R&D), hệ thống lái tự động và mở rộng quốc tế, đặc biệt là vào châu Âu, mà không chịu áp lực ngay lập tức của các báo cáo thu nhập hàng quý liên quan đến thị trường đại chúng. Hơn nữa, động thái này được coi là một cách để giảm thiểu rủi ro địa chính trị, đặc biệt trong bối cảnh thuế nhập khẩu của Mỹ đối với xe điện Trung Quốc đang gia tăng. Bối cảnh và hàm ý của thị trường EV rộng lớn hơn Việc tư nhân hóa này làm nổi bật một xu hướng rộng lớn hơn trong ngành công nghiệp EV toàn cầu, đang chuyển đổi từ giai đoạn tăng trưởng nhanh sang giai đoạn đặc trưng bởi cạnh tranh gay gắt và sự chuyển dịch từ “mở rộng quy mô” sang “cạnh tranh hiệu quả”. Thị trường đang bước vào giai đoạn “sống sót của kẻ mạnh nhất”, đòi hỏi phải hợp nhất. Động thái chiến lược của Geely nhấn mạnh cách các nhà sản xuất EV Trung Quốc đang điều chỉnh lại chiến lược của họ để đối phó với các rào cản thương mại leo thang và căng thẳng địa chính trị. Mặc dù ZEEKR đã báo cáo những cải thiện tài chính ấn tượng trước khi tư nhân hóa, bao gồm doanh thu tăng 46,9% so với cùng kỳ năm trước lên 10,4 tỷ đô la vào năm 2024 và biên lợi nhuận gộp cải thiện đạt 19,1% trong quý 1 năm 2025, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng 764 triệu đô la vào năm 2024, mặc dù đây là mức cải thiện 29,9% so với năm trước. Hướng tới tương lai: Tương lai của ZEEKR với tư cách là một thực thể tư nhân Với tư cách là một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn, ZEEKR sẽ được tích hợp hoàn toàn vào cấu trúc doanh nghiệp của Geely. Sự tích hợp này dự kiến sẽ cho phép ZEEKR phản ứng nhanh hơn với những thay đổi của thị trường và tập trung vào các mục tiêu chiến lược dài hạn, bao gồm việc đẩy nhanh phát triển các mẫu xe thế hệ tiếp theo và mở rộng sang các thị trường quốc tế. ZEEKR đã đặt mục tiêu giao hàng đầy tham vọng là 710.000 xe vào năm 2025, tăng 40%. Việc tư nhân hóa cũng củng cố các nỗ lực tích hợp chiến lược, dựa trên việc ZEEKR đã mua lại 51% cổ phần của Lynk & Co vào tháng 2 năm 2025. Mặc dù thỏa thuận này đã được một số người mô tả là “không ấn tượng nhưng ổn” đối với các cổ đông, nhưng nó đại diện cho một định hướng chiến lược rõ ràng để Geely nâng cao khả năng cạnh tranh trong phân khúc EV cao cấp và điều hướng sự phức tạp của bối cảnh ô tô toàn cầu.

Sep 16 2025, 23:47

FTEC ETF tập trung vào AI báo hiệu tình trạng mua quá mức giữa lúc lợi nhuận mạnh mẽ, lo ngại điều chỉnh xuất hiện

Quỹ ETF chỉ số công nghệ thông tin Fidelity MSCI (FTEC), tập trung cao vào các công ty công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) hàng đầu, đang báo hiệu tình trạng mua quá mức mặc dù các thành phần cơ bản của nó có lợi nhuận mạnh mẽ. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy khả năng điều chỉnh thị trường đối với ETF, phù hợp với tâm lý thị trường rộng lớn hơn về định giá cao trong cổ phiếu Hoa Kỳ. Tổng quan thị trường Quỹ ETF chỉ số công nghệ thông tin Fidelity MSCI (FTEC), một công ty quan trọng trong lĩnh vực công nghệ do trí tuệ nhân tạo (AI) điều khiển, hiện đang có dấu hiệu bị mua quá mức. Đánh giá này xuất hiện ngay cả khi các khoản đầu tư chính của ETF báo cáo hiệu suất tài chính mạnh mẽ, dẫn đến lo ngại về khả năng điều chỉnh thị trường trong thời gian tới. Chi tiết sự kiện FTEC đầu tư mạnh vào các công ty đi đầu trong cuộc cách mạng AI, với sự tập trung đáng kể vào Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) và Apple (AAPL). Ba gã khổng lồ công nghệ này cùng nhau chiếm hơn 45% tổng danh mục đầu tư của quỹ. Trong khi NVDA và MSFT đã gắn bó sâu sắc với sự phát triển AI, AAPL cũng đang có những bước tiến trong việc tích hợp các tính năng AI vào hệ sinh thái của mình. ETF, theo dõi Chỉ số công nghệ thông tin MSCI USA IMI, đã hưởng lợi đáng kể từ sự bùng nổ AI trong ba năm qua, thúc đẩy tăng trưởng của nó. Mặc dù có tín hiệu mua quá mức, hiệu suất tài chính cơ bản của các công ty này vẫn mạnh mẽ. Nvidia, Microsoft và Apple đã cùng nhau vượt qua ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các nhà phân tích trong 11 trên 12 trường hợp trong bốn quý vừa qua. Tương tự, bảy công ty còn lại trong top 10 khoản đầu tư của FTEC, chiếm khoảng 14,24% quỹ, đã vượt qua ước tính EPS trong 21 trên 28 lần có thể trong cùng thời kỳ. FTEC cũng tự hào có tỷ lệ chi phí cạnh tranh là 0,08%, thuộc hàng thấp nhất trong nhóm ngang hàng của nó. Phân tích phản ứng thị trường Phân tích kỹ thuật cho thấy FTEC đang ở trạng thái mua quá mức. Chỉ báo Stochastic chậm, một chỉ báo dao động động lượng chính, đã đạt đỉnh trên 80 trong ba lần trước đó, mỗi lần đều xảy ra trước khi giá trị của ETF giảm 10-20%. Tín hiệu kỹ thuật này cho thấy đà tăng hiện tại của các cổ phiếu công nghệ hàng đầu này có thể không bền vững, dẫn đến lo ngại về việc định giá quá cao. Tâm lý này không chỉ giới hạn ở FTEC. Các nhà phân tích tại Bespoke Investment Group mô tả thị trường chứng khoán Hoa Kỳ rộng lớn hơn đang ở trong lãnh thổ "mua quá mức cực đoan", với phần lớn các quỹ ETF chỉ số giao dịch cao hơn hai độ lệch chuẩn trở lên so với đường trung bình động 50 ngày của chúng. Satya Pradhuman, giám đốc nghiên cứu tại Cirrus Research, lưu ý rằng một "melt-up" trong việc chấp nhận rủi ro trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã vượt qua các phạm vi bình thường hóa, cho thấy một "giai đoạn đầu cơ công khai". Adam Turnquist, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại LPL Financial, nhấn mạnh rằng S&P 500 (SPX) đang giao dịch cao hơn khoảng 10% so với đường trung bình động 200 ngày của nó, cho thấy thị trường có thể "đang tiến gần hơn đến chế độ melt-up". Một "melt-up" được định nghĩa là một đợt tăng giá tiến triển quá nhanh, được thúc đẩy bởi hành vi bầy đàn, thường kéo theo lợi nhuận trong tương lai và sau đó là một "meltdown". Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Một đợt điều chỉnh tiềm năng của FTEC mang ý nghĩa rộng hơn đối với lĩnh vực công nghệ AI. Một đợt thoái lui như vậy có thể kích hoạt hoạt động chốt lời trên các cổ phiếu liên quan đến AI, thúc đẩy việc đánh giá lại định giá và có khả năng làm giảm niềm tin chung của thị trường vào các lĩnh vực tăng trưởng. Mặc dù nhu cầu dài hạn đối với các công nghệ AI dự kiến sẽ duy trì, nhưng kỳ vọng thị trường hiện tại về tương lai của các dự án và công ty khởi nghiệp AI được coi là đã bị thổi phồng và cần phải thực tế hơn. Mô hình phân bổ tài sản của Cirrus Research, lần đầu tiên sau ba năm, đã khuyến nghị các nhà đầu tư giảm tỷ trọng cổ phiếu so với mức trung bình dài hạn của nó. Điều chỉnh này phản ánh giai đoạn đầu cơ quá mức hiện tại trên thị trường. Các tín hiệu kỹ thuật đối với FTEC đặc biệt chỉ ra khả năng giảm 10-20% sau các đỉnh gần đây, cho thấy một sự đánh giá lại đáng kể về định giá của nó. Bình luận của chuyên gia > "Sự kết hợp giữa thị trường chứng khoán rất đông đúc, cùng với khẩu vị rủi ro cực đoan, đưa thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vào một chương đầu cơ công khai," Satya Pradhuman, giám đốc nghiên cứu tại Cirrus Research, tuyên bố, nhấn mạnh hồ sơ rủi ro tăng cao. Pradhuman giải thích thêm, "> Việc giảm tỷ trọng cổ phiếu trong mô hình này là kết quả tự nhiên của một giai đoạn đầu cơ quá mức cần được kiềm chế bằng hỗ trợ cơ bản bổ sung." Adam Turnquist của LPL Financial khuyên các nhà đầu tư "giữ bình tĩnh và kiên nhẫn", nhưng cảnh báo rằng một thử thách thị trường quan trọng có thể phát sinh với các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới. Sự dễ bị tổn thương của thị trường có thể bị phơi bày nếu đợt cắt giảm lãi suất được dự đoán rộng rãi của Cục Dự trữ Liên bang không được tiếp nối bởi một loạt các đợt cắt giảm tiếp theo. Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, nơi dự kiến rộng rãi sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm. Phản ứng của thị trường đối với quyết định này và bất kỳ dấu hiệu nào liên quan đến điều chỉnh lãi suất trong tương lai sẽ rất quan trọng trong việc xác định quỹ đạo ngắn hạn của cổ phiếu. Việc thiếu sự khẳng định về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể khiến thị trường dễ bị điều chỉnh. Đối với các nhà đầu tư đang chú ý đến FTEC hoặc các quỹ ETF công nghệ tương tự, sự thận trọng cho thấy nên chờ đợi một đợt điều chỉnh tiềm năng trước khi đưa ra các cam kết quan trọng. Một số nhà phân tích đã đánh giá FTEC là "nắm giữ, thậm chí có thể bán nhẹ", do niềm tin rằng ngành công nghệ đang bão hòa với các dự án AI và nhiều cổ phiếu công nghệ đã trở nên quá đắt. LPL Financial khuyến nghị duy trì mức độ tiếp xúc với cổ phiếu bằng với các chỉ số chuẩn, đồng thời chuẩn bị tăng mức độ tiếp xúc đó nếu một đợt thoái lui, có thể trong khoảng từ 5% đến 10%, xảy ra.

Sep 16 2025, 23:38

Jingdong Industrials mở rộng hoạt động tại Malaysia sau các cuộc thảo luận cấp cao

Jingdong Industrials Mở Rộng Hoạt Động tại Malaysia Sau Các Cuộc Thảo Luận Cấp Cao

Chi Tiết Sự Kiện

Phân Tích Phản Ứng Thị Trường

Bối Cảnh Rộng Hơn & Hàm Ý

Triển Vọng Tương Lai

Related News

Việc Geely tư nhân hóa ZEEKR: Hàm ý đối với cổ đông và thị trường xe điện

FTEC ETF tập trung vào AI báo hiệu tình trạng mua quá mức giữa lúc lợi nhuận mạnh mẽ, lo ngại điều chỉnh xuất hiện

Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ nhận xếp hạng Mua Mạnh giữa các dự báo lợi nhuận lạc quan