Lợi suất 8.2% của JEPI bị xem xét kỹ lưỡng khi các lựa chọn thay thế mang lại lợi nhuận cao hơn

Chiến lược quyền chọn của JEPI giới hạn lợi nhuận ở mức 10.5%

Quỹ ETF thu nhập cao cấp vốn cổ phần JPMorgan (JEPI) đã thu hút hơn 34 tỷ USD tài sản bằng cách cung cấp lợi suất cổ tức hàng tháng cao 8.2%. Quỹ này tạo ra thu nhập bằng cách nắm giữ các cổ phiếu vốn hóa lớn và bán các quyền chọn mua bảo hiểm S&P 500 thông qua các chứng khoán liên kết với vốn cổ phần. Chiến lược này được thiết kế để cung cấp một tấm đệm trong các thị trường biến động và tạo ra dòng tiền ổn định, tương đương khoảng 683 USD mỗi tháng trên một khoản đầu tư 100.000 USD.

Tuy nhiên, cách tiếp cận ưu tiên thu nhập này tạo ra một giới hạn hiệu suất mang tính cấu trúc. Bằng cách bán đi tiềm năng tăng giá để đổi lấy phí quyền chọn, JEPI liên tục tụt hậu trong các thị trường tăng giá. Trong năm qua, quỹ đã mang lại tổng lợi nhuận 10.5%, kém xa mức tăng 20.1% của S&P 500. Khoảng cách gần 10 điểm phần trăm này thể hiện chi phí trực tiếp của chiến lược JEPI đối với các nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường cổ phiếu mạnh mẽ.

Các quỹ cạnh tranh đạt tổng lợi nhuận vượt trội

Các ETF thu nhập mới hơn và thay thế đang chứng minh rằng lợi suất cao không nhất thiết phải trả giá quá đắt cho sự tăng trưởng. Ví dụ, Quỹ ETF thu nhập cao NEOS S&P 500 (SPYI) sử dụng chiến lược chênh lệch giá mua quyền chọn thay vì bán quyền chọn mua trực tiếp. Điều này cho phép quỹ tham gia đầy đủ hơn vào các đợt tăng giá của thị trường trong khi vẫn tạo ra thu nhập đáng kể. Kết quả là, SPYI đã mang lại tổng lợi nhuận 19.9% trong năm qua—gần gấp đôi JEPI—trong khi cung cấp lợi suất cạnh tranh 7.6%.

Tương tự, Quỹ ETF thu nhập cổ tức nâng cao Amplify CWP (DIVO) áp dụng một cách tiếp cận chọn lọc hơn, viết quyền chọn mua bảo hiểm trên từng khoản nắm giữ riêng lẻ thay vì toàn bộ chỉ số. Sự thận trọng này đã góp phần vào sự tăng trưởng vốn mạnh hơn, với DIVO mang lại 71% lợi nhuận trong năm năm qua so với 53% của JEPI. Mặc dù lợi suất 4.5% của DIVO thấp hơn, nhưng hồ sơ theo dõi của nó làm nổi bật những lợi ích tiềm năng của các chiến lược ưu tiên tổng lợi nhuận hơn là tạo ra thu nhập thuần túy.

Nhà đầu tư cân nhắc giữa thu nhập cao và tăng trưởng vốn

Đối với những người về hưu và những người tìm kiếm thu nhập khác, sự lựa chọn giữa các quỹ này quy về một sự đánh đổi cơ bản. JEPI vẫn là một lựa chọn hấp dẫn cho những ai ưu tiên dòng tiền mặt hàng tháng cao nhất có thể và sẵn sàng từ bỏ những khoản lợi nhuận vốn đáng kể. Cấu trúc của nó được xây dựng rõ ràng để đảm bảo độ tin cậy thu nhập hơn là tăng trưởng.

Ngược lại, các quỹ như SPYI và DIVO phục vụ các nhà đầu tư tìm kiếm một cách tiếp cận cân bằng hơn. Các chiến lược của chúng đã được chứng minh là hiệu quả hơn trong việc nắm bắt đà tăng giá của thị trường, dẫn đến tổng lợi nhuận vượt trội. Với lợi suất Trái phiếu kho bạc 10 năm đạt 4.27%, phần bù do các quỹ thu nhập cổ phiếu này mang lại vẫn hấp dẫn, nhưng sự khác biệt về hiệu suất cho thấy chiến lược quyền chọn cụ thể được sử dụng là một yếu tố quan trọng trong việc tích lũy của cải lâu dài.