IREN Limited (NASDAQ: IREN) está transformando estratégicamente su modelo de negocio, aprovechando su sustancial capacidad de energía renovable y sus operaciones de minería de Bitcoin para expandirse agresivamente en el mercado de infraestructura de la nube de inteligencia artificial (IA) de alto crecimiento. La compañía proyecta ganancias significativas en ingresos y ganancias por acción (EPS) hasta el año fiscal 2027.

El giro estratégico hacia la infraestructura de la nube de IA impulsa el crecimiento de IREN

IREN Limited (NASDAQ: IREN) está experimentando una transformación estratégica significativa, cambiando su enfoque comercial principal de la minería de Bitcoin impulsada principalmente por energías renovables a convertirse en un actor prominente en el sector de la infraestructura de la nube de inteligencia artificial (IA). Este giro se sustenta en la sustancial capacidad de energía renovable de la compañía y sus operaciones de centro de datos establecidas, posicionando a IREN para un crecimiento acelerado de los ingresos y las ganancias por acción (EPS) hasta el año fiscal 2027.

El evento en detalle: Motores de crecimiento duales

IREN está evolucionando rápidamente de una empresa de minería de Bitcoin de bajo costo a un competidor de infraestructura de la nube de IA, aprovechando sus activos existentes para capturar oportunidades en ambos dominios. La compañía actualmente opera una flota de minería de Bitcoin de 50 EH/s con 810 MW de capacidad de centro de datos, lo que generó 501 millones de dólares en ingresos para el año fiscal 2025. Este desempeño marcó un aumento del 168% interanual, pasando de una pérdida neta en el año anterior a un ingreso neto de 86,9 millones de dólares y un EBITDA de 278,2 millones de dólares.

Fundamentalmente, IREN ha asegurado aproximadamente 2,9 GW de capacidad de energía renovable contratada distribuida en más de 2.000 acres, principalmente en EE. UU. y Canadá. Esto proporciona una ventaja de crecimiento estructural, permitiendo una asignación flexible de energía entre sus operaciones de minería y las emergentes de la nube de IA. El componente de expansión de IA incluye una implementación actual de 10.900 GPU NVIDIA, con potencial para más de 60.000 GPU Blackwell. Este segmento de la nube de IA tiene como objetivo 200-250 millones de dólares en ingresos anualizados para diciembre de 2025.

La gerencia anticipa que los ingresos se escalarán de 1.11 mil millones de dólares en el año fiscal 2026 a 1.31 mil millones de dólares en el año fiscal 2027. En consecuencia, se proyecta que el EPS salte de 1.21 dólares en el año fiscal 2026 a 1.99 dólares en el año fiscal 2027.

Análisis de la reacción del mercado: Diversificación y valoración

La respuesta del mercado refleja un sentimiento alcista hacia el reposicionamiento estratégico de IREN. La transición de la compañía a la infraestructura de IA está diversificando significativamente su combinación de ingresos, haciéndola menos susceptible a la volatilidad cíclica inherente a los precios de Bitcoin. Al integrar los servicios de la nube de IA, IREN está construyendo un modelo de ingresos dual que equilibra la generación de flujo de efectivo de sus operaciones de Bitcoin con el potencial de crecimiento agresivo de la IA.

Desde una perspectiva de valoración, IREN exhibe una relación precio-ganancias (P/E) a futuro de 21.5x para el año fiscal 2026 y de 13.1x para el año fiscal 2027. Esto representa una fuerte compresión de su P/E GAAP histórico de 67x, lo que indica un crecimiento acelerado del EPS. Si bien su EV/Ventas a futuro de 6.8x es más del doble de la mediana del sector, esta prima se justifica por su posición única en la intersección de la energía renovable, la computación de alto rendimiento y la infraestructura de IA. Su integración vertical, los avances en las tecnologías de refrigeración líquida y el estado de Socio preferido de NVIDIA aseguran aún más su ventaja competitiva.

Contexto más amplio e implicaciones: Aprovechando el auge de la IA

El movimiento estratégico de IREN se alinea con el crecimiento explosivo del mercado global de la nube de IA. Se proyecta que este mercado alcance aproximadamente 757,58 mil millones de dólares en 2025 y se pronostica que se expandirá a 3,6 billones de dólares para 2034, exhibiendo una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 19.2%. Esta expansión está impulsada por la creciente adopción de servicios de IA basados en la nube en varias industrias.

La capacidad de IREN para obtener energía de bajo costo y alto bloque proporciona una ventaja estructural tanto en la computación de Bitcoin como en la de IA, ambas operaciones de uso intensivo de energía. La inversión de la compañía en centros de datos de próxima generación, densos en energía y refrigeración líquida directa al chip aborda la necesidad crítica de una infraestructura eficiente para soportar clústeres de IA altamente exigentes.

"IREN está posicionada de manera única para entregar en toda la pila de infraestructura de IA, desde carcasas alimentadas hasta coubicación llave en mano y servicios de nube totalmente administrados." - Co-CEO Daniel Roberts

Mirando hacia adelante

La trayectoria de crecimiento futuro de IREN está ligada al desarrollo continuo de sus instalaciones de la nube de IA y centros de datos. Los proyectos clave incluyen el centro de datos de IA con refrigeración líquida Horizon 1 de 50 MW en Childress, en camino para el cuarto trimestre de 2025, y los trabajos en el sitio para Horizon 2. El centro Sweetwater de la compañía, una instalación de 2 GW, avanza con Sweetwater 1 (1.4 GW) programado para energizarse en abril de 2026 y Sweetwater 2 (600 MW) a fines de 2027. Estos desarrollos son cruciales para alimentar clústeres de IA muy grandes.

Si bien la diversificación de la compañía en la IA reduce su dependencia de las fluctuaciones del precio de Bitcoin, una parte significativa de sus ingresos proyectados de la minería aún depende de una suposición de precio de Bitcoin de 115.000 dólares, hashrate específico y suposiciones de red. Además, la tasa de ejecución de 200-250 millones de dólares de la nube de IA para diciembre de 2025 aún no está completamente contratada, y una rampa de clientes más lenta, presiones de precios o ciclos de calificación extendidos podrían afectar la realización. Los inversores seguirán de cerca estos factores, junto con los planes de gastos de capital de la compañía para su hoja de ruta de varios gigavatios y la posible necesidad de financiación adicional. A pesar de la posible volatilidad a corto plazo, la trayectoria de crecimiento estructural de la compañía en la IA y la infraestructura de la nube presenta un caso de inversión convincente a largo plazo.