Việc cắt giảm lãi suất ngày 18 tháng 3 của Brazil bị đe dọa bởi cú sốc dầu mỏ
Ngân hàng trung ương Brazil đang chuẩn bị từ bỏ kế hoạch cắt giảm lãi suất được dự báo mạnh mẽ vào ngày 18 tháng 3 năm 2026, khi một cuộc chiến tranh leo thang liên quan đến Iran gây ra làn sóng chấn động trên thị trường năng lượng toàn cầu. Động thái dự kiến này, vốn đã thúc đẩy một đợt phục hồi trên thị trường Brazil, giờ đây đang bị đe dọa khi các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với sự gia tăng đột ngột của rủi ro lạm phát. Sự đảo ngược này nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương của các nền kinh tế thị trường mới nổi trước các cuộc xung đột địa chính trị đẩy giá hàng hóa lên cao và ngăn cản đầu tư.
Các ngân hàng trung ương toàn cầu đối mặt với làn sóng lạm phát mới
Cuộc xung đột đã làm gián đoạn khoảng 20% lượng dầu vận chuyển toàn cầu đi qua Eo biển Hormuz, khiến giá dầu Brent tăng vọt từ khoảng 70 USD lên hơn 110 USD mỗi thùng. Theo cựu Kinh tế trưởng IMF Gita Gopinath, sự tăng giá này có thể làm tăng lạm phát toàn cầu thêm 0,5 điểm phần trăm trong khi cắt giảm tới 0,2 điểm phần trăm từ tăng trưởng kinh tế. Điều này buộc các ngân hàng trung ương toàn cầu phải đối mặt với một sự đánh đổi khó khăn, họ phải cân bằng giữa việc hỗ trợ nền kinh tế của mình và chống lạm phát.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan chính sách này đặc biệt gay gắt đối với các quốc gia mới nổi. Các ngân hàng trung ương ở Thái Lan và Philippines có thể cần phải đảo ngược lập trường ôn hòa của mình, trong khi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ phải đối mặt với áp lực can thiệp để hỗ trợ đồng tiền đang suy yếu của mình. Sự chuyển hướng tập thể khỏi chính sách nới lỏng tiền tệ phản ánh một thực tế mới, nơi lạm phát do năng lượng và rủi ro dòng vốn chảy ra vượt trội so với các ưu tiên tăng trưởng trong nước.
Đồng đô la Mỹ mạnh lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn
Một động lực chính của sự thay đổi chính sách là việc tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đang củng cố đồng đô la Mỹ. Khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi các tài sản rủi ro hơn, các đồng tiền thị trường mới nổi đang chịu áp lực đáng kể. Đối với Brazil, việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm đồng đô la đang tăng giá sẽ có nguy cơ đẩy nhanh dòng vốn chảy ra và làm mất ổn định tiền tệ của nước này. Động thái này buộc ngân hàng trung ương phải hành động, khiến việc giữ lãi suất ổn định trở thành lựa chọn thận trọng hơn để duy trì ổn định tài chính, ngay cả khi phải trả giá bằng động lực kinh tế ngắn hạn.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 16:50