Xung đột Iran làm đảo lộn triển vọng lãi suất của Anh, đẩy lạm phát lên 3.7%

Báo cáo lạm phát 3.0% tháng 2 diễn ra trước đợt tăng giá xăng 9%

Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Vương quốc Anh giữ ổn định ở mức 3.0% trong tháng 2, khớp với con số của tháng 1 và phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế. Dữ liệu này, được thu thập trước khi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông leo thang, cũng cho thấy lạm phát dịch vụ giảm nhẹ xuống 4.3%, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Tuy nhiên, bức tranh ổn định này đã bị phá vỡ đột ngột bởi sự gia tăng mạnh mẽ chi phí năng lượng bắt nguồn từ cuộc xung đột.

Cuộc xung đột đã gây ra một cú sốc giá năng lượng đáng kể mà dữ liệu tháng 2 không phản ánh. Kể từ khi các số liệu chính thức được thu thập, giá trung bình của một lít xăng không chì đã tăng 12p, tức tăng 9%, theo dữ liệu của RAC. Các doanh nghiệp báo cáo những tác động thậm chí còn nghiêm trọng hơn, với một công ty phụ thuộc vào dầu sưởi chứng kiến giá tăng từ 59p mỗi lít lên 1.50 bảng Anh chỉ trong hai tuần, đe dọa chuyển các chi phí hoạt động cao hơn này cho người tiêu dùng.

Thị trường định giá bốn đợt tăng lãi suất khi Ngân hàng Anh từ bỏ nới lỏng

Ngân hàng Anh đã phản ứng với áp lực lạm phát bằng cách giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75% và từ bỏ lập trường ôn hòa trước đây. Ngân hàng trung ương trước đó đã dự báo lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2% vào quý hai năm 2026, mở đường cho việc cắt giảm lãi suất. Hiện tại, Ngân hàng Anh dự kiến lạm phát có thể đạt 3.5% trong các quý tới, trong khi các nhà phân tích tại Pantheon Macroeconomics dự đoán đỉnh điểm 3.7% vào tháng 11.

Sự thay đổi chính sách này đã gây ra một sự định giá lại mạnh mẽ trên thị trường tài chính. Các nhà đầu tư đã chuyển từ việc dự đoán cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 3 sang định giá ba hoặc bốn đợt tăng lãi suất trong suốt năm 2026. Mặc dù Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã kêu gọi một cách tiếp cận "chờ xem", sự đảo ngược nhanh chóng của thị trường nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của mối đe dọa lạm phát mới.

Rủi ro lạm phát đình trệ tăng lên khi dự báo GDP bị cắt giảm 0.8%

Sự kết hợp giữa giá cả tăng và thắt chặt tiền tệ dự kiến tạo ra một rủi ro đáng kể về lạm phát đình trệ cho nền kinh tế Vương quốc Anh. Hoạt động kinh tế đã bị suy yếu, với GDP chỉ tăng 1.3% vào năm 2025. Để đối phó với cú sốc năng lượng, Pantheon Macroeconomics đã hạ dự báo tăng trưởng GDP tích lũy cho năm 2026 và 2027 xuống 0.8 điểm phần trăm.

Môi trường khó khăn này đặt ra một thách thức lớn đối với Ngân hàng Anh. Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn nhằm kiềm chế lạm phát có thể làm suy yếu hơn nữa tăng trưởng kinh tế, vốn đã bị căng thẳng bởi thị trường lao động yếu kém nơi tỷ lệ thất nghiệp vẫn gần mức cao nhất trong 5 năm. Thiệt hại đối với tăng trưởng do xung đột có thể cuối cùng làm giảm lạm phát trong dài hạn, nhưng triển vọng trước mắt cho thấy sự kết hợp đau đớn giữa hoạt động chậm lại và chi phí gia tăng.