Deutsche Bank cảnh báo: Phong tỏa của Iran đe dọa đẩy giá dầu lên 200 USD

Phong tỏa Hormuz sau vụ sát hại Lãnh đạo Iran

Thị trường năng lượng toàn cầu đã phản ứng nhanh chóng sau khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) tuyên bố phong tỏa Eo biển Hormuz. Tuyên bố vào ngày 2 tháng 3 diễn ra sau các báo cáo về một cuộc không kích vào ngày 28 tháng 2 được cho là đã giết chết Lãnh đạo tối cao của Iran, Khamenei. Ngay lập tức, các hãng vận tải lớn bao gồm Hapag-Lloyd và Maersk đã thông báo sẽ tạm dừng các chuyến đi qua tuyến đường thủy quan trọng này. Trong khi các quan chức Hoa Kỳ tuyên bố Iran chưa thực hiện hành động vật lý nào để đóng cửa eo biển, Hải quân Anh đã báo cáo "hoạt động quân sự đáng kể" trong khu vực, khiến vận chuyển thương mại bị đình trệ khi các tàu chuyển hướng hoặc chờ đợi sự rõ ràng.

Deutsche Bank mô hình hóa các kịch bản từ 70 đến 200 USD/thùng dầu

Trong một báo cáo ngày 2 tháng 3, Deutsche Bank đã phác thảo ba kịch bản riêng biệt cho giá dầu, tùy thuộc vào thời gian và mức độ nghiêm trọng của cuộc phong tỏa. Ngân hàng xác định tình trạng của cảng xuất khẩu đảo Kharg của Iran là một biến số quan trọng.

Kịch bản 1: Mở cửa trở lại nhanh chóng. Nếu eo biển mở cửa trở lại trong vòng hai tuần như một phần của thỏa thuận ngừng bắn và năng lực xuất khẩu của Iran không bị hư hại nghiêm trọng, giá dầu Brent dự kiến sẽ ổn định gần 80 USD trước khi giảm trở lại mức 70 USD/thùng.
Kịch bản 2: Phong tỏa mơ hồ. Kịch bản này, phản ánh gần nhất tình hình hiện tại, liên quan đến việc Iran duy trì tuyên bố phong tỏa với các cuộc tấn công tên lửa hoặc máy bay không người lái lẻ tẻ. Với việc mìn biển chưa được triển khai, giá dầu sẽ dao động từ 80 đến 100 USD/thùng khi bảo hiểm vận chuyển bị đình chỉ và OPEC bắt đầu tăng sản lượng khẩn cấp.
Kịch bản 3: Phong tỏa hoàn toàn và cưỡng bức. Trong trường hợp cực đoan nhất, Iran sẽ sử dụng mìn biển, tàu chiến và tên lửa để hoàn toàn ngăn chặn giao thông. Deutsche Bank dự báo dầu Brent sẽ tăng vọt lên 200 USD/thùng khi tất cả xuất khẩu dầu trong khu vực bị cắt đứt, khiến OPEC không thể ứng phó.

Công suất dự phòng 2,8 triệu thùng/ngày của OPEC bị vô hiệu hóa bởi phong tỏa

Mâu thuẫn cốt lõi đối với thị trường là công suất sản xuất dự phòng đáng kể của OPEC trở nên vô dụng nếu dầu thô không thể vận chuyển qua Eo biển Hormuz. Các thành viên cốt lõi của OPEC như Ả Rập Xê Út, Kuwait và UAE nắm giữ khoảng 2,8 triệu thùng mỗi ngày (bpd) công suất dự phòng, thừa đủ để bù đắp lượng xuất khẩu 1,6 triệu thùng/ngày của Iran trong tháng 1. OPEC+ đã xác nhận mức tăng sản lượng khiêm tốn 206.000 bpd cho tháng 4, mặc dù đây được coi là một điều chỉnh định kỳ chứ không phải phản ứng khẩn cấp. Yếu tố không chắc chắn quan trọng vẫn là liệu Iran có triển khai mìn biển hay không; việc không có chúng sẽ cho phép giải quyết nhanh chóng, trong khi sự hiện diện của chúng sẽ đòi hỏi các lực lượng hải quân phải mất hàng tháng để rà phá.