Nhà đầu tư bán khống cổ phiếu AI vì lo ngại chi 670 tỷ USD

Edgen Stock·Feb 26 2026, 14:14

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Ngày càng có nhiều quỹ phòng hộ và nhà đầu tư nổi tiếng bắt đầu đặt cược tài chính giảm giá vào các công ty trọng tâm của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Với những lo ngại rằng chi tiêu lớn vào cơ sở hạ tầng AI sẽ không mang lại lợi nhuận tương xứng, các nhà giao dịch này đang bán khống cổ phiếu, nợ doanh nghiệp, và thậm chí đặt cược riêng tư chống lại các định giá.

Cược giảm giá tăng: Các nhà đầu tư nổi bật đang bán khống cổ phiếu của các công ty như Oracle và Nvidia, dự đoán một đợt điều chỉnh thị trường do các định giá không bền vững.
Tính hợp lý của chi tiêu bị nghi ngờ: Các nhà giao dịch hoài nghi rằng khoản chi 670 tỷ USD dự kiến vào cơ sở hạ tầng AI của các gã khổng lồ công nghệ sẽ tạo ra đủ lợi nhuận để hỗ trợ giá cổ phiếu hiện tại.
Các chiến lược bán khống sáng tạo xuất hiện: Để tránh sự biến động khi bán khống trực tiếp các cổ phiếu phổ biến, một số nhà đầu tư đang đặt cược chống lại nợ doanh nghiệp hoặc tham gia vào các cược pháp lý riêng tư về định giá tương lai của các công ty như OpenAI.

Lãi suất bán khống Oracle tăng lên trên 2%

Các nhà đầu tư hoài nghi đang ngày càng nhắm mục tiêu vào các công ty trọng tâm trong chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo, báo hiệu sự gia tăng tâm lý giảm giá. Lãi suất bán khống tại Oracle, một đối tác quan trọng của OpenAI, đã tăng lên trên 2% số cổ phiếu của nó tính đến ngày 30 tháng 1, tăng từ khoảng 1,5% một năm trước. Các nhà giao dịch xem đây là một cách hiệu quả để đặt cược chống lại sự bùng nổ AI, với Michael O’Rourke, chiến lược gia thị trường chính của JonesTrading, tuyên bố: “Việc bán khống Oracle là một canh bạc chống lại OpenAI.” Chiến lược này phản ánh một niềm tin ngày càng tăng rằng các định giá thị trường hiện tại được thúc đẩy bởi AI đang bị ngắt kết nối với khả năng sinh lời trong tương lai.

Phe gấu đặt câu hỏi về lợi nhuận từ 670 tỷ USD chi tiêu AI

Động lực chính cho sự hoài nghi này là khoản chi phí vốn khổng lồ cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Các gã khổng lồ công nghệ, bao gồm Amazon và Alphabet, dự kiến sẽ đầu tư tới 670 tỷ USD chỉ riêng trong năm nay. Các nhà đầu tư như Michael Burry, nổi tiếng vì đã dự đoán cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn, đã so sánh cơn sốt AI hiện tại với bong bóng dot-com. Mối lo ngại cốt lõi là những khoản đầu tư khổng lồ này đang hy sinh dòng tiền tự do để đổi lấy một khoản lợi nhuận có thể không bao giờ thành hiện thực. O'Rourke lưu ý: “Mọi người giờ đây cảm thấy thoải mái hơn khi bán khống các siêu nhà cung cấp dịch vụ đám mây vì họ đang hy sinh dòng tiền tự do của mình. Đó là một sự thay đổi lớn và một rủi ro lớn.”

Các nhà giao dịch tìm cách bán khống ngoài các cổ phiếu biến động

Lo sợ giá cổ phiếu của các công ty nổi tiếng như Nvidia tăng đột biến, một số nhà giao dịch đang áp dụng các chiến lược thay thế. Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America đã khuyên khách hàng bán khống trái phiếu của các siêu nhà cung cấp dịch vụ đám mây, một thị trường ít sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ hơn và ít bị ép giá hơn. Các nhà đầu tư đáng chú ý khác đang đi theo các con đường gián tiếp. Nhà bán khống Jim Chanos đang đặt cược chống lại Ormat Technologies, một công ty điện địa nhiệt đã ký một thỏa thuận với Google, mà ông tuyên bố sẽ thua lỗ. Trong một cách tiếp cận mới lạ hơn, nhà quản lý quỹ phòng hộ Benn Eifert đã tham gia vào các cược cá nhân được hợp đồng hợp pháp rằng định giá của OpenAI sẽ giảm xuống dưới 300 tỷ USD một năm sau đợt IPO cuối cùng của nó, đặt cược hàng triệu USD vào một sự sụt giảm đáng kể.