Nhà đầu tư tháo chạy khỏi tài sản rủi ro, rút 23,5 tỷ USD khỏi cổ phiếu Mỹ
Tâm lý nhà đầu tư xấu đi đáng kể vào cuối tháng 3, gây ra làn sóng rút tiền rộng rãi khỏi các tài sản rủi ro. Theo báo cáo ngày 27 tháng 3 của Bank of America, các quỹ cổ phiếu Mỹ đã mất 23,5 tỷ USD chỉ trong một tuần, đánh dấu dòng tiền rút ra lớn nhất trong 13 tuần. Sự rút lui diễn ra trên diện rộng, với cổ phiếu châu Âu chứng kiến 3,1 tỷ USD bị rút ra, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Ngành vật liệu bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, mất kỷ lục 10,5 tỷ USD.
Động thái né tránh rủi ro này diễn ra sau một giai đoạn thị trường yếu kém. S&P 500 đã giảm 5% kể từ khi chỉ báo Bull & Bear của Bank of America lần đầu tiên phát tín hiệu "bán" vào ngày 17 tháng 12 năm ngoái. Mặc dù tín hiệu đó đã chính thức kết thúc khi chỉ báo nguội lạnh từ 8,4 xuống 7,4, báo cáo nhấn mạnh rằng các điều kiện thị trường chưa chín muồi cho một sự phục hồi. Trong lịch sử, ba tháng sau khi tín hiệu như vậy kết thúc, lợi nhuận trung bình của S&P 500 chỉ là 1%.
Vàng rút 6,3 tỷ USD khi vốn đổ vào nợ ngắn hạn
Một sự chuyển dịch rõ rệt sang các kênh trú ẩn an toàn đã đi kèm với đợt bán tháo cổ phiếu. Các nhà đầu tư đã đổ vốn vào nợ chính phủ ngắn hạn, với các quỹ Kho bạc Mỹ hấp thụ 6,8 tỷ USD. Trong một làn sóng tìm kiếm an toàn rõ rệt hơn, các quỹ nắm giữ trái phiếu đáo hạn dưới bốn năm đã thu hút 13,3 tỷ USD, mức dòng tiền chảy vào hàng tuần lớn thứ ba trong lịch sử. Ngược lại, trái phiếu dài hạn đã trải qua dòng tiền rút ra 4,7 tỷ USD, lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020.
Vàng, thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn, đã không thu hút được vốn. Các quỹ vàng đã chịu dòng tiền rút ra khổng lồ 6,3 tỷ USD, lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Phân tích từ JPMorgan cho thấy sự yếu kém này là do dòng tiền ETF rút ra tăng tốc và thanh khoản trên thị trường kim loại quý xấu đi. Điều này trái ngược với các tài sản như Bitcoin, vốn được cho là đã chứng kiến dòng tiền quỹ ổn định hơn và động lực cải thiện bất chấp áp lực thị trường chung.
BofA cảnh báo "Tín hiệu mua" vẫn chưa được kích hoạt
Bất chấp sự nguội lạnh đáng kể của thị trường, các chiến lược gia của Bank of America do Michael Hartnett dẫn đầu lập luận rằng còn quá sớm để các nhà đầu tư đi ngược xu hướng mua vào lúc này. Một số chỉ báo mua vào nội bộ quan trọng vẫn còn cách xa điểm kích hoạt của chúng. Ví dụ, "Quy tắc phạm vi toàn cầu" của ngân hàng, vốn yêu cầu 88% các chỉ số toàn cầu giao dịch dưới mức trung bình động quan trọng của chúng, vẫn chưa được kích hoạt. Hơn nữa, khảo sát các nhà quản lý quỹ toàn cầu cho thấy mức tiền mặt là 4,3%, thấp hơn nhiều so với ngưỡng 5,0% thường báo hiệu cơ hội mua vào.
Dự báo cơ bản của ngân hàng là dữ liệu kinh tế yếu đi cuối cùng sẽ buộc các nhà hoạch định chính sách phải thực hiện "nới lỏng chính sách hoảng loạn" để ngăn chặn suy thoái. Cho đến khi sự "đầu hàng" đó xảy ra, các chiến lược gia khuyên nên kiên nhẫn, cho rằng thị trường biến động, đi ngang hiện tại có khả năng kéo dài đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11 năm 2026.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 12:56
