Les actions américaines ont clôturé en hausse, le S&P 500 et le Nasdaq Composite atteignant de nouveaux records, stimulés par une baisse inattendue de l'indice des prix à la production. Ces données ont intensifié les attentes de réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ce qui a également propulsé l'or vers un nouveau record historique. Parallèlement, Apple se prépare au lancement de son iPhone 17 dans un contexte de préoccupations croissantes du marché concernant sa stratégie d'intelligence artificielle et la sous-performance de son action depuis le début de l'année.

Le marché atteint de nouveaux sommets grâce aux signaux d'apaisement de l'inflation

Les actions américaines ont clôturé en hausse, le S&P 500 et le Nasdaq Composite atteignant de nouveaux sommets historiques, les investisseurs ayant réagi à un refroidissement inattendu des prix à la production. Le Dow Jones Industrial Average a également flirté avec de nouveaux sommets historiques. Cette progression du marché était largement fondée sur les attentes croissantes de la Réserve fédérale de mettre en œuvre des baisses de taux d'intérêt à court terme, un sentiment renforcé par les données économiques récentes.

L'indice des prix à la production défie les attentes et alimente les paris sur les baisses de taux

L'indice des prix à la production (IPP) américain pour août 2025 a inopinément diminué de 0,1 % sur une base mensuelle, un écart significatif par rapport aux attentes du marché d'une augmentation de 0,3 %. Sur une base annuelle, la croissance de l'IPP a ralenti à 2,6 %, considérablement inférieure aux 3,3 % anticipés. Cela marque le deuxième mois consécutif de décélération des prix à la production, les coûts des services ayant diminué de 0,2 % et les prix des biens n'ayant augmenté que de 0,1 %. L'IPP de base, excluant les composantes volatiles, a augmenté de 0,3 % en août et de 2,8 % au cours de la dernière année.

Ces données "calmes" de l'IPP ont considérablement renforcé les spéculations concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Le CME FedWatch Tool indique désormais une probabilité de près de 90 % d'une baisse de taux de 25 points de base (pb) lors de la prochaine réunion de septembre, avec 11,8 % de chances d'une réduction plus agressive de 50 pb. Les principaux indices boursiers américains, y compris le S&P 500 et le Nasdaq Composite, ont progressé d'environ 0,4 % suite à cette nouvelle.

Le prix de l'or grimpe à des niveaux records dans un contexte de perspectives dovish de la Fed

Les prix de l'or ont atteint un nouveau record historique lors des échanges asiatiques, l'or au comptant atteignant 3 654,97 $ l'once et les contrats à terme sur l'or de décembre (GC=F) culminant à 3 694,75 $/oz. Cette ascension remarquable est principalement due à l'intensification des paris sur les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ainsi qu'aux signes d'un affaiblissement du marché du travail, comme l'indiquent les données sur les emplois non agricoles qui ont montré une création d'emplois minimale en août.

Des taux d'intérêt plus bas bénéficient généralement à l'or, un actif non rémunérateur, en réduisant le coût d'opportunité de sa détention par rapport aux obligations d'État. Au-delà des attentes en matière de politique monétaire, les flux de capitaux refuges vers l'or ont également augmenté en raison des tensions géopolitiques. L'or a maintenant bondi de 45 % depuis le début de l'année, les analystes d'ANZ ayant relevé leur prévision d'or à 3 800 $.

Le dollar américain sous pression alors que les probabilités de baisse de taux augmentent

Le dollar américain subit une dépréciation significative, largement alimentée par les attentes croissantes du marché concernant les réductions imminentes des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. L'indice du dollar américain (DXY) a connu un affaiblissement considérable, chutant de 10,7 % au premier semestre 2025, sa pire performance pour cette période en plus de cinquante ans. Alors que la Fed se prépare à baisser les taux, le différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et d'autres grandes économies mondiales se réduit, rendant les rendements américains moins attractifs pour les investisseurs étrangers et réduisant davantage la demande de dollars. Ce changement pourrait reconfigurer les bénéfices des entreprises, les prix des matières premières et les flux de capitaux à travers le monde.

Le lancement de l'iPhone 17 d'Apple éclipsé par les préoccupations concernant la stratégie d'IA

Apple (AAPL) se prépare à lancer son iPhone 17, mais le marché reste prudent en raison des inquiétudes persistantes concernant la stratégie d'intelligence artificielle (IA) de l'entreprise. Malgré un rallye de 4 % des actions au cours de la semaine dernière, le titre Apple est toujours en baisse de 4,7 % depuis le début de l'année, ce qui le place nettement derrière le Nasdaq 100 (+13,5 %) et le S&P 500 (+11,4 %).

Les analystes d'UBS et de Citi ont signalé des retards dans les améliorations clés de l'IA, y compris une mise à niveau de Siri et Apple Intelligence, repoussant les fonctionnalités significatives de l'IA à 2026. Cela contraste avec des concurrents comme Google et Microsoft, qui intègrent profondément l'IA dans leurs écosystèmes. Les départs de talents du département IA d'Apple, tels que le départ du chercheur de premier plan Jian Zhang, signalent davantage de défis d'exécution.

Bien que les fondamentaux solides d'Apple persistent (l'iPhone générant plus de la moitié de ses revenus et les services contribuant à environ 25 % des ventes avec une croissance à deux chiffres), les analystes avertissent que sans une feuille de route claire en matière d'IA, les futurs événements produits pourraient ressembler davantage à des mises à jour matérielles qu'à des révolutions technologiques.

Perspectives : le CPI et la décision de la Réserve fédérale sont critiques

L'attention se tourne maintenant vers les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) pour août, qui seront publiées le jeudi 11 septembre 2025. Ce rapport sert de dernier indicateur d'inflation majeur avant la décision cruciale sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine, prévue pour les 16 et 17 septembre. Les prévisionnistes s'attendent à ce que le rapport sur l'IPC montre que les prix à la consommation ont augmenté de 2,9 % sur 12 mois, ce qui serait l'inflation annuelle la plus élevée depuis janvier.

Malgré le récent apaisement de l'IPP, l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Le résultat du rapport sur l'IPC influencera fortement les décisions de politique monétaire de la Fed, affectant l'orientation générale du marché, les rendements obligataires et les valorisations des devises. Les investisseurs suivront attentivement tout signal susceptible de renforcer ou de modifier les attentes actuelles d'un cycle d'assouplissement plus agressif. Pour Apple, les mois à venir seront cruciaux pour démontrer des progrès significatifs dans ses initiatives d'IA afin de regagner la confiance des investisseurs et potentiellement inverser sa sous-performance boursière récente.