Indonesia giữ nguyên lãi suất 4.75% để ổn định Rupiah

Ngân hàng Trung ương Indonesia giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4.75% để bảo vệ Rupiah

Ngân hàng Trung ương Indonesia đã giữ nguyên lãi suất repo ngược bảy ngày chuẩn ở mức 4.75% vào ngày 17 tháng 3 năm 2026, báo hiệu một sự thay đổi quyết định hướng tới ổn định tiền tệ. Động thái này, được các nhà kinh tế do The Wall Street Journal khảo sát nhất trí mong đợi, kéo dài thời gian tạm dừng nới lỏng tiền tệ đã bắt đầu vào tháng 9 năm ngoái. Ngân hàng trung ương cũng giữ nguyên lãi suất cơ sở tiền gửi qua đêm ở mức 3.75% và lãi suất cơ sở cho vay ở mức 5.50%. Thống đốc Perry Warjiyo xác nhận chính sách này tập trung vào việc neo giữ đồng rupiah và đảm bảo lạm phát vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 1.5%-3.5% của ngân hàng cho giai đoạn 2026-2027.

Rupiah gần 17,000 khi xung đột Trung Đông thúc đẩy dòng vốn 1.1 tỷ USD chảy ra ngoài

Lập trường phòng thủ của ngân hàng trung ương trực tiếp xuất phát từ sự bất ổn thị trường toàn cầu do xung đột ở Trung Đông gây ra. Đồng rupiah Indonesia đã mất giá, giao dịch gần 17,000 mỗi đô la Mỹ, thúc đẩy Ngân hàng Trung ương Indonesia tăng cường các biện pháp can thiệp tiền tệ của mình. Áp lực thị trường này được phản ánh qua sự tháo chạy vốn đáng kể, với dòng vốn đầu tư ròng ra ngoài 1.1 tỷ USD được ghi nhận chỉ trong hai tuần đầu tháng 3. Chi phí năng lượng tăng cao, với giá dầu thô Brent tương lai đạt đỉnh 106.13 USD một thùng, đã làm trầm trọng thêm rủi ro sốc lạm phát cho Indonesia, một nước nhập khẩu dầu lớn.

Các nhà phân tích dự báo chỉ hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2026

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn đã bị cắt giảm mạnh khi Ngân hàng Trung ương Indonesia ưu tiên ổn định. Thống đốc Warjiyo đã lưu ý rõ ràng rằng các đề cập về khả năng cắt giảm lãi suất đã bị loại bỏ khỏi tuyên bố chính sách mới nhất của ngân hàng, củng cố lập trường diều hâu hơn.

Chúng tôi không còn truyền đạt khả năng cắt giảm lãi suất... bởi vì chúng tôi có khả năng sẽ giữ nguyên Lãi suất BI để tăng cường các biện pháp can thiệp và đảm bảo đủ dự trữ ngoại hối.

— Perry Warjiyo, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Indonesia.

Sự thay đổi này đã khiến các nhà kinh tế phải điều chỉnh dự báo của họ. Jason Tuvey của Capital Economics tuyên bố rằng ngân hàng trung ương có thể sẽ duy trì "chế độ chờ xem". Tương tự, nhà kinh tế Wong Xian Yong của RHB hiện thấy kịch bản cơ sở là hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2026, nhưng ông lưu ý rằng rủi ro nghiêng về chỉ một lần cắt giảm trong năm do sự bất ổn địa chính trị kéo dài.