Các báo cáo thu nhập riêng lẻ của công ty tạo ra các phản ứng thị trường đa dạng

Mở đầu

Các báo cáo thu nhập gần đây của các công ty đã trình bày một bức tranh chi tiết về hiệu suất riêng lẻ của từng công ty, thúc đẩy các chuyển động cụ thể theo ngành hơn là một xu hướng thị trường rộng lớn. Các nhà đầu tư đang cẩn thận đánh giá khả năng của các công ty trong việc quản lý chi phí, tạo ra doanh thu và dự báo tăng trưởng trong tương lai trong một môi trường kinh tế năng động, dẫn đến các phản ứng khác nhau trên các lĩnh vực.

Chi tiết sự kiện

American International Group (AIG) đã công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh quý 3 năm 2025 là 2,20 đô la, vượt ước tính của các nhà phân tích 0,49 đô la. Con số này tăng đáng kể so với 1,24 đô la trong quý trước đó. Tuy nhiên, công ty bảo hiểm này đã báo cáo doanh thu là 6,35 tỷ đô la, thấp hơn dự kiến 583,03 triệu đô la. Thu nhập đầu tư ròng điều chỉnh trước thuế tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 1,02 tỷ đô la. Đáng chú ý, thu nhập bảo hiểm Bảo hiểm chung đã tăng đáng kể 81% so với năm trước lên 793 triệu đô la, được cho là nhờ những cải thiện trên cả ba phân khúc, giảm thiệt hại do thiên tai (từ 417 triệu đô la xuống còn 100 triệu đô la), và phát triển dự phòng thuận lợi hơn.

Supermicro (SMCI) đã báo cáo kết quả tài chính quý 1 năm tài chính 2026, phần lớn không đạt kỳ vọng của thị trường. EPS điều chỉnh của công ty đạt 0,35 đô la so với ước tính đồng thuận là 0,39 đô la. Doanh thu trong quý đạt tổng cộng 5 tỷ đô la, thấp hơn 800 triệu đô la so với ước tính đồng thuận 5,8 tỷ đô la và giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh là 9,5%, thấp hơn một chút so với ước tính 9,6%. Mặc dù kết quả quý 1 không đạt kỳ vọng, Supermicro đã đưa ra triển vọng doanh thu quý 2 mạnh mẽ, dự kiến 10 tỷ đến 11 tỷ đô la, với điểm giữa là 10,5 tỷ đô la, cao hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận 8,05 tỷ đô la. Công ty cũng dự kiến doanh thu ít nhất 36 tỷ đô la cho năm tài chính 2026, được hỗ trợ bởi danh mục đơn hàng đang mở rộng, bao gồm hơn 13 tỷ đô la đơn hàng Blackwell Ultra.

AbbVie Inc. (ABBV) đã đạt được hiệu suất mạnh mẽ trong quý 3 năm 2025, với EPS điều chỉnh là 1,86 đô la, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 1,77 đô la và hướng dẫn riêng của công ty. Doanh thu đạt 15,78 tỷ đô la, vượt qua ước tính đồng thuận 15,59 tỷ đô la và phản ánh mức tăng 9,1% so với cùng kỳ năm trước trên cơ sở báo cáo. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh số bán hàng mạnh mẽ của các loại thuốc chủ chốt như Rinvoq, Skyrizi (4,71 tỷ đô la, tăng 46,0%), Venclexta và Vraylar, cùng với sự đóng góp từ các liệu pháp mới hơn như Ubrelvy và Qulipta. Tuy nhiên, doanh số của thuốc chủ lực Humira đã giảm đáng kể 55,7% xuống còn 993 triệu đô la trong quý.

Phân tích phản ứng thị trường

Kết quả kinh doanh hỗn hợp của AIG, đặc trưng bởi EPS vượt trội nhờ hiệu quả hoạt động và thu nhập đầu tư cùng với doanh thu không đạt kỳ vọng, đã tạo ra phản ứng không chắc chắn từ các nhà đầu tư. Sự tăng trưởng đáng kể trong thu nhập bảo hiểm và giảm thiệt hại do thiên tai cho thấy khả năng sinh lời bảo hiểm cốt lõi được cải thiện, đây là một chỉ số tích cực. Tuy nhiên, việc doanh thu không đạt kỳ vọng có thể đã làm giảm sự nhiệt tình chung, cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc sức mạnh hoạt động so với phạm vi thị trường tổng thể và tăng trưởng phí bảo hiểm.

Supermicro (SMCI) đã trải qua sự sụt giảm ban đầu về giá cổ phiếu sau những số liệu quý 1 đáng thất vọng. Việc doanh thu không đạt kỳ vọng và EPS thấp hơn dự kiến trong giai đoạn hiện tại đã gây ra tâm lý tiêu cực ngay lập tức. Tuy nhiên, hướng dẫn mạnh mẽ sau đó cho quý 2 và cả năm tài chính đã đóng vai trò là một câu chuyện đối lập quan trọng, cho thấy thị trường coi hiệu suất kém trong quý 1 là vấn đề thời điểm chứ không phải là điểm yếu cơ bản. Như nhà phân tích The Techie của Seeking Alpha đã lưu ý, việc doanh thu quý 1 không đạt kỳ vọng cho thấy sự phụ thuộc của công ty vào thời gian biểu của khách hàng đám mây, ngụ ý rằng nhu cầu vẫn mạnh nhưng chu kỳ mua sắm có thể gây ra biến động hàng quý.

Cổ phiếu của AbbVie (ABBV) đã phản ứng tích cực với lợi nhuận và doanh thu vượt trội. Hiệu suất này làm nổi bật sự đa dạng hóa thành công của danh mục thuốc, với các loại thuốc mới bù đắp hiệu quả cho sự sụt giảm doanh số dự kiến của Humira do cạnh tranh sinh học tương tự. Sự tăng trưởng đáng kể của các sản phẩm như Skyrizi nhấn mạnh sức mạnh của hệ thống thuốc đang phát triển của công ty và khả năng đưa các liệu pháp tăng trưởng cao ra thị trường, trấn an các nhà đầu tư về các dòng doanh thu dài hạn của công ty sau khi Humira hết độc quyền.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Các báo cáo thu nhập này nhấn mạnh một số chủ đề đang diễn ra trong các ngành tương ứng. Hiệu suất của AIG phản ánh trọng tâm rộng lớn hơn của ngành bảo hiểm vào kỷ luật bảo hiểm và quản lý danh mục đầu tư để điều hướng các thị trường biến động và các yêu cầu bồi thường dao động. Khả năng cải thiện tỷ lệ kết hợp và giảm thiệt hại do thiên tai là rất quan trọng để duy trì lợi nhuận trong bảo hiểm.

Quỹ đạo của Supermicro là minh chứng cho động lực cung và cầu mạnh mẽ trong thị trường cơ sở hạ tầng AI và máy tính hiệu suất cao. Mặc dù biến động hàng quý là phổ biến, nhưng danh mục đơn hàng lớn, đặc biệt là các đơn hàng Blackwell Ultra, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ liên tục đối với các giải pháp máy chủ và lưu trữ chuyên biệt hỗ trợ sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Sự phụ thuộc của nó vào lịch trình của khách hàng đám mây cho thấy tính chất không đồng đều của việc mua sắm công nghệ của các doanh nghiệp lớn và siêu quy mô.

Đối với AbbVie, những kết quả này là bằng chứng cho nhu cầu không ngừng của ngành dược phẩm về đổi mới và ra mắt sản phẩm thành công để bù đắp các vách đá bằng sáng chế. Tầm quan trọng chiến lược của Skyrizi và Rinvoq không thể bị đánh giá thấp, vì chúng rất quan trọng trong việc duy trì tăng trưởng khi Humira đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng. Điều này củng cố việc thị trường định giá các công ty dược phẩm dựa trên sức mạnh và phạm vi của các sản phẩm đang phát triển ở giai đoạn cuối và các loại thuốc bom tấn mới ra mắt.

Hướng tới tương lai

Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ của AIG trong việc tối ưu hóa danh mục đầu tư và duy trì khả năng sinh lời bảo hiểm. Các cuộc gọi thu nhập trong tương lai có thể sẽ tập trung vào khả năng của công ty bảo hiểm trong việc tạo ra thu nhập đầu tư một cách nhất quán và giảm hơn nữa sự phụ thuộc vào phát triển dự phòng thuận lợi để tăng trưởng lợi nhuận. Đối với Supermicro, trọng tâm sẽ chuyển sang khả năng thực hiện hướng dẫn doanh thu mạnh mẽ cho quý 2 và năm tài chính 2026. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ mọi cập nhật về việc triển khai khách hàng đám mây lớn và việc tăng cường các đơn hàng Blackwell Ultra để xác nhận câu chuyện tăng trưởng dài hạn trong cơ sở hạ tầng AI. Triển vọng của AbbVie sẽ phụ thuộc vào hiệu suất mạnh mẽ liên tục và sự thâm nhập thị trường của các tài sản tăng trưởng chủ chốt, đặc biệt là Skyrizi và Rinvoq, cũng như việc quản lý hiệu quả tác động sinh học tương tự đang diễn ra đối với doanh số của Humira. Các bình luận về hệ thống thuốc rộng hơn và các phê duyệt thuốc mới tiềm năng cũng sẽ là yếu tố quyết định chính cho hiệu suất cổ phiếu trong tương lai.