CICC nâng dự báo lợi nhuận Hutchmed 59%, kỳ vọng tăng 36%

CICC Nâng Dự Báo Lợi Nhuận Năm 2026 của Hutchmed Lên 59%

Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố vào ngày 12 tháng 3 năm 2026, CICC đã duy trì xếp hạng "Vượt trội" cho Hutchmed, giữ mục tiêu giá ở mức 30 HK$. Mục tiêu này đại diện cho tiềm năng tăng giá 36,5% so với giá cổ phiếu hiện tại. Ngân hàng đã nâng dự báo lợi nhuận ròng năm 2026 cho công ty thêm 59% đáng kể lên $55.39 million, với lý do hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời được cải thiện. CICC cũng đưa ra dự báo lợi nhuận ròng năm 2027 là $88.91 million, nhấn mạnh một triển vọng dài hạn tích cực.

Phân tích cập nhật được đưa ra sau kết quả tài chính năm 2025 của Hutchmed, cho thấy tổng doanh thu đạt $549 million, giảm 13% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, sau khi điều chỉnh cho một giao dịch bán tài sản một lần, lợi nhuận ròng cơ bản của công ty là khoảng $41 million, đáp ứng kỳ vọng của ngân hàng. Hướng dẫn của Hutchmed cho năm 2026 dự kiến doanh thu ung thư và miễn dịch từ $330 million đến $450 million, hơi vượt quá dự báo của CICC do thu nhập R&D có thể cao hơn dự kiến.

Doanh Số Ở Nước Ngoài của FRUZAQLA Tăng 26% Lên $362M

Hiệu suất thương mại quốc tế mạnh mẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng của Hutchmed. Năm 2025, sản phẩm ung thư chủ lực của công ty, FRUZAQLA, đã tạo ra doanh số bán hàng ở nước ngoài là $362 million, tăng 26% so với năm trước. Sự mở rộng này, đặc biệt là ở thị trường châu Âu và Nhật Bản, đã thành công chống lại tác động của việc giảm giá Medicare ở Hoa Kỳ.

Ngược lại, doanh số bán thuốc trong nước, được tiếp thị dưới tên ELUNATE tại Trung Quốc, đã giảm 13% so với cùng kỳ năm trước xuống còn $100 million. Mặc dù có sự sụt giảm hàng năm, một xu hướng tích cực đã xuất hiện vào nửa cuối năm 2025, với doanh số tăng 33% so với nửa đầu năm. Điều này cho thấy rằng việc tái cơ cấu gần đây của đội ngũ thương mại của công ty tại Trung Quốc đang bắt đầu mang lại kết quả tích cực.

Dữ Liệu Thử Nghiệm Chủ Chốt Savolitinib Dự Kiến Trong Nửa Cuối Năm 2026

Hệ thống sản phẩm lâm sàng của Hutchmed chứa một số chất xúc tác quan trọng dự kiến trong thời gian tới. Công ty dự kiến công bố dữ liệu từ thử nghiệm đăng ký toàn cầu SAFFRON cho Savolitinib vào nửa cuối năm 2026. Kết quả tích cực từ nghiên cứu này là rất quan trọng để hỗ trợ một ứng dụng tiếp thị trong tương lai tại Hoa Kỳ. Một nghiên cứu khác cho thuốc này, SANOVO, cũng dự kiến sẽ tạo ra dữ liệu trong vòng 12 tháng tới.

Ngoài Savolitinib, công ty đang phát triển các tài sản khác. Đơn đăng ký Sovleplenib để điều trị giảm tiểu cầu miễn dịch (ITP) tại Trung Quốc đã được chấp nhận vào tháng 2 năm 2026, và việc nộp đơn cho việc sử dụng nó để điều trị thiếu máu tan máu tự miễn do kháng thể ấm (wAIHA) được lên kế hoạch vào nửa đầu năm 2026. Công ty cũng thông báo sẽ tìm kiếm một đối tác quốc tế lớn vào năm 2026 để cùng phát triển nền tảng ATTC mới của mình, một động thái có thể mở khóa giá trị thương mại đáng kể và hỗ trợ hướng dẫn tài chính lạc quan của họ.