Phong tỏa Eo biển Hormuz đe dọa nguồn cung chip toàn cầu qua nút thắt năng lượng

Dự trữ LNG 11 ngày của Đài Loan khiến các nhà máy chip gặp rủi ro cận kề

Việc phong tỏa tiềm tàng Eo biển Hormuz tạo ra một mối đe dọa hiện hữu đối với ngành công nghiệp bán dẫn của Đài Loan bằng cách nhắm vào điểm yếu quan trọng nhất của nước này: điện. Theo báo cáo nghiên cứu ngày 18 tháng 3 của Barclays, Đài Loan chỉ nắm giữ 11 ngày dự trữ chiến lược khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG), một loại nhiên liệu tạo ra 48% điện năng của hòn đảo. Với việc lò phản ứng hạt nhân cuối cùng dự kiến ngừng hoạt động vào năm 2025, Đài Loan không có biện pháp dự phòng đáng kể nào để bù đắp sự gián đoạn trong nhập khẩu LNG, một phần ba trong số đó đi qua eo biển. Rủi ro tập trung cao độ, vì ngành công nghệ tiêu thụ 25% điện năng của Đài Loan, trong đó riêng TSMC, công ty dẫn đầu ngành, chiếm 10%.

Ngược lại, Hàn Quốc, quốc gia đối mặt với sự gián đoạn vận chuyển tương tự và chỉ nắm giữ 9 ngày dự trữ LNG, lại có khả năng phục hồi tốt hơn. Các nhà phân tích của Barclays lưu ý rằng Hàn Quốc có thể đối phó với sự thiếu hụt khí đốt 16% bằng cách tăng cường sử dụng điện hạt nhân từ 60% lên hơn 85%. Đối với các xưởng đúc tiên tiến của Đài Loan, nơi ngay cả một dao động điện áp tức thời cũng có thể phá hủy toàn bộ lô wafer giá trị cao, việc thiếu một bộ đệm năng lượng ổn định sẽ gây ra rủi ro sản xuất thảm khốc.

Sự phụ thuộc vào khí đặc biệt gần 97%, tạo ra nút thắt tiềm ẩn

Ngoài năng lượng, Eo biển Hormuz đóng vai trò là một kênh không thể thiếu đối với các hóa chất đặc biệt quan trọng cho sản xuất bán dẫn. Báo cáo của Barclays tiết lộ mức độ phụ thuộc đáng báo động của cả Hàn Quốc và Đài Loan vào các vật liệu có nguồn gốc từ Trung Đông. Đối với Brom, một loại khí thiết yếu để khắc chip, Đài Loan phụ thuộc nhập khẩu vào Israel là 95%, trong khi Hàn Quốc là 97%. Tương tự, sự phụ thuộc vào các quốc gia Vùng Vịnh đối với Helium đạt 69% đối với Đài Loan và 55% đối với Hàn Quốc.

Mặc dù các nhà sản xuất lớn duy trì hàng tồn kho trong vài tháng, nhưng việc phong tỏa kéo dài quá ba tháng sẽ làm cạn kiệt các kho dự trữ này và ngừng sản xuất. Bản chất kết nối của chuỗi cung ứng có nghĩa là việc ngừng hoạt động ở một khu vực sẽ kích hoạt hiệu ứng domino. Ví dụ, nếu mất điện làm gián đoạn việc đóng gói GPU ở Đài Loan, nhu cầu đối với chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) từ Hàn Quốc sẽ sụp đổ, truyền cú sốc khắp ngành.

Các công ty hóa dầu tuyên bố bất khả kháng khi các tuyến cung ứng bị ảnh hưởng

Những rủi ro lý thuyết đã trở thành hiện thực trong các ngành công nghiệp lân cận. Tập đoàn công nghiệp Đài Loan Formosa Plastics Group đã tuyên bố bất khả kháng, viện dẫn sự chậm trễ không thể tránh khỏi trong việc vận chuyển dầu thô và nguyên liệu thô. Các giám đốc điều hành lưu ý rằng lượng hàng tồn kho naphtha—một nguyên liệu hóa dầu quan trọng—thấp trên khắp châu Á, buộc phải cắt giảm sản lượng. Sự gián đoạn này là một chỉ báo hàng đầu cho ngành chip, vì hóa dầu là nền tảng cho mọi thứ từ chất nền chip đến chất cản quang.

Các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp khả năng xảy ra "cú sốc tăng trưởng quá mức". Sự co lại của sản lượng bán dẫn do nguồn cung, trong bối cảnh nhu cầu toàn cầu ổn định, sẽ trực tiếp đẩy giá chip lên cao ngay cả khi khối lượng sản xuất giảm. Các ngân hàng trung ương ở Singapore và Malaysia đã báo hiệu sự cảnh giác cao độ, cho thấy rằng rủi ro địa chính trị hiện là yếu tố chính trong các quyết định chính sách tiền tệ khu vực.