Hồng Kông áp thuế trước bạ 6.5% đối với các nhà phát triển bất động sản cao cấp

Edgen Stock·Feb 26 2026, 03:15

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Ngân sách mới của Hồng Kông đưa ra chính sách kép, một mặt nhắm vào thị trường bất động sản cao cấp bằng việc tăng thuế, mặt khác đề xuất cải cách để củng cố lĩnh vực REIT của thành phố. Động thái này tạo ra những trở ngại rõ rệt cho các nhà phát triển bất động sản cao cấp nhưng mang lại tiềm năng tăng trưởng cho các nhà quản lý tài sản như Link REIT.

Thuế nhà ở cao cấp mới: Chính phủ đã tăng thuế trước bạ lên 6.5% đối với các tài sản nhà ở trị giá trên 100 triệu đô la Mỹ.
Rào cản cho nhà phát triển: Các nhà phát triển có danh mục đầu tư cao cấp, chẳng hạn như WHARF HOLDINGS, dự kiến sẽ phải đối mặt với áp lực tiêu cực từ khoản thuế mới.
Thúc đẩy lĩnh vực REIT: Các thay đổi được đề xuất, bao gồm khả năng đưa vào chương trình kết nối thị trường, là chất xúc tác tích cực cho LINK REIT và thị trường REIT rộng lớn hơn.

Thuế trước bạ 6.5% mới gây áp lực lên các nhà phát triển bất động sản cao cấp

Ngân sách mới nhất của chính phủ Hồng Kông giới thiệu một sự thay đổi chính sách đáng kể, tăng thuế trước bạ lên 6.5% đối với tất cả các tài sản nhà ở trị giá trên 100 triệu đô la. Theo phân tích từ Morgan Stanley, mặc dù các giao dịch cao cấp này được dự kiến chỉ chiếm 0.3% tổng khối lượng giao dịch vào năm 2025, nhưng chúng lại chiếm 8% tổng giá trị giao dịch. Khoản thuế tăng có mục tiêu này dự kiến sẽ tạo ra những rào cản cho các nhà phát triển có sự tiếp xúc đáng kể với thị trường nhà ở cao cấp.

Morgan Stanley đặc biệt xác định WHARF HOLDINGS (00004.HK) là một công ty có khả năng phải đối mặt với áp lực tiêu cực từ biện pháp này. Các công ty khác có thể bị ảnh hưởng bao gồm HANG LUNG PPT (00101.HK), CK ASSET (01113.HK), HENDERSON LAND (00012.HK) và SHK PPT (00016.HK). Chính sách này nhằm mục đích làm nguội phân khúc bất động sản hàng đầu mà không làm chệch hướng động lực thị trường rộng lớn hơn.

Cải cách REIT và tăng giá 10% tạo sự cân bằng

Trong khi phân khúc cao cấp phải đối mặt với các loại thuế mới, ngân sách cũng đề xuất các biện pháp có lợi cho Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs). Chính phủ đang khám phá việc đưa REITs vào chương trình kết nối thị trường và xem xét miễn thuế trước bạ đối với việc chuyển nhượng tài sản phi nhà ở trong quá trình niêm yết. Những cải cách tiềm năng này được coi là chất xúc tác tích cực trực tiếp cho các thực thể như LINK REIT (00823.HK), có khả năng tăng cường sức hấp dẫn của họ đối với các nhà đầu tư và tạo điều kiện tái cấu trúc.

Bất chấp thuế có mục tiêu đối với nhà ở cao cấp, Morgan Stanley vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với thị trường bất động sản Hồng Kông nói chung, dự báo giá nhà sẽ tăng 10% trong năm nay. Ngân hàng không dự đoán bất kỳ biện pháp thắt chặt rộng lớn hơn nào vào năm 2026. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng giá cổ phiếu của nhà phát triển đã tăng từ 20% đến 50% tính đến thời điểm hiện tại, cho thấy rằng phần lớn triển vọng phục hồi tích cực có thể đã được định giá.