Hexcel Corporation báo cáo tài chính quý 2 và nhắc lại hướng dẫn năm 2025 trong bối cảnh những khó khăn trong sản xuất hàng không vũ trụ

Hexcel Báo cáo Hiệu suất Quý II Hỗn hợp trong bối cảnh thách thức sản xuất hàng không vũ trụ

Hexcel Corporation (NYSE: HXL) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025, báo cáo doanh số thuần giảm nhưng vượt ước tính của các nhà phân tích về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh. Nhà cung cấp vật liệu composite tiên tiến này đã nhắc lại hướng dẫn cả năm 2025, thừa nhận những khó khăn dai dẳng trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại, đặc biệt liên quan đến các chương trình chủ chốt như Airbus A350.

Tổng quan tài chính quý 2 năm 2025

Trong quý 2 năm 2025, Hexcel đã công bố doanh số thuần 490 triệu đô la, giảm 2.1% so với doanh số quý 2 năm 2024 là 500 triệu đô la. Mặc dù có sự sụt giảm so với cùng kỳ năm trước, doanh số được báo cáo đã vượt ước tính đồng thuận của Zacks là 471.17 triệu đô la 4%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng GAAP trong quý đạt 0.17 đô la, giảm đáng kể so với 0.60 đô la trong cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, EPS pha loãng điều chỉnh là 0.50 đô la, giảm so với 0.60 đô la trong quý 2 năm 2024, nhưng vượt ước tính đồng thuận là 0.46 đô la 8.7%.

Công ty đã phát sinh chi phí tái cơ cấu 24.2 triệu đô la trong quý 2, chủ yếu liên quan đến việc đóng cửa nhà máy Welkenraedt, Bỉ đã được công bố. Hành động chiến lược này nhằm mục đích giảm chi phí cấu trúc và hợp nhất năng lực.

Biên lợi nhuận gộp trong quý 2 năm 2025 giảm xuống 22.8% từ 25.3% trong cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm này được cho là do khối lượng bán hàng thấp hơn, các sáng kiến giảm hàng tồn kho dẫn đến đòn bẩy chi phí không thuận lợi, tài sản sợi carbon chưa được sử dụng hết và tác động ban đầu của việc tăng thuế quan. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 54.2 triệu đô la, hoặc 11.1% doanh số, so với 72.0 triệu đô la, hoặc 14.4% doanh số, trong quý 2 năm 2024.

Hiệu suất phân khúc và biến động bảng cân đối kế toán

Sự sụt giảm doanh số chủ yếu do phân khúc Hàng không vũ trụ Thương mại, ghi nhận doanh số 293 triệu đô la, giảm 8.9% trên cơ sở tỷ giá hối đoái không đổi so với cùng kỳ năm trước. Điều này chủ yếu do nhu cầu thấp hơn từ các chương trình quan trọng, bao gồm Airbus A350 và Boeing 787, bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng rộng hơn và các hoạt động giảm hàng tồn kho kênh phân phối. Ngược lại, phân khúc Quốc phòng, Không gian & Khác cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh số tăng 9.5% (7.6% trên cơ sở tỷ giá hối đoái không đổi) lên 196.8 triệu đô la. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các chương trình như Sikorsky CH-53K và các ứng dụng không gian khác nhau.

Về mặt tài chính, số dư tiền mặt của Hexcel giảm xuống 77.2 triệu đô la vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, từ 125.4 triệu đô la vào cuối năm 2024. Tổng nợ tăng lên 827.7 triệu đô la từ 700.7 triệu đô la trong cùng kỳ, với lãi suất trung bình có trọng số là 5.6% trong nửa đầu năm 2025. Dòng tiền tự do trong sáu tháng đầu năm 2025 là âm 46.6 triệu đô la, một thâm hụt lớn hơn so với âm 14.4 triệu đô la trong nửa đầu năm 2024, phản ánh chi phí tái cơ cấu ban đầu và chi phí vốn.

Phân tích phản ứng thị trường và những hàm ý rộng hơn

Phản ứng của thị trường đối với kết quả quý 2 và hướng dẫn được nhắc lại của Hexcel phản ánh một tâm lý tinh tế, cân bằng các thách thức hoạt động ngắn hạn với triển vọng tăng trưởng dài hạn. Hiệu suất của công ty tiếp tục bị ảnh hưởng nặng nề bởi tốc độ phục hồi của tỷ lệ sản xuất máy bay thương mại, đặc biệt là Airbus A350. Việc tăng sản lượng chậm trễ đã dẫn đến điều chỉnh hàng tồn kho và một triển vọng thận trọng hơn cho năm 2025.

Mặc dù cổ phiếu của Hexcel đã tăng khoảng 24% trong giai đoạn qua, nhưng nó hoạt động kém hơn một chút so với mức tăng 27.4% của S&P 500. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) theo sau của công ty là 59.76, với lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 29.44% vào năm tới. Các sáng kiến tái cơ cấu đang diễn ra, chẳng hạn như việc đóng cửa nhà máy Welkenraedt, là những động thái chiến lược nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và giảm chi phí để đáp ứng nhu cầu trong tương lai.

Bình luận của chuyên gia

Tom Gentile, Chủ tịch, Giám đốc điều hành và Chủ tịch của Hexcel, đã nhận xét về hiệu suất của quý:

"Hexcel đã đạt doanh số và EPS điều chỉnh phù hợp với kỳ vọng trong quý 2 năm 2025, dựa trên mức tăng trưởng tuần tự khiêm tốn ở ba trong số bốn chương trình hàng không vũ trụ thương mại chính của chúng tôi, ngoại trừ sự yếu kém của Airbus A350 như dự kiến và đã được thông báo trước đó do việc giảm tỷ lệ sản xuất do Airbus công bố và việc giảm hàng tồn kho dư thừa trong chuỗi cung ứng." Ông nói thêm, "Cơ hội cho đòn bẩy biên lợi nhuận đáng kể và tạo ra dòng tiền vẫn mạnh mẽ, và chúng tôi được khuyến khích bởi những tín hiệu tích cực hơn và tiến bộ được truyền đạt bởi các nhà sản xuất máy bay thương mại và OEM động cơ trong những tháng gần đây."

Một nhà phân tích từ Seeking Alpha lưu ý rằng mặc dù HXL có thể hơi bị định giá quá cao trong ngắn hạn, nhưng nó mang lại cơ hội dài hạn:

"Mặc dù HXL hơi bị định giá quá cao trong ngắn hạn, nhưng mục tiêu giá năm 2026 là 78.18 đô la mang lại tiềm năng tăng giá 21%, phản ánh sự tự tin vào triển vọng tăng trưởng dài hạn."

Triển vọng và các yếu tố chính phía trước

Hexcel đã nhắc lại hướng dẫn cả năm 2025 đã được sửa đổi trước đó, dự kiến doanh số từ 1.88 tỷ đô la đến 1.95 tỷ đô la và EPS điều chỉnh trong khoảng 1.85 đô la đến 2.05 đô la. Hiệu suất tương lai của công ty có liên quan mật thiết đến sự phục hồi rộng lớn hơn và sự tăng tốc của tỷ lệ sản xuất trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại, đặc biệt là đối với máy bay thân rộng.

Các yếu tố chính cần theo dõi trong những quý tới bao gồm việc giải quyết các hạn chế chuỗi cung ứng, việc tăng cường sản xuất thực tế của Airbus A350 và nhu cầu du lịch hàng không toàn cầu. Trọng tâm chiến lược của Hexcel vào việc tối ưu hóa dấu chân hoạt động và vị trí vững chắc của nó trong các vật liệu composite nhẹ tiên tiến cho cả ứng dụng thương mại và quốc phòng nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng dài hạn của nó khi nhu cầu hàng không vũ trụ bình thường hóa và mở rộng.