Ngành sản phẩm giải trí trải qua kết quả kinh doanh quý 2 trái chiều giữa bối cảnh động lực thị trường thay đổi
Báo cáo thu nhập quý 2 tiết lộ sự phân hóa ngành trong các sản phẩm giải trí
Quý 2 năm 2025 chứng kiến hiệu suất rất đa dạng trên toàn ngành sản phẩm giải trí, với các công ty chủ chốt báo cáo kết quả gây ra những phản ứng đáng kể và khác biệt từ nhà đầu tư. Một số công ty trong phân khúc này, bao gồm các nhà sản xuất súng và thương hiệu giải trí ngoài trời, đã trải qua biến động giá cổ phiếu đáng kể sau khi công bố thu nhập, nhấn mạnh một giai đoạn biến động cao và tâm lý nhà đầu tư có chọn lọc.
Hiệu suất doanh nghiệp chi tiết
Sturm, Ruger & Company, Inc. (NYSE:RGR) báo cáo doanh thu thuần 132,5 triệu đô la trong quý 2 năm 2025, đánh dấu mức tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước và vượt ước tính của các nhà phân tích là 117,9 triệu đô la 12,4%. Mặc dù báo cáo lỗ pha loãng 1,05 đô la mỗi cổ phiếu, phần lớn do 26,4 triệu đô la chi phí tái cấu trúc, nhưng lợi nhuận pha loãng điều chỉnh mỗi cổ phiếu đạt 0,41 đô la, vượt dự báo của các nhà phân tích. Sau những kết quả này, cổ phiếu của Ruger đã tăng 25,1%.
Smith & Wesson Brands Inc. (NASDAQ:SWBI) công bố doanh thu quý 1 năm tài chính 2026 đạt 85,08 triệu đô la, giảm 3,7% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn vượt ước tính đồng thuận là 79,09 triệu đô la. Công ty đã công bố khoản lỗ điều chỉnh -0,08 đô la mỗi cổ phiếu, hẹp hơn mức -0,11 đô la mà các nhà phân tích dự kiến. Cổ phiếu của Smith & Wesson đã tăng 19,8% sau thông báo, cho thấy phản ứng tích cực của nhà đầu tư đối với các số liệu tốt hơn mong đợi và nhu cầu sản phẩm mới mạnh mẽ.
Ngược lại, American Outdoor Brands (NASDAQ:AOUT) đối mặt với nhiều khó khăn, báo cáo doanh thu quý 2 năm dương lịch 2025 đạt 29,7 triệu đô la. Con số này đại diện cho mức giảm đáng kể 28,7% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn 17% so với ước tính của các nhà phân tích. Công ty cũng báo cáo EPS điều chỉnh là -0,26 đô la, bỏ lỡ dự báo. Điều này dẫn đến sự sụt giảm 16,5% trong giá cổ phiếu của công ty.
Polaris Inc. (NYSE:PII) công bố doanh thu quý 2 năm 2025 đạt 1,88 tỷ đô la, giảm 5,6% so với năm trước, nhưng đã vượt ước tính của các nhà phân tích 9,2%. Mặc dù thua lỗ ròng đáng kể 79,3 triệu đô la, cổ phiếu của Polaris đã tăng 17,6% sau báo cáo.
YETI Holdings, Inc. (NYSE:YETI) báo cáo doanh thu GAAP là 445,9 triệu đô la, thấp hơn 3,7% so với kỳ vọng của các nhà phân tích và đại diện cho mức giảm 3,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi lợi nhuận phi GAAP mỗi cổ phiếu là 0,66 đô la vượt ước tính, việc doanh thu không đạt và các yếu tố như thận trọng của người tiêu dùng và gián đoạn chuỗi cung ứng đã góp phần làm cổ phiếu giảm 8,1% vào ngày báo cáo.
Phân tích phản ứng thị trường
Các phản ứng thị trường đa dạng minh họa một sự nhấn mạnh rõ ràng vào hiệu suất tương đối so với kỳ vọng và các câu chuyện chiến lược cơ bản. Mức tăng giá cổ phiếu đáng kể của Ruger, mặc dù bị lỗ GAAP, cho thấy các nhà đầu tư ưu tiên vượt trội về doanh thu và các sáng kiến chiến lược dài hạn, bao gồm việc mua lại cơ sở sản xuất 16 triệu đô la và các nỗ lực hợp lý hóa sản phẩm nhằm mục đích hiệu quả hoạt động. Bảng cân đối kế toán không nợ của công ty cung cấp một đệm tài chính mạnh mẽ để hấp thụ chi phí tái cấu trúc, củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Sự tăng trưởng của Smith & Wesson xuất phát từ khoản lỗ hẹp hơn dự kiến và doanh thu vượt trội, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm mới. Hiệu suất này báo hiệu rằng ngay cả trong thị trường đang suy thoái, đổi mới sản phẩm mạnh mẽ có thể giảm thiểu các thách thức ngành rộng lớn hơn. Ngược lại, sự sụt giảm của American Outdoor Brands phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về sự sụt giảm doanh thu đáng kể và việc bỏ lỡ lợi nhuận liên tục, bị trầm trọng hơn bởi sự thay đổi của các mô hình đặt hàng của nhà bán lẻ và tác động của thuế quan.
Sự tăng giá cổ phiếu của Polaris, mặc dù bị lỗ ròng, nhấn mạnh một thị trường sẵn sàng bỏ qua các thách thức lợi nhuận ngắn hạn khi hiệu suất doanh thu vượt kỳ vọng, có thể dự đoán tăng trưởng trong tương lai trong các phân khúc cụ thể của ngành giải trí. Việc YETI không đạt doanh thu, được cho là do sự thận trọng của người tiêu dùng và việc đại tu chuỗi cung ứng, đã làm lu mờ lợi nhuận được cải thiện của nó, dẫn đến sự sụt giảm cổ phiếu. Điều này làm nổi bật cách tăng trưởng doanh thu hàng đầu vẫn là một chỉ số quan trọng đối với các thương hiệu tiêu dùng cao cấp.
Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa
Mùa báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025 cho ngành sản phẩm giải trí tiết lộ một bức tranh về “sự phân hóa ngành” trong phân khúc Tiêu dùng Tùy ý rộng hơn. Trong khi một số phân ngành như du lịch và các dịch vụ trải nghiệm cho thấy nhu cầu mạnh mẽ, những phân ngành khác, đặc biệt là những phân ngành bị ảnh hưởng bởi sự thận trọng của người tiêu dùng và động lực thương mại, phải đối mặt với áp lực đáng kể. Thuế quan, chẳng hạn như thuế 20% mới được áp dụng đối với hàng hóa có nguồn gốc từ Việt Nam, đang tạo ra thêm những thách thức, đặc biệt đối với các công ty có sản xuất tập trung ở các khu vực như Trung Quốc và Việt Nam.
Ngành công nghiệp súng, được đại diện bởi Ruger và Smith & Wesson, tiếp tục thể hiện các mô hình bán hàng “không đều” trong lịch sử của nó, được đặc trưng bởi các đợt tăng vọt do các yếu tố xã hội hoặc chu kỳ sản phẩm cụ thể hơn là tăng trưởng nhất quán, có thể dự đoán được. Cả hai công ty đều phụ thuộc rất nhiều vào việc giới thiệu sản phẩm mới, với các sản phẩm mới chiếm 33,5% doanh số bán súng của Ruger và 37,3% doanh thu của Smith & Wesson trong các quý tương ứng của họ. Sự phụ thuộc vào đổi mới này là rất quan trọng để duy trì thị phần trong một thị trường biến động.
Các nhà phân tích lưu ý rằng trong khi Ruger duy trì bảng cân đối kế toán không nợ, Smith & Wesson có 100 triệu đô la trên một hạn mức tín dụng quay vòng. Tuy nhiên, cả hai công ty đều quản lý vốn một cách chiến lược trong ngành có tính chu kỳ này. Biên lợi nhuận hoạt động của American Outdoor Brands, mặc dù có những cải thiện gần đây, nhưng trung bình âm 3,8% trong hai năm qua, làm dấy lên lo ngại về khả năng tồn tại lâu dài của nó trong một môi trường đầy thách thức.
Triển vọng trong tương lai
Triển vọng cho ngành sản phẩm giải trí vẫn phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố kinh tế vĩ mô và hành vi của người tiêu dùng. Polaris dự báo tăng trưởng doanh thu khiêm tốn 2,1% mỗi năm trong ba năm tới, thấp hơn mức trung bình của ngành giải trí rộng lớn hơn. Smith & Wesson dự kiến tăng trưởng doanh thu tuần tự đáng kể trong quý 2 nhưng dự kiến giảm so với cùng kỳ năm trước, phản ánh các mô hình theo mùa. American Outdoor Brands tiếp tục tập trung vào đổi mới sản phẩm, kiểm soát chi phí và linh hoạt chuỗi cung ứng để vượt qua các thách thức đang diễn ra.
Đối với ngành công nghiệp súng, việc thiếu các chất xúc tác rõ ràng, chẳng hạn như các sự kiện chính trị quan trọng, cho thấy tăng trưởng cao bền vững có thể không sắp xảy ra. Các nhà đầu tư được khuyên nên xem xét “chiết khấu đáng kể” cho cổ phiếu trong phân khúc này do tăng trưởng ngắn hạn dự kiến thấp. Ngành Tiêu dùng Tùy ý rộng hơn sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi động lực thương mại đang phát triển và tâm lý người tiêu dùng, đòi hỏi phân tích sâu sắc về các phân ngành cụ thể và chiến lược của từng công ty để xác định giá trị và quản lý rủi ro hiệu quả.
Edgen Stock·Oct 02 2025, 02:06
