Guotai Haitong Nâng Mục tiêu China Hongqiao Lên 43.2 HKD Do Cung Nhôm Thắt Chặt

Edgen Stock·Feb 24 2026, 07:09

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Guotai Haitong đã nâng cấp triển vọng đối với China Hongqiao, tăng giá mục tiêu và dự báo lợi nhuận dựa trên dự báo thắt chặt thị trường nhôm toàn cầu. Phân tích chỉ ra rằng nguồn cung bị hạn chế từ cả giới hạn sản lượng trong nước và gián đoạn ở nước ngoài, cùng với nhu cầu tăng tốc từ lĩnh vực năng lượng mới và việc thay thế đồng có giá cao.

Nâng cấp giá mục tiêu: Guotai Haitong đã nâng giá mục tiêu cho China Hongqiao lên 43.2 HKD và nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm 2026 lên 3.603 CNY.
Siết chặt nguồn cung toàn cầu: Công suất nhôm trong nước của Trung Quốc đang tiến gần giới hạn quy định 45 triệu tấn, trong khi nguồn cung ở nước ngoài đối mặt với gián đoạn, bao gồm việc đóng cửa một nhà máy luyện nhôm lớn ở châu Phi dự kiến vào tháng 3 năm 2026.
Tăng cường lợi nhuận cổ đông: China Hongqiao dự kiến sẽ thực hiện chính sách cổ tức cao, được hỗ trợ bởi chi phí vốn trong tương lai thấp hơn và tiền lệ tỷ lệ chi trả 64% vào năm 2024.

Guotai Nâng Dự báo EPS năm 2026 lên 3.60 CNY

Vào ngày 24 tháng 2, công ty môi giới Guotai Haitong đã tái khẳng định xếp hạng "Mua" đối với China Hongqiao (01378) và tăng giá mục tiêu lên 43.2 HKD. Công ty đã nâng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho nhà sản xuất nhôm lên 3.603 CNY cho năm 2026 và 3.713 CNY cho năm 2027. Việc sửa đổi lạc quan này được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng thị trường nhôm toàn cầu sẽ vẫn thắt chặt, hỗ trợ xu hướng tăng giá liên tục đã tăng lên khoảng 23,500 CNY mỗi tấn kể từ đầu năm 2026.

Nguồn cung toàn cầu siết chặt khi Trung Quốc tiến gần mức 45 triệu tấn

Triển vọng thắt chặt nguồn cung xuất phát từ những hạn chế ở hai mặt trận. Trong nước, công suất nhôm hoạt động của Trung Quốc đã đạt 44.59 triệu tấn vào cuối năm 2025, gần giới hạn quy định của quốc gia là 45 triệu tấn. Trên bình diện quốc tế, nguồn cung đang đối mặt với những gián đoạn đáng kể. Nhà máy luyện nhôm Mozal, lớn thứ hai châu Phi, dự kiến đóng cửa vào tháng 3 năm 2026 do chi phí điện tăng cao. Hơn nữa, nhu cầu điện ngày càng tăng từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo gây ra rủi ro dài hạn cho sản xuất nhôm tiêu tốn nhiều điện ở nước ngoài. Về phía cầu, xu hướng thay thế nhôm bằng đồng đang tăng tốc khi tỷ lệ giá đồng-nhôm đã đạt 4.2, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 3.5. Nhu cầu cũng mạnh mẽ từ lĩnh vực năng lượng mới, với mức tiêu thụ ngày càng tăng từ xe điện và các ứng dụng lưu trữ năng lượng.

China Hongqiao báo hiệu cổ tức cao hơn với chi phí vốn thấp hơn

China Hongqiao đang định vị mình để mang lại lợi nhuận cao hơn cho cổ đông thông qua chiến lược cổ tức cao được dự đoán trước. Chính sách này được kích hoạt bởi sự sụt giảm dự kiến trong chi phí vốn. Công ty đã di dời 2.17 triệu tấn trong tổng số 3 triệu tấn công suất theo kế hoạch sang tỉnh Vân Nam, phần còn lại sẽ được di chuyển dần dần. Với các dự án vốn lớn đang dần kết thúc, khả năng sinh lời được cải thiện và lịch sử tỷ lệ chi trả cổ tức 64% vào năm 2024, Guotai Haitong đánh giá China Hongqiao là một cổ phiếu cổ tức cao hấp dẫn trên thị trường Hồng Kông.