Goldman Sachs dự báo S&P 500 đạt 7.600 điểm nhờ bùng nổ AI

Goldman dự báo tăng trưởng lợi nhuận 12% thúc đẩy S&P 500 lên 7.600 điểm

Goldman Sachs dự báo S&P 500 có thể đạt 7.600 điểm vào cuối năm 2026, tái khẳng định triển vọng tăng giá đối với cổ phiếu Mỹ dựa trên lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ. Trong các cuộc phỏng vấn vào ngày 10 và 16 tháng 3, Ben Snider, chiến lược gia cổ phiếu hàng đầu của Goldman Sachs tại Mỹ, đã xác nhận dự báo của công ty về mức tăng trưởng lợi nhuận 12% cho chỉ số này vào năm 2026. Mức tăng trưởng này dự kiến sẽ là động lực chính của thị trường, thay vì mở rộng bội số. Bội số giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn của S&P 500 đã thu hẹp từ 22 xuống khoảng 20 lần ước tính đồng thuận, một mức mà Goldman Sachs cho là hợp lý với lãi suất thấp và khả năng sinh lời cao của doanh nghiệp.

Bùng nổ đầu tư AI thúc đẩy 40% tăng trưởng EPS của S&P 500

Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo là động lực chính đằng sau dự báo lợi nhuận lạc quan, dự kiến sẽ đóng góp 40% vào tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của S&P 500 trong năm nay. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi chi phí vốn khổng lồ từ các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô như Amazon Web Services, những công ty dự kiến sẽ chi tổng cộng 670 tỷ USD vào năm 2026. Chi tiêu này trực tiếp chuyển thành doanh thu cho các công ty trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI và bán dẫn. Snider lưu ý rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn đầu của chu kỳ AI, với 70% các công ty S&P 500 đề cập đến AI trong các cuộc gọi báo cáo thu nhập nhưng chỉ 1% định lượng được tác động lợi nhuận trực tiếp của nó.

Tôi muốn thấy bằng chứng rằng tất cả khoản đầu tư AI này sẽ chuyển thành doanh thu và lợi nhuận AI. Đối với tôi, đó là câu hỏi lớn nhất hiện tại đối với các nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ.

— Ben Snider, Chiến lược gia cổ phiếu hàng đầu của Goldman Sachs tại Mỹ

Xung đột địa chính trị gây rủi ro giảm giá 19%

Bất chấp dự báo tích cực, Goldman Sachs vẫn cảnh báo về những rủi ro kinh tế vĩ mô đáng kể. Sự gián đoạn nghiêm trọng nguồn cung dầu do xung đột ở Trung Đông có thể gây ra mức giảm gần 19% cho S&P 500. Sự bất ổn gia tăng này đặt ra một rủi ro then chốt đối với định giá cổ phiếu và hoạt động kinh tế. Để điều hướng bối cảnh này, Snider đã xác định các lĩnh vực có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ, không theo chu kỳ. Ông nhấn mạnh năng lượng mặt trời, vốn hưởng lợi từ nhu cầu điện ngày càng tăng từ AI và giá dầu cao hơn; và an ninh mạng, vốn cho thấy tăng trưởng lợi nhuận kiên cường ngay cả khi ngành phần mềm rộng lớn hơn đã suy yếu.