금은 미국 달러 약세, 지정학적 긴장, 중앙은행의 지속적인 매입, 상당한 ETF 유입, 그리고 연방준비제도(Fed) 금리 인하에 대한 기대감 증가에 힘입어 온스당 3,606.6달러의 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 돌파는 안전자산에 대한 투자자들의 강력한 수요를 시사합니다.

2025년 9월 4일, 미국 금 시장 참가자들은 귀금속이 온스당 3,606.6달러의 사상 최고치로 치솟는 중요한 이정표를 목격했습니다. 2025년 4월에 설정된 이전 최고점인 3,500달러를 넘어선 이번 상승은 거시 경제 요인과 투자 심리 변화의 복합적인 영향을 반영합니다. 금(XAUUSD) 가격은 8월 20일 온스당 3,316달러에서 현재 기록적인 수준으로 약 8.76% 상승했습니다. 이러한 움직임은 비록 지속적인 변동성에 대한 기대가 있지만, 강력한 강세장을 나타냅니다. 은 또한 상당한 강세를 보이며 온스당 41.15달러로 14년 만에 최고치를 기록했으며, 분석가들은 연말까지 50달러를 향한 현실적인 경로를 예상합니다.## 금 시장의 상승세 금 시장의 최근 랠리는 속도와 광범위한 지지 모두에서 주목할 만합니다. 현물 금 가격은 온스당 3,586달러 근처에서 유지되었으며, 선물 가격은 3,650달러를 넘어섰습니다. 월요일에는 가격이 3,646.29달러의 사상 최고치를 기록했으며, 화요일에는 현물 금이 0.1% 상승하여 3,640.41달러를 기록했습니다. 12월 인도분 미국 금 선물도 3,682달러로 소폭 상승했습니다. 이러한 지속적인 상승 모멘텀은 2025년 4월 최고점 이후 4개월간의 통합 기간 후에 나타났습니다. 금의 연초 대비 실적은 인상적이며, 36%의 상승을 기록했으며, 9월 첫째 주에만 추가로 4% 상승했습니다. 이러한 강력한 실적은 금이 연말 이전에 4,000달러 선을 시험할 수 있는 위치에 놓이게 합니다.## 랠리 뒤의 촉매제 여러 얽힌 요인들이 금의 전례 없는 급등을 이끌고 있습니다:### 연방준비제도 정책과 미국 달러 약세 임박한 연방준비제도 금리 인하에 대한 기대감은 금의 매력을 크게 높였습니다. 제롬 파월 의장의 잭슨홀에서의 비둘기파적 연설 이후, 시장은 이제 9월 금리 인하를 예상하고 있습니다. 8월 비농업 고용이 예상치 75,000명에 비해 22,000명만 증가하고 실업률이 4.3%로 상승하는 등 약한 미국 노동 데이터는 통화 완화의 근거를 확고히 했습니다. CME FedWatch 도구는 다음 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하 확률이 99.4%임을 나타내며, 50bp 인하에 대한 일부 추측도 있습니다. 낮은 미국 금리는 금과 같은 비수익 자산을 보유하는 기회비용을 감소시킵니다. 동시에 미국 달러는 약세를 보이며 달러 인덱스는 다른 통화 대비 거의 7주 만에 최저치로 떨어졌습니다. 이는 국제 투자자들에게 금을 더 저렴하게 만들어 수요를 더욱 자극합니다. 글로벌 외환보유액에서 달러의 비중 또한 2002년 72%에서 57.8%로 감소하여 1994년 이후 최저치를 기록했습니다.### 지정학적 긴장과 안전자산 수요 주요 경제국 간의 무역 마찰, 지속적인 분쟁, 광범위한 정치적 불안정성 등 지속적인 글로벌 불확실성은 안전자산으로서 금의 전통적인 역할을 강화하고 있습니다. 투자자들은 특히 미국 국가 부채가 37조 달러를 초과하면서 시스템적 금융 불안정에 대한 우려 속에 금의 안전성을 점점 더 찾고 있습니다.### 전략적 중앙은행 축적 전 세계 중앙은행들은 금 시장에서 지배적인 세력으로 부상했습니다. 1996년 이후 처음으로 중앙은행들은 미국 국채보다 더 많은 금을 공동으로 보유하고 있습니다. 중앙은행의 금 매입은 3년 연속으로 연간 1,000톤을 초과했으며, 이는 2010-2021년 평균의 두 배 이상입니다. 8월에만 중앙은행들은 10톤의 금을 축적했으며, 카자흐스탄이 3톤, 터키, 체코 공화국, 중국이 각각 2톤을 추가했습니다. 특히 중국은 9개월 연속 금 축적을 보고했습니다. 세계 금 협회의 설문조사에 따르면 중앙은행의 95%가 향후 12개월 동안 금 보유량을 늘릴 것으로 예상하고 있습니다.### 기관 유입 및 계절적 모멘텀 금 기반 파생상품 및 상장지수펀드(ETFs)의 기관 채택은 계속해서 수요를 견인하고 있습니다. 8월에 금 ETF는 55억 달러의 유입을 기록했으며, 북미가 주도했습니다. 이는 경제 불확실성에 대한 헤지 수단으로서 금에 대한 기관의 신뢰가 커지고 있음을 반영합니다. 또한, 역사적 데이터에 따르면 6월에서 9월 사이는 일반적으로 금에 가장 강세적인 시기이며, 이러한 계절적 추세는 올해도 지속되었습니다.## 광범위한 시장 영향 및 생산자 실적 금의 지속적인 랠리는 안전자산에 대한 강력한 투자자 수요와 잠재적인 달러 약세 환경을 나타냅니다. 투기적 및 기관적 수요는 견고하지만, 인도 및 중국과 같은 주요 아시아 시장의 물리적 수요는 3,550달러 이상에서 일부 주저함을 보였는데, 이는 이러한 높은 수준에서 일부 가격 충격을 시사합니다. 그러나 이 지역의 소비자 구매는 투자 등급 코인 및 바 형태로 전환되고 있으며, 꾸준한 잠재 수요를 유지하고 있습니다. 광업 회사들도 강세 심리를 반영하고 있습니다. **배릭 광업 회사(B)**는 2025년 2분기 금 판매량에서 3%의 순차적 성장을 보고했으며, 이는 매출액의 18% 순차적 증가와 순이익의 71% 증가로 이어졌습니다. 배릭의 주가는 연초 대비 71.8% 상승하여, 금 판매 및 생산 감소를 보인 동종 업계의 **뉴몬트 회사(NEM)**를 능가했습니다.## 분석가 전망 및 미래 궤적 시장 분석가와 전략가들은 금의 단기 및 장기 전망에 대해 대체로 낙관적입니다. 기술 분석은 온스당 3,700달러를 향한 잠재적 랠리를 시사하며, 현재 모멘텀을 감안할 때 이 목표는 점점 더 그럴듯하다고 간주됩니다. > 스탠다드차타드의 분석가들은 3분기에 온스당 평균 3,500달러, 4분기에 온스당 3,700달러의 가격을 예상하며, 이러한 모멘텀이 연말까지 이어질 수 있음을 시사합니다. UBS, BNP 파리바, 골드만삭스의 전략가들은 연방준비제도(Fed) 금리 인하가 심화되거나 글로벌 정치 위기가 심화될 경우 금이 2026년 중반까지 3,700달러에 도달하고, 온스당 4,000달러에 도달할 가능성이 있다고 예상합니다. 골드만삭스는 특히 ETF 유입을 중요한 지속 요인으로 언급하며 향후 12개월 이내에 4,000달러를 전망합니다. 금에 대한 전망은 지속적인 비둘기파적 중앙은행 정책, 지속적인 중앙은행 매입, 계절적 수요 요인에 의해 지지되며 긍정적으로 유지됩니다. 이러한 요소들은 거시 경제 불확실성과 지정학적 변동성이 특징인 환경에서 다각화된 포트폴리오의 중요한 구성 요소로서 금의 위치를 ​​집합적으로 강화합니다.## 향후 전망 투자자들은 연방준비제도의 정책 경로에 대한 추가 단서를 얻기 위해 생산자 및 소비자 물가 지수를 포함한 향후 미국 경제 데이터를 면밀히 주시할 것입니다. 중앙은행의 금 축적 지속 속도와 지정학적 긴장의 진화 또한 향후 몇 주 및 몇 달 동안 금의 궤적에 영향을 미치는 중요한 요소가 될 것입니다. 시장의 초점은 금이 현재 수준을 유지하고 새로운 저항 지점을 돌파할 수 있는지 여부에 맞춰질 것이며, 이는 글로벌 불안정과 인플레이션에 대한 최고의 헤지 수단으로서의 역할을 확고히 할 수 있습니다.