Vàng giảm mạnh xuống dưới 4.600 USD khi hy vọng Fed cắt giảm lãi suất phai nhạt

Vàng giảm hơn 5% xuống dưới 4.600 USD

Giá vàng đã trải qua một đợt giảm mạnh vào ngày 19 tháng 3 năm 2026, giảm hơn 5% xuống dưới 4.600 USD một ounce. Sự sụt giảm này được thúc đẩy bởi sự tăng vọt lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ sau khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu lập trường chính sách tiền tệ diều hâu hơn. Sự thay đổi này làm cho trái phiếu chính phủ có lãi suất trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản không sinh lời như vàng. Tâm lý ngại rủi ro đã lan rộng khắp các thị trường hàng hóa, với bạc (SI=F) giảm 13% và đồng (HG=F) giảm 5%. Đợt bán tháo cũng ảnh hưởng đến tài sản kỹ thuật số, khi Bitcoin (BTC-USD) giảm 3% xuống giao dịch dưới 70.000 USD.

Cổ phiếu Newmont giảm 10% khi các công ty khai thác chịu áp lực

Sự suy thoái của kim loại quý đã tác động trực tiếp đến cổ phiếu khai thác. Cổ phiếu của Newmont (NYSE: NEM), công ty khai thác vàng lớn nhất thế giới, đã giảm 10% vào thứ Năm, phá vỡ mốc 100 USD. Cổ phiếu này hiện đã giảm gần 30% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 134,88 USD được thiết lập vào ngày 29 tháng 1. Các công ty khai thác phải đối mặt với một thách thức kép: lãi suất cao hơn làm giảm sức hấp dẫn đầu tư vào vàng, trong khi giá năng lượng tăng vọt—với dầu Brent tăng 7% lên 114 USD mỗi thùng—làm tăng chi phí hoạt động và thu hẹp biên lợi nhuận.

Các nhà phân tích thấy các yếu tố vĩ mô đang lấn át sức hấp dẫn trú ẩn an toàn

Mặc dù căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông, thường hỗ trợ giá vàng, nhưng các yếu tố kinh tế vĩ mô hiện đang được ưu tiên. Đồng đô la Mỹ mạnh lên, đã tăng 3% trong tháng qua, đang tạo ra một yếu tố cản trở bổ sung cho tài sản định giá bằng đô la. Do đó, kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất đã bị đẩy lùi sang năm 2027. Các nhà kinh tế của Barclays đã điều chỉnh dự báo của họ chỉ còn một đợt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2026, trì hoãn đợt cắt giảm dự kiến tiếp theo sang tháng 3 năm 2027.

Tóm lại, việc vàng không thể tăng cao hơn bất chấp căng thẳng địa chính trị phản ánh sự chiếm ưu thế tạm thời của các yếu tố vĩ mô và kỹ thuật… so với sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của nó.

— Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank.

Tâm lý này phản ánh sự tái định giá rủi ro rộng lớn hơn của thị trường khi các nhà đầu tư chấp nhận thực tế của một môi trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Việc phá vỡ kỹ thuật dưới các mức giá quan trọng cũng đã thúc đẩy hoạt động bán theo đà, khi các nhà giao dịch thanh lý vị thế để tăng tính thanh khoản.