Las mineras de oro caen en medio de ganancias más amplias del mercado y volatilidad de los metales preciosos

Las mineras de oro tienen un rendimiento inferior mientras el mercado en general avanza

Las acciones estadounidenses cerraron al alza el viernes 17 de octubre de 2025, con el índice S&P 500 subiendo un 0,53% hasta los 6.664,01 y el Dow Jones Industrial Average avanzando un 0,52% hasta los 46.190,61. Sin embargo, las principales compañías mineras de oro, Newmont Corp. (NEM) y Royal Gold Inc. (RGLD), registraron caídas notables, divergiendo de la tendencia positiva del mercado.

Detalles del retroceso específico del sector

Las acciones de Newmont Corp. (NEM) cayeron un 7,63%, cerrando en 90,77 $. El volumen de negociación de la acción fue de 19,6 millones de acciones, superando significativamente su volumen medio de 50 días de 10,4 millones de acciones, lo que indica una mayor actividad de los inversores durante el declive. Las acciones de Royal Gold Inc. (RGLD) disminuyeron un 6,24%, situándose en 193,76 $. Este bajo rendimiento marcado para los principales productores de oro ocurrió en un día en que los índices de mercado más amplios, incluido el índice compuesto Nasdaq, que subió un 0,52% hasta los 22.679,98, demostraron resiliencia, superando en gran medida las preocupaciones relacionadas con una disputa comercial en curso entre Estados Unidos y China y los informes de préstamos incobrables que afectan a ciertos bancos estadounidenses.

Análisis de la reacción del mercado: Retroceso de los metales preciosos

Las caídas en NEM y RGLD fueron principalmente una reacción a la retirada de los precios del oro de los máximos históricos sin precedentes alcanzados a principios de semana. El oro al contado había tocado un pico histórico de aproximadamente 4.379 dólares por onza el 17 de octubre de 2025, con los futuros de oro de EE. UU. alcanzando un récord intradiario de 4.392,00 dólares por onza. Este retroceso se atribuyó en gran medida a la toma de ganancias generalizada por parte de los inversores después de un rápido ascenso que vio al oro ganar más del 66% en lo que va del año.

Además, los comentarios del presidente de EE. UU. Donald Trump que aliviaron las preocupaciones sobre una escalada de la guerra comercial con China redujeron temporalmente la necesidad inmediata de activos refugio, disminuyendo parte del ímpetu para nuevos aumentos en el precio del oro. La plata, a menudo más volátil debido a sus importantes aplicaciones industriales, también experimentó una fuerte corrección el 17 de octubre de 2025, cayendo más del 6% después de alcanzar máximos de varios años de 54,49 $.

Contexto más amplio: Bajo rendimiento y valoración de las mineras

El rendimiento de las acciones mineras históricamente ha quedado rezagado con respecto a las ganancias proporcionales de los metales preciosos. Durante los mercados alcistas, las acciones de minería de oro generalmente han capturado solo el 30-40% de las ganancias del precio del oro, mientras que experimentaron 1,5-2 veces la caída durante las correcciones. Esta tendencia se reforzó durante la acción del mercado de octubre de 2025, con los ETF de minería de oro experimentando fuertes ventas a pesar de que el oro mantenía su fuerza por encima de los 4.000 dólares por onza. La inflación de los costos operativos, particularmente en energía, continúa presionando los márgenes de beneficio de las compañías mineras, contribuyendo a este bajo rendimiento.

A pesar de la caída del viernes, Newmont Corp. ha demostrado un sólido rendimiento en el mercado en lo que va del año, con un aumento del +143,87%, y sus acciones se han más que duplicado en valor. La relación precio-beneficio (P/E) de la compañía se situó en 15,4, en comparación con el 20,6 de su competidor Barrick Mining Corp., lo que sugiere un posible descuento en la valoración. Royal Gold Inc., como empresa de regalías y streaming, opera con un modelo de activos ligeros, proporcionando financiación por adelantado a las mineras a cambio de un porcentaje de la producción o los ingresos futuros. Esta estructura los protege de los costos y riesgos operativos directos, asegurando la generación continua de ingresos a precios favorables a largo plazo.

Comentarios de expertos y perspectivas futuras

A pesar de la reciente volatilidad, los analistas mantienen una perspectiva generalmente optimista sobre el valor a largo plazo y el potencial de crecimiento del oro y las acciones mineras de oro. Goldman Sachs elevó recientemente la calificación de Newmont Corp. de 'Neutral' a 'Comprar', aumentando su precio objetivo de 77,30 $ a 104,30 $, lo que implica una subida del 22,5% desde el precio de cierre del viernes. La correduría citó la valoración de Newmont, el crecimiento de la producción, el rendimiento del flujo de caja libre y la gestión del capital como factores de apoyo, y también señaló que Newmont cotiza con un descuento en comparación con sus pares.

El prominente alcista del oro Peter Schiff también ha indicado que las acciones mineras pueden tener más espacio para apreciarse, sugiriendo que las valoraciones actuales no reflejan completamente el potencial de ganancias sostenidas de los metales preciosos. El mercado del oro sigue influenciado por las tensiones geopolíticas persistentes, las preocupaciones por la inflación y las expectativas de ajustes de las tasas de interés de la Reserva Federal. Si bien se anticipa una volatilidad a corto plazo, el sentimiento general entre los analistas apunta a una tendencia alcista sostenida para los metales preciosos, impulsada por estos factores macroeconómicos y geopolíticos. Los inversores monitorearán de cerca los próximos informes económicos y cualquier cambio en la política del banco central para una mayor dirección del mercado.