Cổ phiếu toàn cầu tăng điểm nhờ lạc quan thương mại, lợi nhuận mạnh mẽ và sự thay đổi chính sách của Nhật Bản

Tổng quan thị trường

Các thị trường chứng khoán toàn cầu đã ghi nhận mức tăng vào thứ Ba, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố bao gồm giảm căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ và các diễn biến chính trị ở Nhật Bản. Các chỉ số chính trên khắp Bắc Mỹ, châu Âu và châu Á đều kết thúc phiên trong vùng tích cực, phản ánh tâm lý nhà đầu tư lạc quan.

Lợi nhuận doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng: Hiệu suất của General Motors

Cổ phiếu của General Motors (GM) đã trải qua một đợt tăng đáng kể, tăng 8,6% sau khi công bố kết quả quý 3. Nhà sản xuất ô tô này đã báo cáo doanh thu gần 49 tỷ USD, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích là 45,3 tỷ USD. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 2,80 USD, cao hơn đáng kể so với dự báo 2,31 USD. Mặc dù thu nhập ròng trong quý giảm 57% xuống 1,3 tỷ USD, chủ yếu do khoản phí một lần 1,6 tỷ USD liên quan đến việc tái cấu trúc chiến lược các sáng kiến xe điện (EV) của hãng, nhưng các nhà đầu tư đã phản ứng tích cực với hiệu suất hoạt động mạnh mẽ hơn mong đợi.

GM cũng nâng dự báo cả năm, dự kiến Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) điều chỉnh sẽ nằm trong khoảng 12 tỷ USD đến 13 tỷ USD, tăng so với phạm vi trước đó là 10 tỷ USD - 12,5 tỷ USD. Hướng dẫn EPS điều chỉnh được nâng lên 9,75 USD - 10,50 USD, từ 8,25 USD - 10,00 USD. Một yếu tố quan trọng trong triển vọng được cải thiện này là tác động thấp hơn dự kiến từ thuế quan, với chi phí dự kiến cho năm 2025 giảm xuống còn 3,5 tỷ USD đến 4,5 tỷ USD, giảm so với các dự báo trước đó lên tới 5 tỷ USD. Công ty có kế hoạch bù đắp khoảng 35% chi phí thuế quan này thông qua điều chỉnh chuỗi cung ứng và sản xuất nội địa hóa.

CEO Mary Barra đã cho rằng hiệu suất mạnh mẽ này là nhờ "nỗ lực tập thể" của công ty và "danh mục xe hấp dẫn", lưu ý rằng hướng dẫn được nâng lên nhấn mạnh sự tự tin vào quỹ đạo của GM. Bà cũng thừa nhận các điều chỉnh thuế quan gần đây của Tổng thống Donald Trump là yếu tố hỗ trợ cho các nhà sản xuất ô tô trong nước.

Giảm căng thẳng thương mại: Quan hệ Mỹ-Trung

Sự lạc quan về quan hệ thương mại Mỹ-Trung đã góp phần tạo nên tâm lý thị trường tích cực. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã có giọng điệu hòa giải hơn, gợi ý về một "thỏa thuận công bằng" trước cuộc gặp dự kiến của ông với Chủ tịch Tập Cận Bình. Ông bày tỏ mong muốn có một mối quan hệ tốt đẹp với Trung Quốc, bất chấp những cảnh báo trước đó về những hậu quả kinh tế nghiêm trọng tiềm tàng đối với Bắc Kinh nếu thương mại ngừng lại. Triển vọng giảm leo thang căng thẳng thương mại đã ảnh hưởng tích cực đến tâm lý thị trường, với các chỉ số châu Á cho thấy mức tăng đáng kể; Chỉ số Hang Seng dẫn đầu với mức tăng 1,47%, CSI 300 tăng 0,39% và Chỉ số tổng hợp Thượng Hải tăng 0,18%.

Cuộc họp sắp tới dự kiến sẽ giải quyết các vấn đề quan trọng như hạn chế xuất khẩu đất hiếm, đậu nành và thuế quan. Mặc dù Tổng thống Trump trước đây đã cảnh báo sẽ áp đặt thuế quan lên tới 155% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc nếu các cuộc đàm phán thương mại thất bại, nhưng cũng có những dấu hiệu cho thấy Hoa Kỳ sẵn sàng giảm thuế quan, điều này có thể tạo thêm động lực cho các cuộc tăng giá thị trường.

Thay đổi chính trị của Nhật Bản và tác động kinh tế

Các thị trường tài chính Nhật Bản đã phản ứng với cuộc bầu cử chính thức của Sanae Takaichi làm nữ Thủ tướng đầu tiên của quốc gia này. Chỉ số Nikkei 225 đã tăng 0,3% lên mức cao kỷ lục 49.316,06 trong một phiên giao dịch đầy biến động. Đồng thời, đồng Yên Nhật đã suy yếu 0,5% so với đồng đô la Mỹ, giao dịch ở mức 151,36. Những biến động này phản ánh kỳ vọng về điều mà các nhà phân tích đã gọi là "giao dịch Takaichi", dự đoán một chính quyền ưu tiên chi tiêu chính phủ lớn và duy trì chính sách tiền tệ lỏng lẻo, tương tự như "Abenomics".

Naka Matsuzawa, chiến lược gia vĩ mô trưởng tại Nomura Securities, nhận xét rằng "giao dịch Takaichi mới thiên về làm phẳng đường cong lợi suất và một đợt tăng giá thị trường chứng khoán được thúc đẩy bởi các cổ phiếu có nhu cầu trong nước." Tuy nhiên, Yusuke Matsuo, nhà kinh tế thị trường cấp cao tại Mizuho Securities, gợi ý rằng chính quyền có thể buộc phải áp dụng một cách tiếp cận thực dụng đối với chính sách kinh tế, có khả năng làm giảm bớt kỳ vọng về việc "giao dịch Takaichi" sẽ đạt được động lực đáng kể về dài hạn.

Phân tích phản ứng thị trường và bối cảnh rộng hơn

Tâm lý lạc quan trong ngày là phản ứng trực tiếp đối với việc giảm bớt sự không chắc chắn về địa chính trị và hiệu suất doanh nghiệp mạnh mẽ. Các mức tăng bền vững trên các chỉ số toàn cầu chính nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư vào một môi trường thương mại tiềm năng ổn định hơn và lợi nhuận doanh nghiệp lành mạnh. Phản ứng tích cực của thị trường đối với triển vọng sửa đổi của GM, bất chấp khoản phí liên quan đến xe điện, cho thấy sự ưu tiên đối với các dự báo tài chính thực tế và quản lý chi phí hiệu quả, bao gồm cả việc điều hướng các chính sách thương mại.

Trong lịch sử, các giai đoạn giảm ma sát thương mại thường tương quan với sự gia tăng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro. Động lực thị trường hiện tại phù hợp với kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế tiếp tục, được hỗ trợ bởi triển vọng các chính sách tiền tệ nới lỏng trên toàn cầu, bằng chứng là dự đoán của thị trường về các điều chỉnh lãi suất tiềm năng.

Trọng tâm nhà đầu tư: Dữ liệu lạm phát sắp tới và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Trong tương lai, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 sắp tới, dự kiến công bố vào ngày 24 tháng 10 năm 2025. Các nhà dự báo kỳ vọng CPI tổng thể sẽ tăng 0,4% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI cốt lõi dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% hàng năm.

Những số liệu này sẽ rất quan trọng trong việc đánh giá các quyết định tương lai của Cục Dự trữ Liên bang về điều chỉnh lãi suất. Theo CME FedWatch Tool, thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu cho thấy khả năng 98,9% sẽ có đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 29 tháng 10 năm 2025, điều này sẽ giảm tỷ lệ quỹ liên bang xuống 3,75%-4,00%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã ổn định gần 3,97%, trong khi lợi suất 2 năm ở mức 3,45%, báo hiệu kỳ vọng rộng rãi của thị trường về lãi suất thấp hơn. Bất kỳ sự sai lệch nào so với những kỳ vọng này trong báo cáo CPI đều có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo chính sách tiền tệ của Fed và tâm lý thị trường.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích tài chính tiếp tục nhấn mạnh sự cân bằng tinh tế mà các ngân hàng trung ương phải đối mặt. Tình thế tiến thoái lưỡng nan của Fed trong việc cân bằng lạm phát dai dẳng, một phần do thuế quan thúc đẩy, với sự yếu kém tiềm tàng của thị trường lao động vẫn là một mối quan ngại chính. Tương tự, ở Nhật Bản, "giao dịch Takaichi" phải đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng về khả năng tồn tại lâu dài của nó, với tỷ lệ nợ trên GDP đáng kể của Nhật Bản và lập trường chống tăng lãi suất của Thủ tướng mới, bất chấp lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản.

Nhìn về phía trước

Các yếu tố chính cần theo dõi trong những ngày và tuần tới bao gồm kết quả đàm phán thương mại Mỹ-Trung, ý nghĩa của báo cáo CPI sắp tới của Hoa Kỳ đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, và thành phần nội các của Sanae Takaichi, điều này sẽ cung cấp thêm tín hiệu về hướng kinh tế của Nhật Bản. Các nhà giao dịch cũng sẽ tiếp tục chú ý đến các diễn biến địa chính trị rộng hơn, chẳng hạn như tình hình ở Trung Đông và hiệu suất kinh tế của châu Âu, vì những điều này có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro toàn cầu.