Các Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Trở nên Diều hâu, Xóa bỏ Lợi thế Lãi suất của Đồng Đô la
Sự thống trị của đồng đô la Mỹ, với chỉ số đã vượt mốc 110 vào năm 2022, đang mờ dần khi Cục Dự trữ Liên bang mất đi vị thế là “diều hâu” duy nhất. Theo báo cáo ngày 20 tháng 3 của Deutsche Bank, một lý do chính cho sự yếu kém hiện tại của đồng đô la là các ngân hàng trung ương lớn khác hiện đang đồng bộ hóa chính sách thắt chặt tiền tệ với Fed. Không giống như kịch bản năm 2022 khi các đợt tăng lãi suất của Fed tạo ra lợi thế lợi suất đáng kể, các ngân hàng trung ương ở Vương quốc Anh, Nhật Bản, Thụy Điển và châu Âu hiện đang báo hiệu các chính sách tích cực của riêng họ. Các nhà kinh tế của Deutsche Bank hiện dự báo Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm nay. Quan điểm diều hâu toàn cầu được đồng bộ hóa này làm xói mòn chênh lệch lãi suất trước đây đã đẩy vốn vào các tài sản định giá bằng đô la, khiến đồng đô la dao động quanh mức 100.
Các Nước Nhập khẩu Châu Á Bán Đô la để Chi trả Chi phí Năng lượng Tăng vọt
Một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược của các nhà nhập khẩu năng lượng lớn đang gây áp lực bán trực tiếp lên đồng đô la Mỹ. Đối mặt với hóa đơn năng lượng cao do xung đột địa chính trị hạn chế nguồn cung qua eo biển Hormuz, các quốc gia châu Á và Trung Đông hiện đang thanh lý dự trữ đô la của họ. Các chiến lược gia của Deutsche Bank lưu ý rằng đây là một lựa chọn chính sách hợp lý để tránh mất giá tiền tệ và lạm phát nhập khẩu phát sinh. Bằng cách bán đô la để thanh toán nhập khẩu, các quốc gia này ổn định tiền tệ của mình và bảo toàn năng lực tài chính trong nước. Xu hướng này là một sự đảo ngược rõ rệt so với năm 2022, khi vốn nước ngoài liên tục đổ vào thị trường Mỹ. Dữ liệu dòng chảy ETF tần số cao được Deutsche Bank theo dõi xác nhận sự “giảm tốc mạnh” trong việc mua tài sản của Mỹ của khu vực tư nhân nước ngoài, làm thiếu hụt nguồn cầu chủ chốt của đồng đô la.
Tái Chế Dầu mỏ và Đô la Gặp Khó khăn khi Trung Đông Rút Khoảng 2 Nghìn Tỷ Đô la "Khoản Dự trữ Chiến tranh"
Hệ thống tái chế dầu mỏ và đô la đã tồn tại lâu đời, một trụ cột của sức mạnh tài chính Mỹ, đang có dấu hiệu căng thẳng. Trong lịch sử, các nền kinh tế Vùng Vịnh xuất khẩu dầu mỏ đã tái đầu tư thặng dư khổng lồ của họ vào thị trường Mỹ. Chỉ riêng Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ả Rập Xê Út đã nắm giữ vị thế đầu tư quốc tế ròng gần 2 nghìn tỷ USD, và khu vực này có bốn trong mười quỹ đầu tư quốc gia lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, các cuộc xung đột khu vực leo thang đang thay đổi động lực này. Các quốc gia này giờ đây có thể buộc phải thanh lý tài sản nước ngoài để tài trợ cho thâm hụt trong nước gia tăng và chi tiêu quân sự. Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng do Deutsche Bank đặt ra: khi các dịch chuyển địa chính trị làm tăng nhu cầu tài chính trong nước, liệu đô la dầu mỏ có nên tiếp tục tài trợ cho thâm hụt của Mỹ không? Khả năng rút đi khối lượng vốn khổng lồ này đại diện cho một mối đe dọa cơ cấu đối với định giá của đồng đô la.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 02:57