Lạm phát của Đức đã tăng vọt lên 2,8% vào tháng 3, trở lại mức cao nhất trong hơn một năm khi cuộc chiến ở Iran gây ra sự gia tăng mạnh mẽ của giá năng lượng. Dữ liệu hài hòa theo tiêu chuẩn EU từ Destatis cho thấy tỷ lệ lạm phát đang tăng tốc từ mức 2,0% trong tháng 2, đẩy nó lên cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và làm phức tạp thêm lộ trình chính sách tiền tệ.
"Chiến tranh càng kéo dài và khiến năng lượng cũng như các nguyên liệu thô khác trở nên đắt đỏ hoặc khan hiếm hơn, thì lạm phát cơ bản cũng càng có khả năng tăng lên", Ralph Solveen, chuyên gia kinh tế tại Commerzbank, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng.
Con số tiêu đề được thúc đẩy bởi mức tăng 7,2% so với cùng kỳ năm trước của chi phí năng lượng, đợt tăng đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2023. Ngược lại, lạm phát lõi, loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng biến động, vẫn không thay đổi ở mức 2,5%. Lạm phát thực phẩm giảm xuống 0,9% từ mức 1,1% trong tháng 2. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo rằng các nhà nhập khẩu năng lượng lớn ở Châu Âu, đặc biệt là Anh và Ý, đang "đặc biệt bị phơi nhiễm" trước cú sốc giá cả.
Dữ liệu này đưa ra một sự đánh đổi khó chịu cho ECB, cơ quan phải cân nhắc giữa nhu cầu kiểm soát lạm phát và việc hỗ trợ một nền kinh tế vốn đã có dấu hiệu trì trệ. Trong khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong tháng này, các thị trường đã thay đổi kỳ vọng một cách chóng mặt, hiện đang dự báo có ba đợt tăng lãi suất trong mười hai tháng tới, một sự đảo ngược so với hai đợt cắt giảm được dự đoán trước khi xung đột bắt đầu.
Giá năng lượng tăng 7,2% trên khắp nước Đức
Dữ liệu tháng 3 đánh dấu sự đảo ngược hoàn toàn so với tháng 2, khi giá năng lượng của Đức giảm 1,9%. Sự gia tăng này là hệ quả trực tiếp của cuộc xung đột ở Trung Đông, vốn đã làm gián đoạn thị trường dầu mỏ toàn cầu thông qua việc đóng cửa trên thực tế Eo biển Hormuz. Dầu thô Brent, chuẩn mực quốc tế, đã tăng lên trên 113 USD/thùng. IMF mô tả sự gián đoạn này là lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu, so sánh tác động của nó với một "khoản thuế thu nhập lớn đột ngột" đối với các hộ gia đình.
IMF cảnh báo về cú sốc lạm phát đình trệ toàn cầu
Tình hình ở Đức phản ánh một thách thức toàn cầu rộng lớn hơn. IMF cảnh báo rằng "mọi con đường đều dẫn đến giá cao hơn và tăng trưởng chậm hơn", khi chiến tranh tác động đến năng lượng, thương mại và tài chính. Tổ chức này lưu ý rằng nền kinh tế Anh, ví dụ, đã bước vào cuộc khủng hoảng với rất ít động lực, chỉ tăng trưởng 0,1% trong quý cuối cùng của năm 2025. Sự mong manh này hiện đang bị cộng hưởng bởi chi phí năng lượng tăng cao làm thắt chặt thu nhập thực tế và gây áp lực lên việc làm.
Ngoài năng lượng, xung đột đe dọa đẩy giá thực phẩm lên cao bằng cách làm gián đoạn các chuyến hàng phân bón từ vùng Vịnh ngay khi mùa vụ bắt đầu ở Bắc Bán cầu. "Sự gián đoạn nguồn cung chất dinh dưỡng cho cây trồng... đe dọa năng suất và thu hoạch trong suốt cả năm," IMF cho biết, lưu ý rằng các quốc gia thu nhập thấp sẽ phải gánh chịu gánh nặng nặng nề nhất.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Mar 31 2026, 09:20