Các nhà máy Đức thúc đẩy sản xuất khu vực đồng Euro lên mức cao nhất trong 3,5 năm

Sự phục hồi của Đức đẩy ngành sản xuất Khu vực đồng Euro lên mức cao nhất trong 44 tháng

Ngành sản xuất Khu vực đồng Euro đã trở lại tăng trưởng vào tháng 2 lần đầu tiên kể từ tháng 8 năm ngoái, được thúc đẩy bởi sự phục hồi đáng kể trong ngành công nghiệp Đức. PMI sản xuất toàn cầu của S&P đã tăng vọt từ 49,5 lên 50,8, đạt mức cao nhất trong 44 tháng. Nền kinh tế Khu vực đồng Euro rộng hơn cũng cho thấy đà tăng cường, với PMI tổng hợp leo từ 51,3 lên 51,9, cho thấy sự mở rộng đang tăng tốc.

Sự thay đổi này phần lớn được quy cho Đức, nền kinh tế lớn nhất của khối. Các tín hiệu chính về một nền tảng sản xuất vững chắc hơn bao gồm sự gia tăng đầu tiên về đơn đặt hàng mới sau sáu tháng thu hẹp và sự mở rộng đầu tiên về hoạt động mua hàng trong ba năm rưỡi. Những phát triển tích cực này cho thấy một điểm uốn tiềm năng cho ngành công nghiệp của khu vực sau một thời gian dài suy yếu.

PMI 50,7 của Đức tương phản với sự trì trệ của Pháp

Một sự khác biệt rõ rệt trong hiệu suất kinh tế rõ ràng trong lõi của Khu vực đồng Euro. PMI tổng hợp của Đức đã tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng là 53,1, trong khi PMI sản xuất của nước này leo lên 50,7, lần đầu tiên đi vào lãnh thổ mở rộng kể từ tháng 6 năm 2022 và vượt qua kỳ vọng thị trường. Các yếu tố hỗ trợ sự phục hồi này bao gồm chi tiêu công tăng lên cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng, cùng với nhu cầu ở nước ngoài tăng.

Ngược lại, nền kinh tế Pháp tiếp tục chật vật để có được động lực. PMI tổng hợp của nước này nhích lên 49,9 nhưng không vượt qua ngưỡng 50 điểm phân chia giữa tăng trưởng và thu hẹp. Khu vực tư nhân Pháp vẫn bị đè nặng bởi nhu cầu yếu, khi các đơn đặt hàng mới tiếp tục giảm, với các đơn hàng xuất khẩu thậm chí còn kém hơn. Khoảng cách hiệu suất này làm nổi bật tính chất không đồng đều của sự phục hồi của Khu vực đồng Euro.

Áp lực lạm phát báo hiệu ECB sẽ không cắt giảm lãi suất ngay lập tức

Bất chấp triển vọng tăng trưởng được cải thiện, áp lực lạm phát dai dẳng có thể sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Châu Âu không cắt giảm lãi suất. Lạm phát chi phí đầu vào đã tăng tốc trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 2, lên mức cao nhất trong 34 tháng. Mặc dù các công ty đã làm chậm tốc độ tăng giá chuyển sang người tiêu dùng, nhưng tốc độ tăng vẫn là nhanh thứ hai trong năm qua. Sự kết hợp giữa mở rộng kinh tế ổn định và lạm phát cao khiến ECB có ít không gian để xem xét nới lỏng tiền tệ.

Thêm vào bức tranh phức tạp, các công ty Khu vực đồng Euro đã cắt giảm lực lượng lao động trong tháng thứ hai liên tiếp, kết thúc chuỗi 5 năm tăng trưởng việc làm liên tục. Điều này cho thấy rằng trong khi hoạt động tổng thể đang được cải thiện, các điều kiện cơ bản vẫn thận trọng. Như nhà phân tích trưởng của Ngân hàng Thương mại Hamburg đã lưu ý, môi trường kinh tế hiện tại ủng hộ lập trường của ECB là giữ nguyên các mức lãi suất chính sách của mình.