General Mills Báo cáo Kết quả Q1 FY2026

General Mills (NYSE: GIS) đã báo cáo kết quả quý đầu tiên của năm tài chính 2026, cho thấy sự sụt giảm trong doanh số bán hàng được báo cáo và doanh thu hữu cơ. Doanh số bán hàng được báo cáo của tập đoàn giảm 7%, trong khi doanh thu hữu cơ giảm 3% xuống còn 4,5 tỷ USD so với cùng kỳ năm tài chính 2025. Tổng sản lượng được báo cáo trên toàn tập đoàn đã giảm 8 điểm phần trăm trong quý, với bán lẻ Bắc Mỹ trải qua mức giảm đáng kể 16 điểm.

Hiệu suất Tài chính và Chi tiết Hoạt động

Bất chấp áp lực về doanh thu hàng đầu, General Mills đã báo cáo EPS pha loãng điều chỉnh là 0,86 USD, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 0,84 USD. Điều này một phần được quy cho việc điều chỉnh giai đoạn lạm phát chi phí đầu vào thuận lợi và lợi ích về thời gian tại các thị trường quốc tế.

Lợi nhuận hoạt động tăng 108% lên 1,7 tỷ USD, chủ yếu do khoản lãi 1,05 tỷ USD từ việc thoái vốn mảng sữa chua tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 18% theo tỷ giá hối đoái không đổi xuống còn 711 triệu USD, cho thấy áp lực từ việc tăng cường đầu tư và tác động của việc thoái vốn.

Phân khúc bán lẻ Bắc Mỹ của công ty dẫn đầu sự sụt giảm về sản lượng, trong khi kinh doanh quốc tế cũng giảm hai điểm. Ngược lại, sản lượng thú cưng ở Bắc Mỹ tăng một điểm. Dòng tiền hoạt động giảm xuống 397 triệu USD trong quý 1 năm tài chính 2026 từ 624 triệu USD trong cùng kỳ năm trước, bị ảnh hưởng bởi thu nhập ròng thấp hơn và những thay đổi không thuận lợi trong vốn lưu động. Việc thoái vốn mảng sữa chua tại Hoa Kỳ đã tạo ra 1,8 tỷ USD tổng tiền thu được, chủ yếu được sử dụng để giảm nợ.

Đầu tư Chiến lược và Định vị Thị trường

General Mills đang tích cực theo đuổi một chiến lược để khôi phục tăng trưởng sản lượng và nâng cao thị phần thông qua tăng cường đầu tư và đổi mới. Công ty đã tăng chi tiêu cho các sản phẩm mới từ khoảng 3,5% lên 5% doanh thu thuần. Những nỗ lực này bao gồm các chiến dịch quảng cáo mới, các sự kiện mạnh mẽ hơn tại cửa hàng và đổi mới sản phẩm, chẳng hạn như ra mắt Blue Buffalo vào danh mục thức ăn tươi cho thú cưng.

CEO Jeff Harmening đã trình bày tầm nhìn của công ty: "Mục tiêu chính của chúng tôi trong năm tài chính 2026 là khôi phục tăng trưởng doanh số hữu cơ bằng cách đầu tư vào giá trị lớn hơn, đổi mới và tin tức sản phẩm cho người tiêu dùng." Ông lưu ý rằng những khoản đầu tư này đang mang lại lợi nhuận dự kiến, với General Mills đang tăng trưởng hoặc giữ vững thị phần theo trọng lượng ở 8 trong số 10 danh mục hàng đầu tại Hoa Kỳ.

Công ty cũng đang điều chỉnh giá/giá trị trên khoảng hai phần ba danh mục sản phẩm của mình để quản lý các khoảng cách cạnh tranh, với hầu hết các điều chỉnh này đã được hoàn thành trong quý 1 và phần còn lại dự kiến ​​trong quý 2. Chiến lược này đã góp phần vào tăng trưởng thâm nhập hộ gia đình trong Bán lẻ Bắc Mỹ lần đầu tiên kể từ năm tài chính 2022. Tỷ lệ P/E dự phóng 13 của General Mills đại diện cho một mức chiết khấu so với nhiều đối thủ cạnh tranh trong ngành thực phẩm đóng gói, cho thấy khả năng bị định giá thấp tiềm năng do các sáng kiến ​​chiến lược dài hạn của công ty.

Quan điểm của Nhà phân tích và Triển vọng Tương lai

Nhà phân tích Nik Modi của RBC Capital Markets đã tái khẳng định xếp hạng Outperform đối với GIS với mục tiêu giá là 63 USD, cho thấy niềm tin vào khả năng của công ty để vượt qua những thách thức hiện tại. Modi chỉ ra rằng hướng dẫn EPS năm tài chính 26 có thể cung cấp đủ đệm.

General Mills đã tái khẳng định các mục tiêu tài chính cả năm tài chính 2026 của mình. Công ty kỳ vọng doanh thu thuần hữu cơ sẽ dao động giữa mức giảm 1% và tăng 1%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh và EPS pha loãng điều chỉnh đều được dự báo sẽ giảm 10% đến 15% theo tỷ giá hối đoái không đổi trong cả năm.

CFO Kofi Bruce lưu ý rằng kết quả lợi nhuận sẽ tiếp tục chịu áp lực trong quý 2 do sự đảo ngược giai đoạn lạm phát thuận lợi của quý 1 và thời điểm chi phí thương mại, nhưng dự kiến ​​"những so sánh thuận lợi trong nửa cuối năm", đặc biệt là trong quý 4. Công ty dự đoán sẽ trở lại tăng trưởng bằng đô la sau giai đoạn đầu tư giá ban đầu, dẫn đến tăng trưởng mạnh mẽ hơn, bền vững hơn và có lợi nhuận cao hơn về lâu dài. Việc triển khai chiến lược khoảng 5.000 tủ lạnh cho dòng thức ăn tươi cho thú cưng Blue Buffalo vào cuối quý 2 năm tài chính 2026 là một sáng kiến ​​quan trọng cần theo dõi.