Taiming đặt mục tiêu 10 HKD, viện dẫn tài sản AI bị định giá thấp
Chứng khoán Taiming đã bắt đầu phân tích cổ phiếu Greater Bay Area Holdings (01396.HK) vào ngày 10 tháng 3 với xếp hạng "Mua" và giá mục tiêu 12 tháng là 10 HKD. Công ty này lập luận rằng định giá hiện tại của công ty, với vốn hóa thị trường khoảng 6.9 tỷ HKD, không phản ánh được sự chuyển đổi cơ bản thành một nền tảng cơ sở hạ tầng điện toán AI. Phân tích chỉ ra việc mua lại Tiandun Data vào tháng 10 năm 2025 là sự kiện then chốt, biến công ty thành một doanh nghiệp công nghệ tăng trưởng cao.
Công ty môi giới tính toán rằng ở mức giá hiện tại, Greater Bay Area Holdings đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng năm 2026 chỉ 14 lần. Taiming lưu ý đây là một mức chiết khấu đáng kể so với các công ty cùng ngành về cơ sở hạ tầng AI ở cả thị trường Trung Quốc và Hoa Kỳ. Công ty tin rằng thị trường vẫn đang định giá công ty dựa trên hoạt động kinh doanh bất động sản truyền thống của mình, tạo ra một cơ hội rõ ràng để định giá lại khi lợi nhuận từ AI trở nên rõ ràng.
Tiandun Data thúc đẩy tăng trưởng với lượng đơn đặt hàng 15 tỷ RMB
Cốt lõi của luận điểm lạc quan nằm ở sức mạnh hoạt động của Tiandun Data mới được mua lại. Công ty con này là nhà cung cấp dịch vụ điện toán AI hàng đầu trong nước với khả năng đã được chứng minh trong việc triển khai các mạng lưới hàng ngàn thẻ quy mô lớn trong vòng 100 ngày. Khả năng triển khai nhanh chóng này rất quan trọng đối với cơ sở khách hàng của họ, bao gồm các công ty công nghệ mô hình lớn hàng đầu với nhu cầu mạnh mẽ và liên tục về sức mạnh điện toán.
Báo cáo của Taiming nhấn mạnh rằng Tiandun Data đã bắt đầu năm 2025 với hơn 15 tỷ RMB đơn đặt hàng dịch vụ điện toán có thể xuất hóa đơn. Lượng tồn đọng mạnh mẽ này cung cấp khả năng hiển thị doanh thu rõ ràng, với các nhà phân tích dự báo doanh thu hàng năm sẽ đạt 2 tỷ RMB vào năm 2025 và tăng lên 4.3 tỷ RMB vào năm 2026. Điều này khiến Greater Bay Area Holdings trở thành một trong những công ty niêm yết thuần túy nhất về trung tâm dữ liệu AI trong khu vực, có thể so sánh với các công ty Hoa Kỳ như CoreWeave.
Tỷ lệ nợ giảm xuống 7.2% khi các nhà đầu tư chiến lược cam kết vốn
Sự chuyển đổi của Greater Bay Area Holdings đi kèm với một cuộc tái cấu trúc tài chính toàn diện nhằm giảm đáng kể rủi ro đầu tư. Công ty đã thành công loại bỏ các khoản nợ bất động sản, cắt giảm nợ chịu lãi xuống chỉ còn 420 triệu RMB và giảm tỷ lệ nợ xuống mức thấp lịch sử 7.2%. Bảng cân đối kế toán minh bạch này cung cấp nền tảng vững chắc cho việc mở rộng và phát triển nền tảng hơn nữa.
Niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược mới đang tăng lên. Vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, công ty đã nhận được khoản đầu tư chiến lược 800 triệu RMB từ Tập đoàn Vận hành Vốn Phúc Điền Thâm Quyến do nhà nước hậu thuẫn. Trước đó, vào tháng 12 năm 2025, một đợt phát hành riêng lẻ trị giá 108 triệu HKD đã được một quỹ thuộc Tập đoàn China Merchants đăng ký với mức chiết khấu tối thiểu dưới 6%. Để củng cố danh tính mới của mình, hội đồng quản trị đã đề xuất đổi tên công ty thành "Greater Bay Area Intelligent Computing Technology" vào ngày 3 tháng 3, báo hiệu sự đoạn tuyệt hoàn toàn với quá khứ và cam kết hoàn toàn với tương lai AI của mình.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 06:57
