Giá xăng đẩy CPI năng lượng tháng 3 dự kiến tăng 7%
Căng thẳng gia tăng ở Trung Đông đã đẩy giá xăng bán lẻ tại Mỹ tăng khoảng 17% kể từ cuối tháng 2, tạo tiền đề cho một sự gia tăng đáng chú ý trong báo cáo lạm phát tháng 3. Theo phân tích của Citigroup vào ngày 9 tháng 3, sự tăng vọt này đã thúc đẩy việc điều chỉnh dự báo, với ngân hàng hiện giả định giá xăng tăng 15% so với tháng trước trong tháng 3. Điều này dự kiến sẽ trực tiếp khiến thành phần năng lượng của CPI tổng thể tăng khoảng 7% trong tháng. Bank of America cung cấp bối cảnh lịch sử, ước tính rằng cứ mỗi 10% tăng trong giá dầu thường làm tăng lạm phát PCE khoảng 10 điểm cơ bản trong ngắn hạn trước khi hiệu ứng này mờ dần trong một năm khi giá cao kiềm chế nhu cầu.
Giá vé máy bay tăng 10-15% khi lạm phát lan rộng
Ngoài tác động trực tiếp tại cây xăng, tác động của chi phí năng lượng cao hơn dự kiến sẽ lan tỏa sang các lĩnh vực khác trong quý hai. Giá vé máy bay, vốn rất nhạy cảm với giá nhiên liệu máy bay, đại diện cho một kênh chính cho làn sóng lạm phát thứ cấp này. Citigroup lưu ý rằng giá vé máy bay chậm hơn so với chi phí nhiên liệu máy bay từ một đến ba tháng và đã nâng dự báo của mình tương ứng, dự kiến giá vé máy bay sẽ tăng 10% đến 15% so với cùng kỳ năm trước vào giữa năm. Áp lực này mở rộng sang các hàng hóa cốt lõi, nơi sự gia tăng chi phí năng lượng tạo ra một rủi ro rõ ràng về việc tăng giá vào khoảng quý hai, có khả năng đảo ngược xu hướng hạ nhiệt gần đây.
Fed sẽ giữ vững lập trường khi triển vọng lạm phát dài hạn ổn định
Mặc dù lạm phát chung tăng đột biến trong ngắn hạn, thị trường và các nhà phân tích không dự đoán sự thay đổi trong hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các biện pháp dựa trên thị trường cho thấy trong khi kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã tăng cùng với giá xăng, thì kỳ vọng lạm phát kỳ hạn 5 năm/5 năm thực tế đã giảm, báo hiệu rằng các nhà đầu tư dự đoán một sự chậm lại kinh tế cuối cùng sẽ kiềm chế áp lực giá cả. Cả Citigroup và Bank of America đều nhấn mạnh rằng thị trường lao động yếu hơn sẽ hạn chế khả năng các doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn, ngăn chặn một vòng xoáy lạm phát kéo dài. Citigroup dự báo lạm phát PCE cốt lõi sẽ giảm xuống khoảng 2.4% vào cuối năm 2026—vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Do đó, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ chấp nhận cú sốc năng lượng tạm thời, mặc dù một giai đoạn giá dầu cao kéo dài sẽ gây ra rủi ro lạm phát đình trệ và có thể trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất đã được lên kế hoạch.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 07:58